Я рабіў гэта — пішу пра фондавы рынак і інвестыцыі — чвэрць стагоддзя. Гэта была вельмі бурная паездка, у тым ліку расійскія дэфолты, крызісы рынкаў, якія развіваюцца, катастрофы доткамаў, тэрарыстычныя злачынствы, глабальныя фінансавыя крахі, абвал жыллёвага будаўніцтва ў ЗША, які супернічаў з Вялікай дэпрэсіяй, інфляцыйную паніку, дэфляцыйную паніку, энергетычныя крызісы, крызісы суверэннай запазычанасці, і сусветная пандэмія.
На працягу ўсяго гэтага часу некаторыя вельмі мудрыя людзі мяне зноў і зноў запэўнівалі, што свет набліжаецца да канца.
Чытайце: Што такое мядзведжы рынак? S&P 500 апусціўся больш чым на 20% ад піку, пацвярджаючы канец яго пандэмічнага росту
І пасля ўсяго гэтага, вось чаму навучыла мяне ўся доўгая сага — часта цяжкі шлях — пра такія ўзрушэнні.
Людзі, якія ўпадаюць у паніку і прадаюць акцыі са сваіх пенсійных партфеляў прама тут, у канчатковым выніку самі сябе брыдуць. Магчыма, не на гэтым тыдні, у гэтым месяцы ці ў гэтым годзе. Можа, нават не на пару гадоў. Але ў рэшце рэшт, і вялікі час.
Людзі, якія скарыстаюцца гэтым крахам, уклаўшы больш доўгатэрміновых грошай, у выніку пагладзяць сябе па спіне. Спачатку на працягу некалькіх тыдняў, месяцаў ці нават гадоў яны могуць адчуваць сябе як болван. Але ў рэшце рэшт яны будуць удзячныя. (І яны, дарэчы, забудуць, што калі-небудзь адчувалі сябе болванамі.)
Чытайце: Калі вам засталося не менш за 10 гадоў да выхаду на пенсію, падумайце аб партфелі 100% акцый
Людзі, якія спрабуюць быць вельмі разумнымі ў гэтым, у канчатковым выніку зробяць горш, чым людзі, якія робяць гэта проста і не задумваюцца. Чым далей вы ад Уол-стрыт, тым лепш у вас будзе. «Тупыя» грошы - ці, дакладней, простыя грошы - перамагчы «разумныя» грошы.
Вазьміце гэтыя назіранні або пакіньце іх, як хочаце.
Гэта датычыцца толькі грошай, якія вам не патрэбныя на працягу пяці і больш гадоў: пенсійныя фонды, фонды каледжа і гэтак далей.
За чвэрць стагоддзя працы ў гэтым бізнэсе ў нас было больш фінансавага хаосу, чым калі-небудзь у гісторыі. Безумоўна, крах Уол-стрыт 1929-32 гг. быў больш глыбокім, але ў нас быў мядзведжы рынак 2000-3 гг., калі акцыі фактычна скараціліся ўдвая, сусветны фінансавы крызіс 2008 г., тое ж самае, крах Ковіда 2020 г., калі рынкі ўпалі ў кратэр некалькі тыдняў, і шмат іншага. Калі я пачынаў сваю кар'еру, гіганцкі хедж-фонд толькі што разваліўся, што прывяло да штопору сусветныя рынкі. Хедж-фондам Long-Term Capital Management кіравалі нібыта геніяльныя людзі з Уол-стрыт, што некаторыя з іх атрымалі Нобелеўскія прэміі (праўда, толькі па эканоміцы, што наўрад ці лічыцца).
Прычына крызісу? О, Расія. Аказалася, гэта нестабільная краіна з нестабільным прэзідэнтам. Хто ведаў?
Я памятаю першы крах доткамаў, і з тэхналогіямі было скончана цэлае пакаленне. Потым было 9 верасня, і нас чакалі пастаянныя тэрарыстычныя атакі. Ніхто больш не збіраўся жыць у Нью-Ёрку, ніхто не збіраўся будаваць чарговы хмарачос, ніхто ніколі не збіраўся садзіцца ў самалёт.
Фінансавы крызіс 2007-9 гадоў быў найгоршым з 1930-х гадоў.
У 2009 годзе аднаму з суседзяў прыйшлося выратаваць Дубай.
У 2011 годзе дзяржаўныя даўгі Амерыкі былі настолькі высокія, а наша палітычная сістэма настолькі непрацуючая, што казначэйскія аблігацыі былі паніжаны рэйтынгавымі кампаніямі ўпершыню ў гісторыі.
Прыкладна з 2011 па 2014 кантынент Еўропы быў ахоплены даўгавым крызісам настолькі моцным, што абсалютна, пазітыўна, на 100% гарантавана разваліць увесь Еўрапейскі саюз і знішчыць еўра.
У 2016 годзе з Еўрасаюза сапраўды выйшла краіна — Вялікабрытанія, якая не была часткай пазыковага крызісу і нават не мела еўра. Brexit таксама гарантавана разбурыў Еўрапейскі саюз.
Праз некалькі месяцаў ЗША абралі прэзідэнтам збанкрутаванага аператара казіно, і краіна нібыта была асуджаная.
