Нягледзячы на тое, што ў гэтым годзе амерыканскія энергетычныя кампаніі трымаюць лінію па капітальных выдатках і вытворчасці энергіі рост коштаў на нафту і газ, і просьбы з Вашынгтона для павелічэння вытворчасці.
Гэта высновы з рэкамендацый за першы квартал ад шырокага кола энергетычных кампаній, у тым ліку разведачных і здабычы кампаній і інтэграваных нафты, якія адсочваюць аналітык Morgan Stanley Дэвін Макдэрмот.
«Разведчыкі і добычы заставаліся дысцыплінаванымі на працягу сезона прыбыткаў у першым квартале, паўтараючы ранейшыя планы, якія прадугледжваюць нізкі рост вытворчасці ў 1 годзе або яго адсутнасць», — напісаў Макдэрмот у запісцы кліента ў панядзелак.
Інвестары дамагаліся абмежавання выдаткаў пасля а згубны перыяд з 2015 па 2019 год, калі прамысловасць нашмат перавышала грашовы паток і прыносіла слабую прыбытак.
Энергетычныя запасы перажываюць адзін з горшых дзён у 2022 годзе
Індэкс S&P 500 знізілася больш чым на 2% і
Выбар энергіі SPDR
біржавы фонд (XLE) зніжаецца на 5.4% да $78.47.
Exxon Mobil
(
XOM
) акцыі зніжаюцца на 5.2% да $86.91, і
Chevron
(CVX) акцыі знізіліся на 4.6% да $162.91. Сырая нафта патаннела на 4% да 105 даляраў за барэль.
Падпіска на рассылку
The Barron's Daily
Ранішні брыфінг пра тое, што вам трэба ведаць на наступны дзень, уключаючы эксклюзіўныя каментарыі аўтараў Barron's і MarketWatch.
Чакаецца, што капітальныя выдаткі галіны складуць каля 35% грашовых патокаў ад аперацый у гэтым годзе, у параўнанні са 125% з 2015 па 2019 год, а даходнасць свабоднага грашовага патоку ў энергетычным сектары амаль у чатыры разы перавышае шырокі рынак у 2022 і 2023 гадах, Макдэрмот ацэньвае.
Энергетычныя кампаніі працягваюць падкрэсліваць прыбытак акцыянераў, уключаючы дывідэнды - як звычайныя, так і зменныя, звязаныя з прыбыткам - і выкуп акцый.
Група з прыкладна 16 буйных E&P кампаній плануе выдаткаваць у гэтым годзе агулам 35.8 мільярда долараў на капітальныя выдаткі, што прыкладна на 1 мільярд долараў больш у параўнанні з папярэднімі рэкамендацыямі, у асноўным з-за росту інфляцыі.
Буйныя паўночнаамерыканскія інтэграваныя кампаніі на чале з Exxon Mobil і Chevron плануюць выдаткаваць у гэтым годзе агулам 45.2 мільярда долараў, што мала змянілася ў параўнанні з папярэднімі меркаваннямі ў 45 мільярдаў долараў.
Група з 11 арыентаваных на нафту E&P плануе здабываць каля 6 мільёнаў барэляў у дзень нафты і эквівалентаў у гэтым годзе, практычна без змен у параўнанні з папярэднімі рэкамендацыямі, у той час як пяць вядучых газаарыентаваных E&P плануюць вырабляць 19.2 мільярда кубічных футаў газу і эквівалентаў. у дзень у 2022 годзе, без змен у параўнанні з папярэднімі ўказаннямі, паводле Макдэрмота. Сёлета інтэграваныя кампаніі плануюць здабываць агулам 9.31 млн барэляў у суткі нафты і эквівалентаў.
Усё большая колькасць E&P кампаній выплачваюць як рэгулярныя дывідэнды, так і зменныя выплаты, звязаныя з прыбыткам. Да іх адносяцца
Энергія з дыяментамі
(ІКЛ),
EOG Resources
(EOG),
ConocoPhillips
(КС),
Coterra Energy
(CTRA),
Devon Energy
(DVN) і
Піянерскія прыродныя рэсурсы
(PXD).
Макдэрмот адзначыў, што Exxon Mobil патроіла сваю праграму выкупу акцый да 30 мільярдаў долараў да 2023 года, у той час як Chevron бачыць выкупы на самым высокім узроўні ў гадавым дыяпазоне ад 5 мільярдаў да 10 мільярдаў долараў. Абедзве кампаніі маюць у гэтым годзе пакрыццё дывідэндаў 350% і больш, мяркуючы цэны на нафту ў 100 долараў за бараль. Прыбытковасць акцый Exxon Mobil цяпер складае 3.9%, а акцый Chevron - 3.5%.
Макдэрмот аддае перавагу Exxon Mobil перад Chevron.
«Гэта перавага XOM звязана з: 1) больш прывабнай ацэнкай, 2) большай хуткасцю змены вольнага грашовага патоку з бесперапынным выкананнем на агульным [прыкладна] 9 мільярдаў долараў скарачэння выдаткаў ([каля] 5 мільярдаў долараў на сённяшні дзень з яшчэ 2 доларамі мільярдаў у 2022 годзе і 2 мільярды долараў у 2023 годзе), і 3) большы рычаг для пераходу па плыні, які, як мы чакаем, прывядзе да росту грашовых патокаў па меры аднаўлення попыту да 2022 года», - дадае ён. «Акрамя таго, з улікам нядаўна абвешчаных мэтаў выкупу акцый, XOM цяпер прапануе [каля] 8% агульнай даходнасці (дывідэнды + выкуп), вышэй за CVX на [прыкладна] 7%».
Пішыце Эндру Бары на [электронная пошта абаронена]