Інфляцыя ў еўразоне пераўзыходзіць чаканні, што будзе рабіць ЕЦБ?

Я напісаў ў сераду пра тое, як аптымізм падскочыў услед за больш мяккім, чым чакалася інфляцыя нумары з Францыі. Рынкі рухаліся ўверх, калі інвестары звярнулі ўвагу на сённяшні дзень, калі гэта самае важнае Еўразона павінны былі быць абвешчаныя лічбы інфляцыі, спадзеючыся, што станоўчае французскае чытанне можа сведчыць аб тым, што сённяшні дзень таксама прынясе больш добрыя навіны.

Інфляцыя ў еўразоне лепшая, чым чакалася

Жаданне яны выканалі. Інфляцыя ў еўразоне склала 9.2%, што на поўдзень ад чаканняў у 9.5%. Паказчыкі папярэдняга месяца склалі 10.1%, што азначае здаровае падзенне на 90 біт/с і вяртанне да адназначных лічбаў.

Шукаеце хуткія навіны, гарачыя парады і аналіз рынку?

Падпішыцеся на рассылку Invezz сёння.

Базавая інфляцыя застаецца высокай

Але не выпівайце шампанскага, таму што гэта не ўсе добрыя навіны.

Базавая інфляцыя, якая выключае больш няўстойлівыя прадукты харчавання і энергія, падняўся да новага максімуму ў 5.2%. Гэта азначае, што падзенне коштаў на газ зніжае загалоўную лічбу (9.2%), але асноўныя прычыны крызісу кошту жыцця застаюцца прысутнымі, як відаць з росту асноўнага ліку.

Традыцыйна менавіта на гэтую асноўную лічбу звяртаюць увагу палітыкі. Грашова-крэдытная палітыка арыентавана на гэты паказчык, паколькі ежа і энергія занадта нестабільныя і залежаць ад занадта вялікай колькасці зменных, каб быць у кампетэнцыі кантролю цэнтральных банкаў, што стала відавочным у мінулым годзе з уварваннем ва Украіну, якое прывяло да рэзкага росту коштаў на энерганосьбіты. бананы.

Гледзячы на ​​​​прыведзены ніжэй графік, вы атрымліваеце зусім іншую карціну, паказваючы, што тэндэнцыя да росту захоўваецца.

Што будзе рабіць ЕЦБ?

У сувязі з тым, што базавая інфляцыя ўсё яшчэ знаходзіцца на высокім узроўні і значна паўночней 2% мэты, акрэсленай ЕЦБ, неабходная далейшая праграма ўзмацнення жорсткасці працэнтных ставак. У цяперашні час стаўкі знаходзяцца на ўзроўні 2% - гэта значна ніжэй за тое, што назіраецца па той бок Атлантыкі, калі Федэральная рэзервовая сістэма перавысіла 4% - і аналітыкі да гэтага тыдня чакалі далейшага росту да 3.5%.

З чатырма павышэннямі ЕЦБ у мінулым годзе еўразона ўжо сутыкнулася з рэцэсіяй. Рэгіён апынуўся пад моцным ціскам пасля расійскага ўварвання ва Украіну, калі краіны блока ахапілі як энергетычны крызіс, так і крызіс кошту жыцця.

Stoxx 600, індэкс фондавага рынку, які ахоплівае 90% рынкавай капіталізацыі ў 17 краінах, у мінулым годзе знізіўся амаль на 13%. Гледзячы на ​​асобныя краіны, нямецкі DAX упаў больш чым на 12%, французскі CAC 40 знізіўся на 9.5%, а іспанскі IBEX 35 знізіўся на 5.7%.

Гэтая навіна вынікае са снежаньскага ястрабінага тону прэзідэнта ЕЦБ Крысцін Лагард:

«Мы не паварочваемся, мы не вагаемся, мы дэманструем рашучасць».

Фондавыя рынкі дзейнічаюць асцярожна

Адразу пасля навін еўрапейскія акцыі былі асцярожнымі. Stoxx 600 быў роўным, ацэньваючы падзенне нумара ў загалоўку, але адмаўляючыся рухацца ўверх, улічваючы ўпарты асноўны паказчык.

У гэтым годзе індэкс павялічыўся на 2.5% з чаканнямі, здавалася б, што інфляцыя будзе горш, чым тое, што адбылося. Раней на гэтым тыдні індэкс зафіксаваў тры дні запар станоўчых рухаў.

 Цяпер вочы будуць звернуты да Штатаў. Чакаецца, што ведамасці заработнай платы ў несельскагаспадарчым сектары ЗША будуць апублікаваны сёння, перш чым на наступным тыдні будзе апублікавана важная лічба CPI.

2022 год быў падведзены вынікамі таго, што фондавыя рынкі адышлі ад рашэнняў цэнтральнага банка па палітыцы працэнтных ставак, калі палітыкі спрабавалі ўзяць пад кантроль інфляцыю. Такім жа чынам пачаўся 2023 год. Наперадзе яшчэ доўгі шлях, і, здаецца, так будзе прынамсі ў першым паўгоддзі.