Два гады таму ў нас была сусветная пандэмія, якую некаторыя параўноўвалі з іспанскім грыпам.
За ўвесь гэты час? Сусветныя акцыі ў цэлым, паводле індэксу MSCI World Index, выраслі на 470%. S&P 500
SPX,
-1.72%
вырас на 560%. А калі вы куплялі падчас саміх крызісаў, калі цэны ўжо ўпалі, то ў вас атрымалася яшчэ лепш.
Вось вам і прызнанне. Калі б я менш прыслухоўваўся да разносчыкаў гібелі, а сам больш настойліва прытрымліваўся гэтай парады, я б цяпер пісаў гэта са сваёй яхты.
Усё яшчэ адчуваеце спакусу панікаваць?
З 1920-х гадоў акцыі ў пераважнай большасці з'яўляюцца найлепшым укладаннем для доўгатэрміновых зберажэнняў. Сярэдні прыбытак за пяць гадоў склаў 50% у дадатак да інфляцыі. Сярэдні прырост за 10 гадоў: 120%. А за 20 гадоў — 360%.
Толькі адзін раз з чатырох рынак фактычна не паспяваў за інфляцыяй на працягу пяці гадоў, і толькі адзін раз з васьмі ён не паспяваў больш за 10. Ні разу ён не паспяваў за 20 гадоў.
Вось чаму амаль усе найбагацейшыя людзі свету зарабілі грошы на акцыях і амаль усе захоўваюць іх там. Уорэн Бафет мае 99% свайго асабістага багацця ў акцыях.
Гэтак жа робяць вядучыя пенсійныя фонды і суверэнныя фонды свету. Гіганцкі суверэнны фонд Нарвегіі захоўвае больш за 70% сваіх грошай у акцыях ва ўсе часы. Сярэднестатыстычны прыватны каледж у ЗША захоўвае 75% сродкаў, укладзеных у акцыі. (Найбагацейшыя каледжы Лігі плюшчу звычайна бяруць на сябе, магчыма, яшчэ большую рызыку, пагружаючыся ў прыватны капітал: прыватныя акцыі, якія нават немагчыма лёгка прадаць на рынку.) Нават самыя асцярожныя пенсійныя фонды звычайна ўкладваюць больш за 50% у акцыі.
Матэматыка і гісторыя даволі зразумелыя. Той, хто шукае больш за пяць гадоў, і асабліва больш за 10, павінен ігнараваць паніку і быць у акцыях.
Не панікуйце наконт вашага 401(k)
Я рабіў гэта — пішу пра фондавы рынак і інвестыцыі — чвэрць стагоддзя. Гэта была вельмі бурная паездка, у тым ліку расійскія дэфолты, крызісы рынкаў, якія развіваюцца, катастрофы доткамаў, тэрарыстычныя злачынствы, глабальныя фінансавыя крахі, абвал жыллёвага будаўніцтва ў ЗША, які супернічаў з Вялікай дэпрэсіяй, інфляцыйную паніку, дэфляцыйную паніку, энергетычныя крызісы, крызісы суверэннай запазычанасці, і сусветная пандэмія.
На працягу ўсяго гэтага часу некаторыя вельмі мудрыя людзі мяне зноў і зноў запэўнівалі, што свет набліжаецца да канца.
Чытайце: Што такое мядзведжы рынак? S&P 500 апусціўся больш чым на 20% ад піку, пацвярджаючы канец яго пандэмічнага росту
І пасля ўсяго гэтага, вось чаму навучыла мяне ўся доўгая сага — часта цяжкі шлях — пра такія ўзрушэнні.
Людзі, якія ўпадаюць у паніку і прадаюць акцыі са сваіх пенсійных партфеляў прама тут, у канчатковым выніку самі сябе брыдуць. Магчыма, не на гэтым тыдні, у гэтым месяцы ці ў гэтым годзе. Можа, нават не на пару гадоў. Але ў рэшце рэшт, і вялікі час.
Людзі, якія скарыстаюцца гэтым крахам, уклаўшы больш доўгатэрміновых грошай, у выніку пагладзяць сябе па спіне. Спачатку на працягу некалькіх тыдняў, месяцаў ці нават гадоў яны могуць адчуваць сябе як болван. Але ў рэшце рэшт яны будуць удзячныя. (І яны, дарэчы, забудуць, што калі-небудзь адчувалі сябе болванамі.)
Чытайце: Калі вам засталося не менш за 10 гадоў да выхаду на пенсію, падумайце аб партфелі 100% акцый
Людзі, якія спрабуюць быць вельмі разумнымі ў гэтым, у канчатковым выніку зробяць горш, чым людзі, якія робяць гэта проста і не задумваюцца. Чым далей вы ад Уол-стрыт, тым лепш у вас будзе. «Тупыя» грошы - ці, дакладней, простыя грошы - перамагчы «разумныя» грошы.
Вазьміце гэтыя назіранні або пакіньце іх, як хочаце.
Гэта датычыцца толькі грошай, якія вам не патрэбныя на працягу пяці і больш гадоў: пенсійныя фонды, фонды каледжа і гэтак далей.
