(Bloomberg) — Эканаміст Нурыэль Рубіні, які правільна прадказаў фінансавы крызіс 2008 года, бачыць «доўгую і пачварную» рэцэсію ў ЗША і ва ўсім свеце ў канцы 2022 года, якая можа працягвацца ўвесь 2023 год, і рэзкую карэкцыю S&P 500.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
«Нават пры простай рэцэсіі S&P 500 можа ўпасці на 30%», — сказаў Рубіні, старшыня і галоўны выканаўчы дырэктар Roubini Macro Associates, у інтэрв'ю ў панядзелак. Пры «сапраўднай жорсткай пасадцы», якую ён чакае, яна можа знізіцца на 40%.
Рубіні, чыя прадбачлівасць аб краху бурбалкі на рынку нерухомасці ў 2007-2008 гадах прынесла яму мянушку Доктар Дум, сказаў, што тым, хто чакае неглыбокай рэцэсіі ў ЗША, варта звярнуць увагу на вялікую запазычанасць карпарацый і ўрадаў. Па меры росту ставак і павелічэння выдаткаў на абслугоўванне запазычанасці "многія зомбі-ўстановы, зомбі-хатнія гаспадаркі, карпарацыі, банкі, ценявыя банкі і зомбі-краіны памруць", сказаў ён. «Такім чынам, мы паглядзім, хто плавае голы».
Рубіні, які папярэджваў на бычыным і мядзведжым рынках, што ўзровень глабальнай запазычанасці прывядзе да зніжэння акцый, сказаў, што дасягненне ўзроўню інфляцыі ў 2% без жорсткай пасадкі будзе «невыканальнай місіяй» для Федэральнай рэзервовай сістэмы. Ён чакае павышэння стаўкі на 75 базавых пунктаў на бягучым пасяджэнні і на 50 базавых пунктаў у лістападзе і снежні. Гэта прывядзе да таго, што стаўка ФРС да канца года складзе ад 4% да 4.25%.
Аднак устойлівая інфляцыя, асабліва ў заработнай плаце і сектары паслуг, будзе азначаць, што ў ФРС, верагодна, не будзе іншага выбару, акрамя як павысіць яшчэ больш, сказаў ён, калі стаўкі па фондах падымуцца да 5%. Акрамя таго, негатыўныя ўзрушэнні прапановы, выкліканыя пандэміяй, расійска-ўкраінскім канфліктам і палітыкай нулявой талерантнасці Кітая да Covid, прывядуць да росту выдаткаў і паніжэння эканамічнага росту. Гэта зробіць бягучую мэту ФРС «рэцэсіі росту» — працяглы перыяд мізэрнага росту і росту беспрацоўя для спынення інфляцыі — цяжкай задачай.
Калі свет у рэцэсіі, Рубіні не чакае сродкаў фінансавага стымулявання, паколькі ўрады з занадта вялікай запазычанасцю «заканчваюцца фіскальнымі сродкамі». Высокая інфляцыя таксама азначала б, што «калі вы прымаеце фіскальнае стымуляванне, вы пераграваеце сукупны попыт».
У выніку Рубіні бачыць стагфляцыю, як у 1970-х гадах, і масіўную запазычанасць, як у сусветным фінансавым крызісе.
«Гэта не будзе кароткай і неглыбокай рэцэсіяй, яна будзе сур'ёзнай, доўгай і пачварнай», - сказаў ён.
Рубіні чакае, што рэцэсія ў ЗША і ва ўсім свеце працягнецца ўвесь 2023 год у залежнасці ад таго, наколькі сур'ёзнымі будуць шокі прапановы і фінансавыя цяжкасці. Падчас крызісу 2008 года больш за ўсё пацярпелі хатнія гаспадаркі і банкі. На гэты раз ён сказаў, што карпарацыі і ценявыя банкі, такія як хедж-фонды, фонды прыватнага капіталу і крэдытныя фонды, «разбурацца»
У новай кнізе Рубіні «Мегатракты» ён вызначае 11 сярэднетэрміновых негатыўных узрушэнняў прапановы, якія зніжаюць патэнцыйны рост за кошт павелічэння кошту вытворчасці. Сюды ўваходзяць дэглабалізацыя і пратэкцыянізм, перанос вытворчасці з Кітая і Азіі ў Еўропу і ЗША, старэнне насельніцтва ў краінах з развітой эканомікай і на рынках, якія развіваюцца, міграцыйныя абмежаванні, разрыў паміж ЗША і Кітаем, глабальнае змяненне клімату і перыядычныя пандэміі. "Гэта толькі пытанне часу, пакуль мы не атрымаем наступную непрыемную пандэмію", - сказаў ён.
Яго парада інвестарам: «Вы павінны быць лёгкімі ў акцыях і мець больш грошай». Нягледзячы на тое, што наяўныя грошы размываюцца інфляцыяй, іх намінальны кошт застаецца на нулявым узроўні, «у той час як акцыі і іншыя актывы могуць зваліцца на 10%, 20%, 30%». У дачыненні да доўгатэрміновых аблігацый з фіксаваным прыбыткам ён рэкамендуе трымацца далей ад доўгатэрміновых аблігацый і дадаць абарону ад інфляцыі за кошт кароткатэрміновых казначэйскіх аблігацый або аблігацый з індэксам інфляцыі, такіх як TIPS.
(Дадае папярэднія папярэджанні аб запазычанасці Рубіні ў чацвёртым абзацы)
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/dr-doom-roubini-expects-long-133002647.html