Першапачаткова Маск раскрыў сваю долю Камісіі па каштоўных паперах і біржам, выкарыстоўваючы Даклад 13G. Гэтая форма прызначана хутчэй для пасіўных інвестараў, чым для актывістаў, якія шукаюць змен. Гэты выбар з самага пачатку выклікаў здзіўленне, улічваючы, што Маск ужо выступаў за змены ў Twitter у серыі паведамленняў за апошнія тыдні.
Маск выступаў супраць палітыкі мадэрацыі кантэнту Twitter, сцвярджаючы, што платформа дэ-факта служыць грамадскай гарадской плошчай.
Ён змяніў заяўку на 13D, сігналізуючы аб актыўным статусе, толькі пасля таго, як генеральны дырэктар Twitter Параг Агравал заявіў, што мільярдэр далучыцца да савета дырэктараў фірмы.
Новы пазоў, пададзены ў аўторак, сцвярджае, што Маск парушыў заканадаўства аб каштоўных паперах, бо не раскрыў сваю долю на працягу 10 дзён пасля таго, як яна дасягнула 5%, як таго патрабуе SEC.
Распавядае Браян Куін, прафесар юрыдычнага факультэта Бостанскага каледжа Баррон што пазоўнік сцвярджае, што няздольнасць Маск своечасова раскрыць інфармацыю з'яўляецца «махлярствам на рынку», так як кожны, хто прадаў акцыі пасля заканчэння тэрміну прапусціў скачок у кошце акцый Twitter, які адбыўся пасля канчатковага раскрыцця інфармацыі Маска.
«Гэта цікавы аргумент, - кажа Куін. «Улічваючы неадкладны рост коштаў акцый пасля таго, як ён падаў заяву 13G, цалкам відавочна, што інфармацыя пра долю Маска была істотнай для інвестараў».
Распавядае Харві Піт, былы старшыня SEC і генеральны дырэктар Kalorama Partners Баррон цяпер SEC магла вырашыць расследаваць абставіны дакументаў Маска. Агенцтва магло б пачаць прагляд паведамленняў, звязаных з здзелкамі, каб даведацца, ці была памылка падачы наўмыснай, што, на думку Піта, прывядзе да больш жорсткіх санкцый, чым простая памылка. Выбар тыпу дакументацыі вельмі важны, паколькі дакументы 13D патрабуюць дадатковага раскрыцця інфармацыі.
«Яго высокі статус азначае, што калі яны адпусцяць яго парушэнні, за чые яны збіраюцца пайсці?» Піт кажа пра SEC.
Маск пасварыўся з SEC у судзе і ў публічных паведамленнях. Прадстаўнік Tesla не вярнуў а Баррон просім зрабіць Маск даступным для каментароў.
"Людзі ў SEC - прафесіяналы", - кажа Піт. «Той факт, што ён любіць іх паклёпнічаць, так ці інакш не паўплывае на іх. Яны паглядзяць, ці ёсць у іх справа».
У цяперашні час Маск павінен будзе раскрываць інфармацыю кожны раз, калі яго доля ў Twitter зменіцца на 13% і больш, што азначае, што любыя спробы павялічыць яго долю прыцягнуць увагу Уол-стрыт. Яму таксама трэба было б унесці змены ў дакументы, калі б ён меў больш канкрэтныя намеры ў дачыненні да сваіх інвестыцый, напрыклад, набыццё, кажа Крышна Верарагаван, партнёр Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison.
Калі Маск імкнецца да варожага захопу, Куін адзначае, што савет Twitter настроены супрацьстаяць гэтаму. Рада магла прыняць тое, што вядома як атрутная таблетка, што фактычна абмежавала б памер патэнцыйнай долі Маск. Паколькі толькі адна траціна праўлення Twitter штогод праходзіць выбары, любыя намаганні Маска па замене цяперашніх членаў будуць доўжыцца не менш за два гады.
«Калі ён сапраўды хоча набыць кампанію, яму давядзецца зрабіць публічную прапанову на дастаткова высокім узроўні, каб іншыя акцыянеры пераканалі і аказалі ціск на савет дырэктараў, каб яны прынялі гэтую прапанову», — кажа Верарагаван. «Я не ўпэўнены, што ён хоча гэта зрабіць, на дадзены момант. Яго 13D не сведчыць аб намеры зрабіць гэта ў цяперашні час. Ён, вядома, можа дазволіць сабе гэта, улічваючы, колькі ў яго грошай. Так што я лічу, што гэта яшчэ невядома».
Месца ў савеце дырэктараў з'яўляецца тыповай мэтай актывіста-інвестара, паколькі адтуль актывіст можа пачуць свой голас і ўнесці змены знутры, кажа Куін.
«Адразу ж, як толькі Маск абвясціў аб гэтай пазіцыі, ён атрымаў месца ў савеце дырэктараў, а потым сышоў з яго», — кажа Куін. «Тое, што тут адбываецца, не з'яўляецца нармальным, таму мы, напэўна, не павінны спрабаваць аднесці гэта да нармальнай катэгорыі і не спрабаваць аналізаваць гэта такім жа чынам».
Крыстафер Дэвіс, які ўзначальвае практыку актыўнасці акцыянераў у нью-ёркскай юрыдычнай фірме Kleinberg, Kaplan, Wolff & Cohen, распавядае Баррон цалкам магчыма, што Маск не хацеў мець справу з абмежаваннямі, якія суправаджаюць месца ў савеце дырэктараў, такімі як палітыка савета дырэктараў, якая рэгулюе публічныя заявы і дзейнічае ў інтарэсах усіх акцыянераў.
«Калі яго сапраўдная мэта — стаць галавой і задаволіць сваю схільнасць рабіць смелыя публічныя заявы, я думаю, што ён цяпер у самым добрым месцы», — кажа Дэвіс. «У яго так шмат, што яго нельга ігнараваць, але ў яго няма столькі, каб у яго былі звязаныя рукі».
Пішыце Конару Сміту па адрасе [электронная пошта абаронена]