Інвестары ўзялі перадыху на гэтым тыдні, калі амерыканскія акцыі аднавіліся пасля шматтыднёвай распродажы, а апошняе чытанне аб інфляцыі прапанавала пробліскі аптымізму для тых, хто спадзяецца на пік цэнавага ціску.
Аднак пад паверхняй застаюцца моцныя плыні турботы з нагоды інфляцыі. Красавіцкія чытанні аб Федэральнай рэзервовай сістэме пераважны датчык паказаў запаволенне інфляцыі, але само па сабе гэтага было недастаткова, каб вырашыць дыскусію аб тым, адкуль ідзе рост цэн. І акцыі, як правіла, могуць падскокваць, нават калі яны ўжо знаходзяцца на мядзведжым рынку або накіроўваюцца да яго, сказаў Уэйн Уікер, галоўны інвестыцыйны дырэктар вашынгтонскай MissionSquare Retirement, якая кантралюе 33 мільярды долараў.
Калі індэкс S&P 500 і Nasdaq перарываюць паласу з сямі штотыднёвых зніжэнняў запар, а прамысловы сярэдні паказчык Dow Jones
DJIA,
завяршаючы ў пятніцу восем паслядоўных штотыднёвых зніжэнняў, можна было б лёгка пераадолець нядаўнюю валацільнасць, якая ахапіла фінансавыя рынкі з сярэдзіны мая.
Аднак гісторыя паказвае, што інфляцыя можа затрымлівацца яшчэ доўга пасля таго, як Федэральная рэзервовая сістэма пачала павышаць працэнтныя стаўкі. Спажывецкія настроі у цяперашні час знаходзіцца на мінімуме за 10 гадоў, а падзенне карпаратыўнай прыбытку - яшчэ адна пагроза, з якой сутыкаецца S&P 500
SPX,
кажа Джон Хігінс з Capital Economics, які бачыць, што індэкс апускаецца на дно ў 3,750 з пятнічнага ўзроўню каля 4,158.
Магчымасць адной кампаніі падабаецца Target Corp.
ТГТ,
or Прывязаць Inc.
СНАП,
каб выдаць аб'яву або папярэджанне аб страчанай прыбытку, якое выклікае больш шырокія дзеянні распродажы акцый сігналізавала пра выразны зрух у мысленні рынку ў бок падступнасці інфляцыі і можа зрабіць частку справаздач па заработнай плаце на наступным тыдні нясвежымі.
Партфельны менеджэр Скот Рустэрхольц з Insight Investment, які кіруе актывамі ў памеры 1.1 трлн долараў, паказвае на колькасць тэхналагічных кампаній, якія абвясцілі аб звальненні або замарожванні найму з 12 мая, а таксама на дадатковыя прадпрыемствы, якія палегчылі ціск на кадры, што можа не з'явіцца ў афіцыйныя дадзеныя за месяцы.
«Валацільнасць, якая вынікае з заяваў асобных кампаній, з'яўляецца самай вялікай з 1987 года», - сказаў Рустэрхольц па тэлефоне. «Прычына такіх грандыёзных крокаў у тым, што ў нас вельмі мала ўпэўненасці ў прагнозах інфляцыі».
«Часта на рынку працы назіраецца тэндэнцыя адставання паваротаў у эканоміцы, і гэта асабліва актуальна ў перыяды значнай валацільнасць», - сказаў партфельны менеджэр з Нью-Ёрка, які лічыць, што напружанасць на рынку працы ЗША дасягнула піка. "Дадзеныя аб працоўных месцах будуць крыху менш значнымі, асабліва калі іх колькасць будзе значнай, таму што вам будзе цікава, ці так і сёння".
