Due diligence можа прывесці інвестараў да некаторых салідных кампаній з прыбытковасцю каля 5%.

Важна пачаць з базавага фінансавага аналізу.

«Першае, на што трэба звярнуць увагу, - гэта грашовыя патокі кампаніі, - кажа Чарльз Ліберман, галоўны інвестыцыйны дырэктар і кіруючы партнёр Advisors Capital Management у Рыджвудзе, Нью-Джэрсі. - Ці дастаткова іх для пакрыцця такой даходнасці?"

Ён паказвае на

Група Simon Property

(цікер: SPG). фондавы нядаўна прыносіла 5.1%, што значна вышэй за сярэдні паказчык у 1.4% для індэкса S&P 500. Кампанія, якая валодае і кіруе элітнымі гандлёвымі цэнтрамі і гандлёвымі кропкамі па ўсёй краіне, з'яўляецца інвестыцыйным трэстам у нерухомасць, што азначае, што яна павінна размеркаваць па меншай меры 90% свайго падаткаабкладаемага даходу паміж акцыянерамі. Даход, які выплачваецца, як правіла, у выглядзе дывідэндаў.

Джэні Харынгтан, генеральны дырэктар і партфельны менеджэр кампаніі Gilman Hill Asset Management у Нью-Ханаане, штат Каннэс, курыруе партфель, які нядаўна атрымаў 5.1% і меў каля 30 акцый.

«Вы не можаце проста запусціць экран і сказаць: «О, гэта даходнасць 5%, і ахоп даходаў выдатны». Вы павінны капнуць далей і паглядзець, што насамрэч чакае будучыня, як насамрэч выглядаюць будучыя даходы і што на гэты конт кажа кіраўніцтва».

Агульны партфель даходаў ад акцый кампаніі ў ЗША ўключаюць у сябе авуажы

New York Community Bancorp

(NYCB), які нядаўна прынёс 6.5%; рознічны гандляр

Foot Locker

(FL), 5.2%; і

Western Union

(WU), 4.8%. Усе іх дывідэнды ў дастатковай ступені пакрываюцца прыбыткам, кажа яна, дадаючы, што адбор акцый з высокай прыбытковасцю з'яўляецца толькі адпраўной кропкай.

«Экран зробіць 150 кампаній добра выглядаць», — дадае яна. "Але потым, калі вы пачынаеце капаць, гэта меншая жменя, якая робіць разрэз".

Дэвід Кац, галоўны інвестыцыйны дырэктар кампаніі Matrix Asset Advisors у Уайт-Плейнс, штат Нью-Ёрк, звычайна ўхіляецца ад акцый з даходнасцю каля 5% з-за іх рызыкі.

Тым не менш, холдынгі фірмы ўключаюць

Verizon Communications

(VZ), які нядаўна далі 4.8%, і біятэхналагічная фірма

Gilead Sciences

(GILD), 4.7%. Іншы холдынг,

Unilever

(UL), даходнасць бліжэй да 4%.

Кац характарызуе гэтыя тры акцыі як «вельмі бяспечныя, і ўсе нам падабаюцца як адна з 25 акцый у партфелі, але мы нашмат больш аптымістычна ставімся да большасці іншых нашых акцый».

Калі прыбытковасць акцый дасягае прыкладна 5%, ёсць верагоднасць, што цана ўпала або засталася дэпрэсіўнай. У гэтым выпадку, пры ўмове, што цана застаецца стабільнай, інвестары могуць адрэзаць дывідэнды, як і аблігацыі.

Але ў гэтых акцый ёсць рызыкі.

«Дывідэнтных даходнасць 6%, а акцыі патаннеюць на 20%, вам не прыносіць ніякай карысці», - кажа Дэн Джэнтэр, генеральны дырэктар і дырэктар па інвестыцыях Genter Capital Management ў Лос-Анджэлесе. Перш чым купляць гэтыя высокапрыбытковыя прадукты, ён любіць бачыць прывабную ацэнку.

