Энергетычная бяспека, цэны ў крызісе маюць прыярытэт над праблемамі клімату

Адміністрацыя Байдэна, Еўрасаюз і Вялікабрытанія ўвялі шэраг санкцый супраць эканомікі Расіі ў якасці пакарання за ўварванне ва Украіну. Аднак дагэтуль санкцыі не распаўсюджваліся на экспарт расейскай нафты ў спробе паменшыць эканамічны ўплыў на Захад.

Аднак гэта не перашкодзіла трэйдарам «самасанкцыянавацца», пазбягаючы расійскай сырой нафты і нафтапрадуктаў добраахвотна, каб не трапіць у сетку санкцый, якія пашыраюцца ў дачыненні да расейскіх банкаў і суднаходства. Можна таксама ўявіць, што наступнымі могуць быць санкцыі на экспарт энэрганосьбітаў, калі прэзыдэнт Расеі Ўладзімір Пуцін працягне сваю агрэсіўную вайну супраць Украіны.

У выніку экспарт расійскай нафты і прадуктаў скараціўся прыкладна на адну траціну, распальваючы страх на і без таго перагрэтым нафтавым рынку і падштурхнуўшы цану міжнароднага эталоннага сыравога маркі Brent амаль да 120 долараў за барэль, што з'яўляецца максімумам за сем гадоў.

Рост коштаў на сырую нафту ўжо пачаў цячы ўніз да кутняй АЗС, дзе кіроўцы адчуваюць боль. Сярэдняя нацыянальная цана звычайнага неэтыляванага напою ў нядзелю склала больш за 4 долары за галон, і вадзіцелі павінны чакаць, што кошты будуць вышэй, пакуль геапалітычная сітуацыя застаецца нестабільнай.

Безумоўна, нафтавы сектар ЗША гатовы дапамагчы аблегчыць энергетычны крызіс шляхам нарошчвання ўнутранай здабычы. Кіраўніцтва нафтавай прамысловасці ЗША ўсё часцей заклікае прэзідэнта Байдэна ў поўнай меры падтрымаць вытворцаў сланцавых сланцаў, сектара, якога ён наўмысна пазбягаў як рэверанс прагрэсіўнаму крылу кааліцыі дэмакратаў.

Генеральны дырэктар Pioneer Natural Resources Скот Шэфілд нядаўна заявіў, што гэта скаардынаваныя намаганні паміж вытворцамі сланцаў і федэральнымі рэгулятарамі можа забяспечыць 10-працэнтны рост здабычы сланцавай нафты кожны год да 2025 года. Такое павелічэнне для галіны, якая ўжо здабывае амаль 12 мільёнаў барэляў у дзень, будзе мець вялікае значэнне для палягчэння крызісу паставак на нафтавых рынках, асабліва ў сувязі з свабоднымі вытворчымі магутнасцямі сярод пашыранай групы вытворцаў Арганізацыі краін-экспарцёраў нафты (АПЕК+) змяншаецца, а попыт працягвае аднаўляцца пасля пандэміі.

Інвестары з асцярогай ставіліся да таго, каб дазволіць вытворцам сланцавых сланцаў дабівацца росту вышэй за 5 працэнтаў у год - нават калі рынкі відавочна заклікаюць іх павялічыць аб'ёмы паставак - з-за мінулых няўдач галіны ў дасягненні высокіх фінансавых прыбыткаў і рэгуляваных рызык, звязаных з кліматычнай палітыкай.

Сланцавы сектар прарабіў выдатную працу па прыбытковасці акцыянераў, забяспечваючы рэкордныя ўзроўні свабодных грашовых патокаў, што павялічыла дывідэнды, выкуп акцый і ўмацавала балансы.

Апошняя перашкода - гэта сацыяльны ціск на экалагічныя, сацыяльныя рызыкі і рызыкі кіравання (ESG). Яны не знікнуць за адну ноч - нават пры сумесных намаганнях прамысловасці і Белага дома. Але інвестары могуць захацець аслабіць настойлівасць на павышэнні эфектыўнасці ESG у бліжэйшай перспектыве, каб дапамагчы Амерыцы і яе саюзнікам палепшыць сваю энергетычную бяспеку і стрымаць рост коштаў.

