(Bloomberg) — Рэакцыя Уол-стрыт на індэкс спажывецкіх цэн у аўторак паказвае, што інвестары разумеюць, што інфляцыя, верагодна, застанецца вышэйшай за мэту Федэральнай рэзервовай сістэмы надоўга. Два моцныя рыначныя галасы кажуць, што мэта ў 2% з'яўляецца часткай праблемы.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
«У свой час яны павінны былі сказаць 3%, а не 2%», — сказаў Кенэт Рогаф, прафесар Гарвардскага ўніверсітэта і былы эканаміст ФРС, у аўторак Bloomberg Television. «Калі вы зменіце гэта, гэта азначае, што вы можаце змяніць яго зноў. Яны збіраюцца дазволіць павышаць інфляцыю даўжэй, але яны збіраюцца сказаць, што яна вернецца да 2%, проста гэта займае больш часу. Гэта будзе рыторыка».
У аўторак акцыі рэзка павялічыліся пасля таго, як дадзеныя паказалі, што ІСЦ склаў 6.4% у студзені ў параўнанні з мінулым годам, што ўсё яшчэ значна перавышае мэту ФРС, нягледзячы на месяцы павышэння працэнтных ставак. Пасля справаздачы шэраг чыноўнікаў ФРС заявілі, што цэнтральнаму банку, магчыма, трэба будзе працягваць узмацняць жорсткасць, каб інфляцыя працягвала падаць.
Махамед Эль-Эрыян, старшыня Gramercy Funds і аглядальнік Bloomberg Opinion, таксама лічыць, што ФРС затрымалася з мэтавай інфляцыяй, якую будзе складана дасягнуць.
«Вельмі цяжка змяніць мэту, калі вы яе так доўга прапускалі», — сказаў ён таксама Bloomberg Television у аўторак. «У той момант, калі вы гэта зробіце, ваш аўтарытэт будзе яшчэ мацней удараны. Калі б людзі селі сёння, то не выйшлі б на 2%, а выйшлі б на 3-4%».
Эль-Эрыян лічыць, што інфляцыя, верагодна, «затрымаецца на ўзроўні ад 3% да 4%, а ФРС працягвае абяцаць нам 2% у будучыні, і, спадзяюся, мы навучымся жыць са стабільнай інфляцыяй ад 3% да 4%».
І Рогоф, і Эль-Эрыян яшчэ некаторы час бачаць больш высокія стаўкі.
«Калі інфляцыя знізіцца, не варта быць упэўненым, што працэнтныя стаўкі ўпадуць настолькі, наколькі людзі прывыклі да 2022 года», — сказаў Рогаф. «У наступнае дзесяцігоддзе мы будзем прытрымлівацца больш высокай рэальнай працэнтнай стаўкі, чым раней». ФРС «трэба будзе высветліць, дзе мы паставім доўгатэрміновую працэнтную стаўку, каб у нас не было інфляцыі».
І, сказаў Рогаф, «больш высокія рэальныя стаўкі будуць азначаць больш нізкія цэны на актывы ў цэлым».
У той час як Эль-Эрыян папярэджваў удзельнікаў рынку «захоўваць непрыхільнасць» да магчымых вынікаў адноснай эканамічнай моцы і росту працэнтных ставак, «найбольш верагодны сцэнар — і я даю яму 50% — заключаецца ў тым, што ў канчатковым выніку мы атрымаем рэзкую інфляцыю ў 3 %. да 4%».
Пікавая стаўка цэнтральнага банка па крэдытах авернайт будзе «вышэйшай, чым ацэньвае рынак», сказаў Эль-Эрыян. «Мы б засталіся там некаторы час».
– Пры садзейнічанні Лізы Абрамовіч.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/el-erian-rogoff-too-fix-191113544.html