Прыклад: адным з апошніх уладанняў фірмы быў Gilead Sciences. Па дадзеных FactSet, акцыі каштуюць прыкладна ў 10 разоў больш, чым 6.48 долара за акцыю, якія аналітыкі чакаюць у гэтым годзе, у адпаведнасці з сярэднім паказчыкам за пяць гадоў. Прынамсі, тэарэтычна такая ацэнка забяспечвае нейкі падлогу для акцый.

Больш прыбытковыя акцыі таксама могуць аказаць вялікі ўплыў на пабудову партфеля.

Genter Capital Management мае тры стратэгіі прыбытку ад акцый: адна для больш традыцыйных акцый з даходам каля 3%, іншая для больш прыбытковых назваў з прыбытковасцю прыкладна 5.5%, і трэцяя, якая сканцэнтравана на экалагічнае, сацыяльнае і кіраванне, або ESG, інвеставанне.

Апошні нядаўна меў даходнасць 2.3%, вынік, які Джэнтэр прыпісвае пазбяганню больш прыбытковых сектараў, такіх як тытунь і энергетыка, якія менш папулярныя сярод інвестараў ESG.

Джэнтэр кажа, што для зборкі партфеля з больш прыбытковымі акцыямі патрабуецца больш канцэнтраваная група холдынгаў, чым больш стандартны фонд даходаў ад акцый.

«Калі вы хочаце быць сканцэнтраванымі, вы можаце атрымаць даходнасць 6%-6.3%», - кажа ён. «Калі вы хочаце быць шырокім, з шырокім прадстаўніцтвам сектара, то вы можаце дасягнуць 3.5%».

Больш шырокая стратэгія дывідэндаў фірмы мае каля 35 холдынгаў. Калі вяртацца да пачатку 2004 года па 31 сакавіка гэтага года, яго гадавая даходнасць склала 9.7% супраць 8.6% для Russell 1000 Value Index.

Больш прыбытковы партфель, запушчаны ў першым квартале мінулага года, нядаўна ўтрымліваў каля 20 каштоўных папер, такіх як

AT & T

(T), чые дывідэнды нядаўна былі скінуты ніжэй і цяпер дае 5.7% і

IBM

(IBM), даючы 4.7%. IBM у мінулым годзе павялічыла свае дывідэнды 26-ы год запар.

Іншым важным момантам з'яўляецца тое, што больш высокая прыбытковасць акцый не абавязкова сведчыць аб тым, што кампанія знаходзіцца ў бядзе. Добрым прыкладам з'яўляецца REIT.

«Замест таго, каб прыходзіць больш за кошт удзячнасці, [аддача] больш прыходзіць ад дывідэндаў», - тлумачыць Ліберман. "Такім чынам, дывідэнды самі па сабе не сведчыць аб сітуацыі з больш высокай рызыкай".

Гэта, безумоўна, дакладна для такой кампаніі, як Simon Property Group, якая ў канцы мінулага года павялічыла штоквартальнае размеркаванне на 10% да 1.65 долара за акцыю.

Па стане на 19 красавіка акцыя вярнулася каля мінус 17% з пачатку года.

Ліберман не спыняецца, упэўнены, што кампанія добра згуляе з інфляцыяй, збольшага таму, што больш высокія цэны і даходы ў крамах у канчатковым выніку адлюстроўваюцца на атрыманай арэнднай плаце і аднаўленні эканомікі. Аднак квартальныя дывідэнды па-ранейшаму ніжэйшыя за 2.10 долара за акцыю, якія былі да пачатку пандэміі ў пачатку 2020 года.

Тым не менш, у мінулым годзе свабодны грашовы паток кампаніі склаў каля 1.8 мільярда долараў пасля выплаты дывідэндаў у памеры каля 2.2 мільярда долараў, паведамляе BofA Securities.

«Вы павінны глядзець на кожную асобную сітуацыю, каб ацаніць яе, але найбольш важнай зменнай, якая рухае ўсё, з'яўляецца пакрыццё дывідэндаў і грашовы паток», - кажа Ліберман.

Напісаць Лоўрэнс С. Строс у [электронная пошта абаронена]