Рустэрхольц сказаў, што чакае, што рост заработнай платы ў траўні знізіцца да 275,000 XNUMX 428,000 XNUMX у папярэднім месяцы, што ніжэй кансенсуснай ацэнкі для павелічэння 325,000 XNUMX працоўных месцаў у апытанні эканамістаў The Wall Street Journal. Дадзеныя будуць апублікавана ў наступную пятніцу. Акрамя таго, кажа ён, «рынак, верагодна, адмахнецца ад колькасці заработнай платы», улічваючы пры гэтым паказчык сярэдняга пагадзіннага заробку, які, як ён чакае, будзе ўмераным.
Многія інвестары адчувалі, што палітыкам ФРС трэба адмовіцца ад агрэсіўнага павышэння працэнтных ставак да канца года, улічваючы верагоднае ўздзеянне на эканамічны рост. У гандляроў ёсць адцягнуты назад на іх чаканні адносна таго, наколькі высокім можа быць асноўная мэтавая стаўка ў 2022 годзе.
«Гэтая канцэпцыя, што ФРС па нейкай прычыне збіраецца адступіць, цалкам памылковая», - сказаў Томас Сіманс, эканаміст грашовых рынкаў у Jefferies. «ФРС значна больш засяроджана на інфляцыі і менш заклапочана дэфляцыяй фінансавага рынку ў будучыні».
У сувязі з тым, што трэйдары, якія займаюцца фіксацыяй фіксатараў, прагназуюць яшчэ пяць гадавых паказчыкаў індэкса спажывецкіх цэн на 8% і больш з мая па верасень, адно пытанне заключаецца ў тым, ці змогуць спажыўцы вытрымаць далейшае павышэнне інфляцыі і працягваць падтрымліваць рост да канца гэтага года. і 2023, сказаў Сайманс MarketWatch.
Між тым, "негатыўныя настроі будуць гуляць некаторы час", сказаў Саймонс. «Фінансавыя актывы будуць выглядаць вельмі і вельмі таннымі ў нейкі момант, і я думаю, што будзе некаторая падтрымка для акцый нават у перыяд, калі рынкі ідуць убок».
Нягледзячы на адскок на гэтым тыдні акцый ЗША, Nasdaq Composite
COMP,
застаецца цвёрда на мядзведжым рынку, зніжаючыся больш чым на 20% ад свайго піку, у той час як S&P 500 коратка фліртаваў з адным. Гэта адбываецца нават пасля таго, як толькі два павышэння стаўкі ФРС пакінулі мэтавую стаўку ФРС паміж 0.75% і 1%. Трэйдары бачаць больш, чым 50% верагоднасць таго, што цэнтральны банк падыме мэтавую стаўку ФРС да 2.5% і 2.75% да снежня, у той час як палітыкі прызналі, што яны, верагодна, павысяць яшчэ некалькі павышэнняў.
Пятнічнае чытанне на ФРС пераважны інфляцыйны датчык, вядомы як індэкс цэн на асабістыя спажывецкія выдаткі, паказаў паслабленне цэнавага ціску ў красавіку. Узровень інфляцыі за апошні год запаволіўся да 6.3% у мінулым месяцы з 40-гадовага максімуму ў 6.6% у сакавіку, што стала першым зніжэннем за паўтара года. Аднак інвестары ўбачылі а «падробка галавы» раней, калі адна, здавалася б, мяккая лічба інфляцыі засланяла вялікую дынаміку па-ранейшаму хутка растуць выдаткі.
Нядаўняя валацільнасць фінансавага рынку дае некаторыя рэкамендацыі адносна таго, як хутка інвестары гатовыя адмахнуцца нават ад станоўчых эканамічных звестак ва ўмовах больш высокай інфляцыі. Паказальны выпадак быў Красавіцкі рознічны тавараабарот лічбы, апублікаваныя 17 мая, якія падняліся на 0.9% і далі многім інвестарам падставы думаць, што эканоміка ўсё яшчэ бадзёра. Фондавыя інвестары пацешыў навіну у той дзень, толькі каб убачыць Dow Industrials занос амаль на 1,200 балаў 18 мая, у той час як браніраванне яго найгоршага штодзённага падзення прыкладна за два гады, бо асцярогі стагфляцыі ўзмацніліся, а больш высокія выдаткі паменшылі квартальны прыбытак рознічных гандляроў.
