Усё, акрамя кухоннай ракавіны

Без сумневу, гэты год быў цяжкім для карпарацый і коштаў на іх акцыі. Больш высокія працэнтныя стаўкі і страх перад рэцэсіяй прывялі да таго, што людзі адмовіліся ад акцый незалежна ад іх ацэнкі. Удзельнікі рынку вырашылі, што славутая шклянка напалову пустая, незалежна ад таго, апраўдалі кампаніі чаканні або пераўзышлі іх.

А тыя, хто атрымаў вынікі ніжэй наміналу або далі слабыя рэкамендацыі, бачылі, што іх запасы вывозяць у хлеў для збіцця. Магчыма, не дзіўна, што некаторыя з тых, што расчаравалі гандляроў, дадавалі дадатковыя лімоны ў сумесь у надзеі зрабіць ліманад лепшага густу ў далейшым.

Сапраўды, некаторыя кампаніі кінулі ў свае аб'явы столькі дрэнных навін, колькі змаглі, разумеючы, што доўгатэрміновыя інвестары аддалі перавагу б прыняць большыя кароткатэрміновыя камячкі сёння ў абмен на значна больш лёгкія параўнання заўтра.

У гэтым няма нічога дрэннага, бо я не інвестую дзеля кароткатэрміновай выгады. Акрамя таго, як я думаю, было ў выпадку з дзвюма цудоўнымі доўгатэрміновымі магчымасцямі, зніжэнне планкі можа быць карысным, калі новы лідэр бярэ ў свае рукі стырно.

АДВЫЧАННЕ АД СВОША

Акцыі Foot Locker (Фларыда) упалі на 30% у той дзень, калі ў лютым былі апублікаваны фінансавыя вынікі за другі квартал. Гэта адбылося нягледзячы на ​​рост прыбытку на акцыю на 2% у параўнанні з мінулым годам і перавышэнне кансенсус-прагнозаў аналітыкаў на 8%. Рознічны гандляр спартыўнай абуткам спатрэбіўся толькі згадаць, што пераход яго найбуйнейшага пастаўшчыка Nike да продажаў непасрэдна спажыўцам (DTC) паўплываў на вынікі.

Вядома, продажы тавараў Nike ужо змяншаліся на працягу некаторага часу і складалі 75% ад агульных пакупак у 2020 годзе і 70% у 2021 годзе. Цяпер, аглядаючыся заднім лікам, мы можам сцвярджаць, што тагачасны генеральны дырэктар Рычард Джонсан рыхтаваўся да новага пачатку для цяперашняга генеральнага дырэктара Мэры Дылан, чыя праца дала добры штуршок акцый, калі было абвешчана ў жніўні.

Г-н Джонсан, безумоўна, ведае пра адчувальнасць Street да ўздзеяння Nike на Foot Locker, нягледзячы на ​​тое, што ў апошнія гады кампанія працягвала дыверсіфікаваць пастаўшчыкоў і дадаваць уласныя магчымасці DTC. І Foot Locker не быў адзіным, каму давялося змагацца з праблемамі інвентара, якія пакутуюць ад большасці швейнай прамысловасці.

Ад спадарыні Дылан, генеральнага дырэктара Ulta Beauty, чакаюцца вялікія справыULTA
вырасла даход сеткі касметыкі ў сярэднім больш чым на 12% у год, што прывяло да росту кошту акцый гэтай кампаніі больш чым утрая за час яе знаходжання на пасадзе.

Дапамагаючы змякчыць падзенне кошту акцый, Foot Locker таксама абвясціў у лютым, што яго савет ухваліў павелічэнне квартальных дывідэндаў на 33%. Выплата вырасла з 0.30 да 0.40 даляра за акцыю, павялічыўшы цяперашнюю прыбытковасць амаль да 5%. Кампанія таксама дазволіла новую праграму выкупу акцый на 1.2 мільярда долараў.

Нядрэнна для біржавога гандлю з адназначным множнікам прыбытку з рынкавай капіталізацыяй усяго ў 3 мільярды долараў.

УНІЗ, АЛЕ НЕ ДЛЯ ДАСТАЎКІ TITAN

Падобная гісторыя можа наспяваць у FedEx (FDX), які раней у гэтым годзе прасунуў Раджа Субраманіяма на пасаду генеральнага дырэктара ад заснавальніка і старшыні Фрэда Сміта.

FedEx, як і большасць сусветных прамысловых кампаній, пакутавала ад павышэння коштаў на паліва і ціску маржы на працягу большай часткі 2022 года. Аднак настрой сапраўды сапсаваўся ў сярэдзіне верасня, калі г-н Субраманіам сказаў: «Глабальныя аб'ёмы знізіліся, паколькі макраэканамічныя тэндэнцыі значна пагоршыліся пазней [ першым фінансавым] квартале, як на міжнародным узроўні, так і ў ЗША. Мы хутка вырашаем гэтыя сустрэчныя вятры, але, улічваючы хуткасць, з якой змяняліся ўмовы, вынікі першага квартала ніжэй нашых чаканняў».

Гэта аб'ява аб "значным пагаршэнні" макратэндэнцый у якасці эканамічнага лідара не толькі прывяла да падзення FDX больш чым на 20% за адзін дзень, але і выклікала хвалю на фондавых рынках па ўсім свеце. Толькі ў красавіку праўленне FedEx абвясціла аб павелічэнні дывідэндаў на 53% (прыбытковасць цяпер складае 3%). Кампанія сутыкнулася з нарошчваннем патэнцыялу, каб справіцца з хутка растучым попытам на працягу ўсёй пандэміі, паколькі ўсплёск электроннай камерцыі павялічыў пастаўкі ў жыллё.

Цяпер рацыяналізацыя попыту дае зручны момант, каб знізіць планку для новага генеральнага дырэктара і павінна зрабіць спрыяльнымі наступныя параўнальныя кварталы. Гэты час заўсёды выглядае па-іншаму, але малаверагодна, што рэцэсія ў ЗША і/ці Еўропе стане прычынай смерці FDX, улічваючы, што кампанія перажыла розныя эканамічныя штормы з таго часу, як у 1971 годзе пачала перавозіць пакеты.

Улічваючы, што ўсё, акрамя кухоннай ракавіны, відавочна, было выкінута на акцыі ў гэтым годзе, я думаю, што ёсць шмат пераваг для інвестараў, якія змогуць пашырыць свой часовы гарызонт за межы наступных некалькіх кварталаў.