Чакайце вяртання да больш «нармальнага» інвеставання, дзе выбар акцый узнагароджваецца, кажа Goldman Sachs

(Націсніце тут каб падпісацца на новы бюлетэнь "Дастаўка альфы".)

Паводле Goldman Sachs, альфа-генерацыя гатова вярнуцца ў індустрыю кіравання актывамі, паколькі рост будзе значна менш канцэнтраваны ў свеце пасля пандэміі, адзначаным больш высокай інфляцыяй і працэнтнымі стаўкамі.

«Мы вярнуліся да больш «нармальнага» цыклу, калі мы чакаем, што інвестары будуць узнагароджаны за прыняцце рашэнняў па сектары і акцыях, звязаных з патэнцыйным ростам адносна таго, што цэніцца», - сказаў Пітэр Оппенгеймер, галоўны глабальны стратэг па акцыях Goldman. «Гэта павінна азначаць вяртанне да Альфы».

Бягучы бычыны цыкл не быў ідэальным асяроддзем для зборшчыкаў акцый, паколькі большасць акцый аднавіліся ва ўнісон пасля адскоку ад падзення, выкліканага Covid. Аднак гэта вяртанне рынку падштурхнула ацэнку да новых максімумаў, асабліва ў арыентаваным на рост тэхналагічным сектары, што можа прывесці да зніжэння агульнай даходнасці і меншага тэхналагічнага дамінавання ў эпоху ястрабінай грашова-крэдытнай эры, заявіла фірма з Уол-стрыт.

Тэхнічныя акцыі, асабліва мегакапіталізацыі, за апошнія некалькі гадоў атрымалі значна большы рост прыбыткаў, чым астатні карпаратыўны сектар, сказаў Голдман. FAAMG — Facebook (цяпер Meta Platforms), Amazon, Apple, Microsoft і Google Alphabet — цяпер на 50% больш, чым уся сусветная энергетычная галіна, і амаль у пяць разоў перавышае сусветную аўтамабільную прамысловасць, за выключэннем Tesla, паводле Голдмана.

«Мы лічым, што ўваходзім у новае асяроддзе, дзе ўплыў тэхналогій хутка пашыраецца, каб уплываць практычна на кожную галіну», - сказаў стратэг. "Рухаючыся наперад, стане менш лёгка адрозніваць, што ёсць, а што не тэхналагічная кампанія, і гэта павінна пашырыць магчымасці ў большай колькасці сектараў".

Індустрыя хедж-фондаў ужо можа вяртацца, паколькі супольнасць перасягнула рынак у нестабільным студзені. У мінулым месяцы хедж-фонды страцілі ў сярэднім на 1.7% у параўнанні са стратай S&P 500 на 5.3% у найгоршым студзені з 2009 года, паводле дадзеных HFR.