Аднак большасць зніжэння кошту акцый «можна цалкам растлумачыць паніжэннем кратных, а не зніжэннем даходаў», - сказаў Эд Аль-Хусэйні, старэйшы аналітык па працэнтных стаўках і валютах Columbia Threadneedle Investments з Нью-Ёрка, які кіраваў 699 мільярдаў даляраў па стане на сакавік.
За апошнія 20 гадоў больш за палову самых моцных дзён S&P 500 адбываліся падчас мядзведжых рынкаў, паводле Wicker з MissionSquare Retirement. «Таму цалкам магчыма, нават пасля такога тыдня, які рухае нас уверх, убачыць вялікую валацільнасць, якая можа знізіць рынкі ў наступныя месяцы», - сказаў ён.
«Дадзеныя аб рынку працы на наступным тыдні сапраўды адыходзяць на другі план, калі людзі засяроджваюцца на сустрэчах Федэральнай рэзервовай сістэмы і куды зараз рухаюцца паказчыкі інфляцыі».
Справаздача аб заработнай плаце ў несельскагаспадарчых галінах мая, якая будзе апублікавана 3 чэрвеня, з'яўляецца самым важным момантам скарачэння святочнага тыдня наперадзе. Фінансавыя рынкі ЗША, у тым ліку Нью-Ёркская фондавая біржа, будуць закрыты ў панядзелак Дзень памінання.
Калі ёсць сюрпрыз для павелічэння колькасці працоўных месцаў, а таксама большае, чым чакалася, падзенне беспрацоўя з красавіцкага ўзроўню ў 3.6%, "гэта ўзмацняе аргументы для хуткага ўзмацнення жорсткасці грашова-крэдытнай палітыкі, што падтрымлівае ФРС на шляху да павышэння на 50 базавых пунктаў кожны у чэрвені і ліпені», - сказаў Біл Адамс, галоўны эканаміст Comerica Bank з Таледа, штат Агаё. І калі тэмпы нарошчвання працоўных месцаў захаваюцца ў перыяд з цяперашняга часу і да наступных некалькіх месяцаў, палітыкі могуць зноў падвысіцца на палову пункта ў верасні, сказаў ён.
У адрозненне ад гэтага, вялікі промах пацягне за сабой «менш тэрміновасць вяртання працэнтных ставак вышэй за 2% або 3%», што прадугледжвае паўзу або памяншэнне памеру хадоў, сказаў Адамс па тэлефоне.
Апублікаваныя ў аўторак дадзеныя ЗША ўключаюць сакавіцкі індэкс цэн на жыллё S&P CoreLogic Case-Shiller, травеньскі індэкс менеджэраў па закупках у Чыкага і травеньскі індэкс спажывецкага даверу ад Conference Board. На наступны дзень прыносяцца канчатковае чытанне S&P Global ЗША прамысловага PMI за травень, індэкс вытворчасці ISM і бэжавы справаздачу ФРС, а таксама красавіцкія дадзеныя аб вакансіях, звальненнях і выдатках на будаўніцтва.
Апублікаваныя ў чацвер даныя ўключаюць справаздачу аб занятасці ў прыватным сектары аўтаматычнай апрацоўкі даных за травень, штотыднёвыя першапачатковыя заявы па беспрацоўі і перагляды прадукцыйнасці за першы квартал і выдаткаў на адзінку працы.
Пятніца прыносіць травеньскія даныя аб узроўні беспрацоўя ў ЗША ад Міністэрства працы, сярэднім пагадзінным заробку, удзеле працоўнай сілы, S&P Global ЗША PMI сектара паслуг за травень і індэксе паслуг ISM.
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/durability-of-us-stock-market-bounce-in-question-as-inflation-worries-linger-ahead-of-payrolls-report-11653733107?siteid= yhoof2&yptr=yahoo