DraftKings - гэта не лепшы спосаб гуляць у бум азартных гульняў у Інтэрнэце. Замест гэтага купіце гэтыя 6 акцый.

Лепшымі гульнямі могуць быць рэгіянальныя кампаніі-казіно з такімі бізнесамі, як ігральны спорт у Інтэрнэце

Бойд гульні

(BYD),

Балі
'S
(BALY), і Цэзараў. Ірландская кампанія Flutter Entertainment (PDYPY) валодае кантрольным пакетам акцый FanDuel, які займае першае месца ў спартыўных онлайн-гульнях у ЗША, апярэджваючы

DraftKings

(ДКНГ).

Прыбытковы Flutter мог бы стаць лепшай гульнёй, чым вельмі стратны DraftKings, які страціў 1.2 мільярда долараў за першыя дзевяць месяцаў 2021 года з 823 мільёнамі даходаў. У гэтым годзе магчымае першаснае публічнае размяшчэнне акцый FanDuel ЗША.

"Існуе разрыў паміж кампаніямі і інвестарамі", - кажа Томас Ален, аналітык Morgan Stanley. «Кампаніі бачаць, што магчымасці для ставак на спорт у ЗША велізарныя, і што мы знаходзімся на самым пачатку. Іх адчуванне заключаецца ў тым, што яны павінны інвеставаць з рук у рукі, каб набыць кліентаў і спадзяюцца ўтрымаць іх на доўгатэрміновую перспектыву. Інвестары хочуць бачыць прыкметы прыбытковасці зараз».

Абяцанне ёсць. Стаўкі на спорт цяпер законныя ў 30 штатах, у 22 з іх дазволена рабіць стаўкі ў Інтэрнэце. Даходы галіны могуць перавысіць 6 мільярдаў долараў у гэтым годзе ў параўнанні з 1.5 мільярда долараў у 2020 годзе і могуць дасягнуць 12 мільярдаў долараў да 2025 года

Адна праблема — падаткі. Нью-Ёрк спаганяе карны падатак у памеры 51% з даходаў прамысловасці. У той час як пераважная частка штатаў, уключаючы Нью-Джэрсі, знаходзіцца ў дыяпазоне ад 10% да 20%, існуе заклапочанасць тым, што штаты могуць павысіць падаткі, каб павялічыць даходы.

Вось каэфіцыенты на шэсць акцый:

Бэлі

Пасля таго, як акцыі Bally ўпалі да мінімуму ў студзені ў 26 долараў з піка ў 75 долараў мінулай вясной, яго галоўны акцыянер, Standard General, зрабіў неабавязковае прапанову перадаць яго ў прыватныя рукі па цане 38 долараў за акцыю. Зараз акцыі гандлююцца каля 37 долараў.

Такія акцыянеры, як Адам Зэсел з Gravity Capital Management, лічаць, што цана недаацэньвае кампанію, якая мае рэгіянальны партфель і міжнародны бізнэс у онлайн-казіно. Цяпер ён мае абмежаваны бізнес у сферы спорту і азартных гульняў.

Кампанія мае вялікі доўг у памеры 3.5 мільярда долараў супраць рынкавай кошту ў 2 мільярды долараў. «Бізнес Балі надзейны. Гэта можа несці доўг», - кажа Зэсель. Ён кажа, што акцыі каштуюць нядорага, гандлююцца за сем разоў гадавы свабодны грашовы паток у памеры 5 долараў за акцыю.

Бойд гульні

Boyd працуе ў 10 штатах і атрымлівае каля траціны свайго прыбытку ад прыбытковага рынку «мясцовых» у Лас-Вегасе — невялікіх аб'ектаў у раёне Стрып, якія абслугоўваюць жыхароў раёна.

Кампанія, чые акцыі каштуюць каля 70 долараў, нядаўна аднавіла 15-цэнтную штоквартальную выплату з даходнасцю амаль 1%. Бойд атрымлівае мала заслугі за сваю 5% долю ў FanDuel, якая можа каштаваць не менш за 500 мільёнаў долараў, або каля 4 долараў за акцыю.

