Доктар Мартэнс пачаў 2023 год не з той нагі пасля другога дня падзення акцый

Нонканфармісцкі брытанскі шавец д-р Мартэнс другі дзень пакутаваў ад ваганняў інвестараў, паколькі кошт акцый кампаніі, якая зарэгістравалася на біржы ў Лондане, у канцы дня знізіўся на 1.39% на 3.7 фунта. Гэта адбылося пасля 30% абвалу ў чацвер пасля таго, як рознічны гандляр абутком выпусціў папярэджанне аб прыбытку - другое за апошнія два месяцы - і прызнаў «значныя аперацыйныя праблемы» ў сваім новым размеркавальным цэнтры ў Лос-Анджэлесе.

З сярэдзіны снежня акцыі доктара Мартэнса мелі тэндэнцыю да росту і большую частку студзеня яны падымаліся вышэй за 2.00 фунта стэрлінгаў, дасягнуўшы піка ў 2.12 фунта стэрлінгаў. Рэзкае падзенне азначае, што кошт акцый кампаніі з таго часу ўпаў больш чым на дзве траціны з'явіўся ўсяго два гады таму У студзені 2021.

Дзякуючы вузкаму месцы ў размеркавальным цэнтры ў Лос-Анджэлесе, які мае абмежаваныя магчымасці для задавальнення аптовага попыту ў бягучым квартале (4 квартал фінансавага года кампаніі), Dr Martens страціць даход ад аптовага продажу і панясе выдаткі. Гэта знізіць EBITDA на 16-25 мільёнаў фунтаў стэрлінгаў у бягучым фінансавым годзе, у залежнасці ад таго, наколькі хутка кампанія зможа нармалізаваць працу.

У сваёй заяве ў чацвер генеральны дырэктар Кені Уілсан сказаў: «З-за сур'ёзных аперацыйных праблем у нашым размеркавальным цэнтры ў Лос-Анджэлесе і слабейшай, чым чакалася, гандлю прамымі спажыўцамі ў ЗША (DTC), часткова з-за няўстойліва цёплага надвор'я, цяпер мы чакаем поўнага гадавы рост выручкі на 11-13%, а EBITDA за ўвесь год складзе ад 250 да 260 мільёнаў фунтаў стэрлінгаў».

Уплыў на аптовыя даходы можа дасягнуць 25 мільёнаў фунтаў стэрлінгаў у фінансавым годзе да сакавіка, уключаючы выдаткі на ланцужкі паставак да 11 мільёнаў фунтаў стэрлінгаў. У 24 фінансавым годзе таксама будзе адбывацца дадатковы эфект, і кампанія мяркуе, што ўмовы могуць заняць да верасня, каб вярнуцца ў патрэбнае рэчышча.

Памылкі зваротнага размеркавання

Каб вырашыць праблемы, доктар Мартэнс адкрыў побач тры часовыя склады і да канца студзеня пачне працаваць трэцяя змена ў цэнтры. Тым часам кампанія рэканфігуруе дыстрыбуцыю на ўсходнім узбярэжжы, каб адтуль магла адпраўляць аптовыя заказы. Той факт, што кампанія, якая праславілася ў 1960-х гадах сваімі ботамі DM з паветранай падушкай, павінна была накіраваць у Лос-Анджэлес «самых дасведчаных членаў» сваіх каманд па EMEA і глабальных сетках паставак, з'яўляецца прыкметай таго, наколькі ўкараніліся праблемы .

Сюзана Стрытэр, старэйшы аналітык па інвестыцыях і рынках Hargreaves Lansdown, пракаментавала: «Аперацыйныя праблемы доктара Мартэнса ствараюць яшчэ больш праблем для вытворцы абутку. Перанос таварна-матэрыяльных запасаў у новы цэнтр быў больш хуткім, чым планавалася, і хаос (вымусіў) кампанію заняць новыя памяшканні і дадатковую змену персаналу, што павялічвае выдаткі».

Адмова ад старонняй электроннай камерцыі

Дадайце да гэтага несуцяшальныя продажы ў ЗША ў залатым квартале, рынак, які лічыцца ключавым для доўгатэрміновага росту. Стрытэр дадаў: «Чакаецца, што ў наступным годзе рост даходаў знізіцца да сярэдняга і высокага адназначных лічбаў з-за гэтых апошніх перашкод у ланцужку паставак».

Яна працягнула: «Доктар. Martens спрабуе пазіцыянаваць сябе больш элітным, памяншаючы колькасць ботаў, якія адпраўляюцца ў рознічныя каналы. Нягледзячы на ​​тое, што гэта можа пазбегнуць занадта вялікіх скідак, якія могуць пашкодзіць брэнду, меншыя аб'ёмы таксама паўплываюць на прыбытак. Калі кампанія зможа ўвайсці ў кнігі стыляў заможных спажыўцоў, гэта прынясе доўгатэрміновыя выгады. Аднак тэндэнцыі ўсё яшчэ растуць і слабеюць, і ўсё яшчэ існуе рызыка таго, што цягавая сіла доктара Мартэнса з часам можа знікнуць».

Нягледзячы на ​​​​тое, што гэта сумная ацэнка, варта памятаць, што гадавы даход доктара Мартэна вырас з года ў год праз пандэмію, і ў 22 фінансавым годзе ён стала мільярднай кампаніяй з аб'ёмам продажаў £908 млн ($1.12 млрд). Больш за тое, вынікі каляднага квартала — пікавага гандлёвага перыяду ў 3 квартале — былі даволі ўстойлівымі. Аб'ём продажаў дасягнуў 336 мільёнаў фунтаў стэрлінгаў (416 мільёнаў долараў), павялічыўшыся на 3% пры нязменнай валюце, але адмоўны для аптовага гандлю (зніжэнне на 1%) і Азіяцка-Ціхаакіянскага рэгіёну (зніжэнне на 4%). Амерыка вырасла ўсяго на 1% супраць 13% у папярэднім квартале.

Папярэдзіўшы, што бягучы чацвёрты фінансавы квартал будзе цяжкім, д-р Мартэнс кажа, што ён таксама перагледзеў продажы ў аптовых электронных камерцыйных рахунках, асабліва ў рэгіёне EMEA. Было прынята рашэнне аб скарачэнні аб'ёмаў у гэтым канале з 24 фінансавага года. Мэта складаецца ў тым, каб павялічыць DTC-мікс кампаніі і павялічыць рэнтабельнасць, але тым часам даходы кампаніі яшчэ больш паменшацца.