(Bloomberg) — Інвестары знаходзяцца ў азартным настроі, калі справа даходзіць да Федэральнай рэзервовай сістэмы.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Да такой высновы можна прыйсці, паслухаўшы ветэранаў-стратэгіў, аглядальніка Bloomberg Opinion Махамеда Эль-Эрыяна і Энтані Крэсэнзі з Pacific Investment Management Co., якія тлумачаць рэзкае павышэнне рынку за тыдзень, калі ФРС павысіла стаўкі па крэдытах авернайт, а эканоміка ЗША сігналізавала аб рэцэсіі. .
S&P 500 знаходзіцца на шляху да лепшага месяца з лістапада 2020 года, а індэкс казначэйства Bloomberg можа закрыць ліпень з самым вялікім ростам з пачатку пандэміі.
Інвестары на рынку аблігацый «забаўляюцца думкай, што ФРС не можа зайсці далёка» ў далейшым павышэнні ставак, каб спыніць самую хуткую інфляцыю за апошнія дзесяцігоддзі, сказаў Крэшчэнцы, партфельны менеджэр і член інвестыцыйнага камітэта Pimco, у пятніцу Bloomberg Television Surveillance.
«Што тычыцца рынку акцый, некаторыя з іх адлюстроўваюць аптымізм, які можа нарастаць не толькі ў адносінах да ідэі, што ўліковая стаўка, магчыма, не павінна падняцца так высока, як некаторыя баяліся, але што эканоміка мацнейшая, прынамсі, яе аснова мацнейшая, чым шмат хто думаў», — дадаў Крэшчэнцы.
Калі ў сераду ФРС павысіла стаўку па фондах ФРС на 75 базісных пунктаў, старшыня Джэром Паўэл сказаў: "Хоць яшчэ адно незвычайна вялікае павелічэнне можа быць мэтазгодным на нашым наступным пасяджэнні, гэта рашэнне будзе залежаць ад дадзеных". Гэта выклікала здагадкі, што калі дадзеныя пакажуць пагаршэнне эканомікі, ФРС зробіць так званы паварот ад павышэння ставак.
На наступны дзень Міністэрства гандлю заявіла, што эканоміка скарацілася другі квартал запар, скараціўшыся на 0.9% у гадавым вылічэнні пасля падзення на 1.6% за першыя тры месяцы года. Хтосьці можа назваць гэта рэцэсіяй, хаця фінансавыя рынкі спрачаюцца, ці мы ўжо на гэтым.
Больш падрабязна: Што такое рэцэсіі? Плюс думкі аб наступным: QuickTake
Магчыма, рынкі ўхапіліся за непрадугледжанае заўвагу Паўэла на яго прэс-канферэнцыі аб тым, што стаўкі федэральных фондаў «нейтральныя», сказаў Эль-Эрыян, старшыня Gramercy Funds і былы кіраўнік Pimco, у інтэрв'ю Bloomberg TV The Open. «Калі вы лічыце, што мы знаходзімся ў нейтральным становішчы, магчымасці для мяккага прызямлення эканомікі значна ўзрастаюць, і гэта прычына таго, што вы атрымаеце паварот. Мой уласны інстынкт падказвае, што паштовы індэкс нейтральнага значэння вышэй, чым мы цяпер».
Больш падрабязна: Ці нейтральныя працэнтныя стаўкі? Рынкі спадзяюцца на гэта: Махамед Эль-Эрыян
Цэнтральны банк, падняўшы стаўкі чатыры разы ў гэтым годзе, пераконвае інвестараў, што яго будучыя рашэнні будуць працаваць, па словах Крэшчэнцы.
«ФРС аднавіла кантроль над апавяданнем аб інфляцыі. Рынкі выйграюць ад жорсткай любові ФРС», - сказаў менеджэр Pimco. Рынак аблігацый дэманструе «давер да ФРС», сказаў ён.
Эль-Эрыян, які больш за год таму заявіў, што ФРС адстае ад крывой у барацьбе з інфляцыяй, насцярожаны.
"Рынак шукае паварот у той час, калі адзіная прычына, па якой вы маглі б гэта атрымаць, - гэта крах эканомікі", - сказаў Эль-Эрыян. «І калі гэта адбудзецца, акцыі могуць не вытрымаць гэтага. Гэта паказвае вам, наколькі шмат нявызначанасці. Я думаю, што рынак прыйшоў да высновы, чаго ён хоча, перш чым ФРС да гэтага прыйдзе».
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/el-erian-crescenzi-paint-picture-161720998.html