Бары Джонас, аналітык Truist Securities, і Томас Ален з Morgan Stanley аддаюць перавагу Бойду, які ацэньваецца ў 14 разоў прагназуемым даходам на 2022 год. Бойд мае меншыя рычагі ўплыву, чым яго калегі, і валодае большай часткай сваёй нерухомасці. Джонас, у якога мэтавая цана складае 90 долараў, кажа, што даходнасць свабоднага грашовага патоку ў Бойда складае 10%.

Caesars Entertainment

Caesars мае адно з самых шырокіх партфеляў у галіны з рэгіянальнымі аб'ектамі і прысутнасцю на Лас-Вегас-Стрып. Ён таксама мае вялікую запазычанасць — 15 мільярдаў долараў — і плануе яе скараціць у гэтым годзе.

Caesars мае самую высокую ацэнку сярод сваіх аналагаў, гандлюючы прыкладна ў 11 разоў прагназуемай прыбытку на 2022 год да выліку працэнтаў, падаткаў, амартызацыі або Ebitda. Кампанія робіць вялікую стаўку на спартыўныя онлайн-гульні і на iGaming. Ён гатовы страціць 1 мільярд долараў, перш чым атрымаць прыбытак, які чакае ад спартыўных азартных гульняў восенню 2023 года.

Аналітык Morgan Stanley Томас Ален настроены на бычыны і мае мэтавую цану ў 127 долараў на акцыі.

DraftKings

DraftKings атрымаў нядаўняе абнаўленне ад Томаса Алена з Morgan Stanley, які сказаў, што магчымасць онлайн-стаўкі на спорт «занадта вялікая, каб ігнараваць». Яго акцыі цяпер дасягнулі $24 з мінімуму ў студзені ў $17.

Ален мае мэтавую цану ў 31 даляр на акцыі. Ён бачыць, што прыбытковасць DraftKings у найбліжэйшыя гады "вельмізменіцца" да 1.1 мільярда долараў Ebitda ў 2025 годзе са страты Ebitda больш за 800 мільёнаў долараў у гэтым годзе. Гэта мяркуе, што да 2025 года даходы ад ставак на спорт у Інтэрнэце падвояцца, бо такія штаты, як Каліфорнія, ухваляюць стаўкі на спорт.

DraftKings сядзіць на 2 мільярды долараў наяўнымі. Гэта можа быць дастаткова падушкі, каб праіснаваць кампаніі да патэнцыйнай рэнтабельнасці ў 2024 годзе.

Flutter Entertainment

Flutter Entertainment з'яўляецца лідэрам онлайн-ставак у ЗША, Вялікабрытаніі і Аўстраліі, Flutter мае 95% акцый FanDuel і валодае PokerStars і брытанскай Betfair. Яго акцыі, якія каціруюцца ў ЗША, знізіліся на 25% у мінулым годзе да 75 долараў.

Джэймс Уіткрофт, аналітык Jefferies, сцвярджае, што акцыі каштуюць нядорага па суме частак. Яго мэтавая цана на акцыі прыкладна на 50% вышэй за бягучую цану.

Адным з каталізатараў можа стаць першаснае публічнае размяшчэнне акцый FanDuel у ЗША, якое было адкладзена ў 2021 годзе збольшага ў выніку сыходу яго генеральнага дырэктара. FanDuel можа быць ацэнены ў 25% плюс прэміі для DraftKings, дзякуючы большай долі рынку ЗША і меншым стратам.

Penn National Gaming

Penn National Gaming

была адной з найгоршых акцый у S&P 500 у 2021 годзе, зваліўшыся на 40%. Асноўнай прычынай сталі прэтэнзіі да сэксуальных парушэнняў супраць Дэйва Партной, заснавальніка Barstool Sports, яго партнёра па спартыўных гульнях у Інтэрнэце. Партной абверг гэтыя абвінавачванні, але інвестары асцерагаюцца, што брэнд Barstool быў заплямлены.

Бары Джонас, аналітык Truist, кажа, што кошт акцый не адлюстроўвае ніякай каштоўнасці для спартыўных азартных гульняў. Рызыка Партной можа быць перабольшана. Труіст апытаў тых, хто робіць стаўкі на спорт — якія, як правіла, маладыя мужчыны — і выявіў, што ў большасці склалася пра яго добрае ўражанне.

Джонас мае мэтавую цану ў 65 долараў, што вышэй за нядаўнюю цану ў 50 долараў.

Напісаць Эндру Бары ў [электронная пошта абаронена]