Генеральны дырэктар Devon Energy Рык Манкрыф нядаўна заявіў, што запыт адміністрацыі Байдэна мог бы палегчыць для вытворцаў сланцаў павелічэнне аб'ёмаў вытворчасці, не выклікаючы гневу акцыянераў.

Аднак пакуль гэта выглядае малаверагодна. Адміністрацыя Байдэна, якая зрабіла змяненне клімату адным з асноўных слупоў сваёй палітыкі, дагэтуль выкарыстоўвала канфлікт ва Украіне, каб падкрэсліць неабходнасць зніжэння залежнасці ЗША ад нафты, а не павелічэння ўнутранай вытворчасці. Прэзідэнт Байдэн адстойваў гэтую пазіцыю, нягледзячы на ​​​​некалькі спроб прымусіць кааліцыю АПЕК+, у якую ўваходзіць Расія, павялічыць здабычу сырой нафты, каб вырашыць цэны.

Пазыцыя адміністрацыі мала сэнсу. У Байдэна ёсць некалькі варыянтаў стрымлівання коштаў, што можа мець палітычныя наступствы для дэмакратаў на прамежкавых выбарах у лістападзе. Байдэн можа працягваць скарачаць нацыянальныя стратэгічныя запасы нафты (SPR), але са снежня ён рабіў гэта двойчы, не аказваючы доўгатэрміновага ўплыву на рэзкія цэны на нафту.

Гэта таму, што сусветныя нафтавыя рынкі зараз працуюць з вельмі нізкімі запасамі сырой і нафтапрадуктаў, такіх як бензін, дызельнае паліва, мазут і авіяпаліва. Выкарыстанне SPR толькі яшчэ больш скарачае гэтыя запасы і выклікае большыя страхі на рынку з нагоды недахопу глабальных свабодных вытворчых магутнасцей - што з'яўляецца сапраўднай праблемай з боку прапановы.

У свеце ёсць каля 2.5 мільёна барэляў у дзень свабодных вытворчых магутнасцей, у асноўным сярод вытворцаў на Блізкім Усходзе. Палова гэтай вольнай магутнасці знаходзіцца ў Саудаўскай Аравіі, а чвэрць - у Аб'яднаных Арабскіх Эміратах (ААЭ). Вось чаму цяперашнія перабоі з расійскім экспартам сырой і нафтапрадуктаў, які ацэньваецца ў 2.5 мільёна барэляў у дзень, выклікаюць такую ​​трывогу. На рынках няма падушкі.

Саудаўская Аравія і ААЭ з'яўляюцца ключавымі членамі кааліцыі АПЕК+ разам з Расіяй. Група вытворцаў ужо заявіла, што не плануе павялічваць здабычу звыш раней заяўленага ўзроўню ў 400,000 тысяч барэляў у дзень. Карацей кажучы, не чакайце, што картэль АПЕК і яго партнёры, якія не ўваходзяць у картэль, прыйдуць на дапамогу, асабліва таму, што амерыкана-саудаўскія адносіны былі неспакойнымі пасля таго, як Байдэн заняў Белы дом.

Палітыкі ЗША павінны разгледзець пытанне аб выпуску SPR у каардынацыі з павелічэннем здабычы сланцаў. Гэта дало б рынку неабходныя пастаўкі, адначасова даючы вытворцам сланцаў час для павелічэння інвестыцый з падвойнымі мэтамі павелічэння экспарту ў нашых саюзнікаў і папаўнення SPR. У любым выпадку гэта дасць адміністрацыі Байдэна больш гнуткасці, калі сітуацыя ва Украіне працягне бягучую сыходную траекторыю.

Гэта можа быць вялікай просьбай Байдэна і яго дэмакратычнай кааліцыі. Але лепш аддаць перавагу крызісу непасрэдна перад намі – энергетычнай бяспецы – перад доўгатэрміновым крызісам, змяненнем клімату. У рэшце рэшт, у Байдэна і дэмакратаў не будзе ні часу, ні магчымасці змагацца са змяненнем клімату, калі выбаршчыкі выштурхнуць іх з пасады з-за высокіх коштаў на энерганосьбіты і хуткай інфляцыі.