За чвэрць стагоддзя працы ў гэтым бізнэсе ў нас было больш фінансавага хаосу, чым калі-небудзь у гісторыі. Безумоўна, крах Уол-стрыт 1929-32 гг. быў больш глыбокім, але ў нас быў мядзведжы рынак 2000-3 гг., калі акцыі фактычна скараціліся ўдвая, сусветны фінансавы крызіс 2008 г., тое ж самае, крах Ковіда 2020 г., калі рынкі ўпалі ў кратэр некалькі тыдняў, і шмат іншага. Калі я пачынаў сваю кар'еру, гіганцкі хедж-фонд толькі што разваліўся, што прывяло да штопору сусветныя рынкі. Хедж-фондам Long-Term Capital Management кіравалі нібыта геніяльныя людзі з Уол-стрыт, што некаторыя з іх атрымалі Нобелеўскія прэміі (праўда, толькі па эканоміцы, што наўрад ці лічыцца).
Прычына крызісу? О, Расія. Аказалася, гэта нестабільная краіна з нестабільным прэзідэнтам. Хто ведаў?
Я памятаю першы крах доткамаў, і з тэхналогіямі было скончана цэлае пакаленне. Потым было 9 верасня, і нас чакалі пастаянныя тэрарыстычныя атакі. Ніхто больш не збіраўся жыць у Нью-Ёрку, ніхто не збіраўся будаваць чарговы хмарачос, ніхто ніколі не збіраўся садзіцца ў самалёт.
Фінансавы крызіс 2007-9 гадоў быў найгоршым з 1930-х гадоў.
У 2009 годзе аднаму з суседзяў прыйшлося выратаваць Дубай.
У 2011 годзе дзяржаўныя даўгі Амерыкі былі настолькі высокія, а наша палітычная сістэма настолькі непрацуючая, што казначэйскія аблігацыі былі паніжаны рэйтынгавымі кампаніямі ўпершыню ў гісторыі.
Прыкладна з 2011 па 2014 кантынент Еўропы быў ахоплены даўгавым крызісам настолькі моцным, што абсалютна, пазітыўна, на 100% гарантавана разваліць увесь Еўрапейскі саюз і знішчыць еўра.
У 2016 годзе з Еўрасаюза сапраўды выйшла краіна — Вялікабрытанія, якая не была часткай пазыковага крызісу і нават не мела еўра. Brexit таксама гарантавана разбурыў Еўрапейскі саюз.
Праз некалькі месяцаў ЗША абралі прэзідэнтам збанкрутаванага аператара казіно, і краіна нібыта была асуджаная.
Два гады таму ў нас была сусветная пандэмія, якую некаторыя параўноўвалі з іспанскім грыпам.
За ўвесь гэты час? Сусветныя акцыі ў цэлым, паводле індэксу MSCI World Index, выраслі на 470%. S&P 500
-1.72%
SPX,
вырас на 560%. А калі вы куплялі падчас саміх крызісаў, калі цэны ўжо ўпалі, то ў вас атрымалася яшчэ лепш.
Вось вам і прызнанне. Калі б я менш прыслухоўваўся да разносчыкаў гібелі, а сам больш настойліва прытрымліваўся гэтай парады, я б цяпер пісаў гэта са сваёй яхты.
Усё яшчэ адчуваеце спакусу панікаваць?
З 1920-х гадоў акцыі ў пераважнай большасці з'яўляюцца найлепшым укладаннем для доўгатэрміновых зберажэнняў. Сярэдні прыбытак за пяць гадоў склаў 50% у дадатак да інфляцыі. Сярэдні прырост за 10 гадоў: 120%. А за 20 гадоў — 360%.
Толькі адзін раз з чатырох рынак фактычна не паспяваў за інфляцыяй на працягу пяці гадоў, і толькі адзін раз з васьмі ён не паспяваў больш за 10. Ні разу ён не паспяваў за 20 гадоў.
Вось чаму амаль усе найбагацейшыя людзі свету зарабілі грошы на акцыях і амаль усе захоўваюць іх там. Уорэн Бафет мае 99% свайго асабістага багацця ў акцыях.
Гэтак жа робяць вядучыя пенсійныя фонды і суверэнныя фонды свету. Гіганцкі суверэнны фонд Нарвегіі захоўвае больш за 70% сваіх грошай у акцыях ва ўсе часы. Сярэднестатыстычны прыватны каледж у ЗША захоўвае 75% сродкаў, укладзеных у акцыі. (Найбагацейшыя каледжы Лігі плюшчу звычайна бяруць на сябе, магчыма, яшчэ большую рызыку, пагружаючыся ў прыватны капітал: прыватныя акцыі, якія нават немагчыма лёгка прадаць на рынку.) Нават самыя асцярожныя пенсійныя фонды звычайна ўкладваюць больш за 50% у акцыі.
Матэматыка і гісторыя даволі зразумелыя. Той, хто шукае больш за пяць гадоў, і асабліва больш за 10, павінен ігнараваць паніку і быць у акцыях.
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/dont-panic-about-your-401-k-11655174439?siteid=yhoof2&yptr=yahoo