У той час, калі цэны на акцыі падаюць, а інфляцыя імкліва расце, сельгасугоддзі выглядаюць прывабнай інвестыцыяй. Гэта рэальны актыў, які добра працуе ў інфляцыйных умовах, забяспечвае стабільную прыбытковасць на працягу доўгага перыяду захоўвання і дэманструе нізкую карэляцыю з фінансавымі актывамі. Больш за тое, цэны на сельгасугоддзі выйграюць ад растучай занепакоенасці недахопу ежы і зямлі.
Па дадзеных кансультатыўнай групы Green Street, аналітычнай кампаніі камерцыйнай нерухомасці, сярэднегадавая прыбытковасць сельскагаспадарчых угоддзяў у ЗША за 11.2-гадовы перыяд, які скончыўся ў сакавіку 25 года, склала 2021%. Гэта параўнальна з 9.6% прыростам для
S&P 500
індэкс за той жа перыяд. Даходнасць S&P 500 таксама значна больш зменлівая. Гістарычна склалася так, што яго валацільнасць была больш чым удвая большая, чым сельгасугоддзі.
Дзве тэндэнцыі цяпер абумоўліваюць тэзіс аб інвестыцыях у сельгасугоддзі: рост сусветнага попыту на прадукты харчавання і скарачэнне прапановы ворных зямель. За апошнія 20 гадоў больш за 11 мільёнаў акраў сельскагаспадарчых угоддзяў ЗША былі страчаны з-за развіцця. Звязаныя з кліматам фактары, такія як дэфіцыт вады, таксама абмяжоўваюць прапанову ворных зямель.
У той жа час насельніцтва свету, як чакаецца, перавысіць дзевяць мільярдаў да 2050 г., і прадукцыйнасць сельскай гаспадаркі павінна падвоіцца, каб задаволіць чаканы сусветны попыт.
Філ Хубер, дырэктар па інвестыцыях Savant Wealth Management, кажа, што сельгасугоддзі прапануюць пераканаўчыя характарыстыкі рызыкі і ўзнагароджання і дыверсіфікацыю партфеля. «Гістарычна склалася, што сельскагаспадарчыя ўгоддзі прыносілі прыбытак, падобны да ўласнага капіталу. Але калі вы паглядзіце на некаторыя з нядаўніх больш буйных падзенняў капіталу, у тыя перыяды сельгасугоддзі мелі станоўчую прыбытковасць», — кажа ён.
Галоўным кампанентам даходнасці сельскагаспадарчых угоддзяў гістарычна была іх прыбытковасць або даход ад арэнды, які прафесійна кіраваныя інвестары атрымлівалі ад здачы зямлі ў арэнду фермерам, кажа Хубер. Гэты гадавы даход ад арэнды з'яўляецца даволі плыўным укладам у агульны прыбытак, нават у перыяды, калі акцыі змагаюцца. Наступным найбуйнейшым фактарам прыбытку з'яўляецца доўгатэрміновая ацэнка самой зямлі.
Сельскагаспадарчыя ўгоддзі даўно сталі правінцыяй інстытуцыйных інвестараў. На працягу многіх гадоў у індывідуальных інвестараў было мала варыянтаў атрымаць доступ да сельскагаспадарчых угоддзяў, акрамя пакупкі ўчастка зямлі і валодання актам, што было непрактычна для большасці.
Цяпер у людзей ёсць мноства варыянтаў з рознымі профілямі рызыкі - ад прыватных фондаў і публічных фондаў інвестыцый у нерухомасць (REIT), якія валодаюць сельгасугоддзямі, да біржавых фондаў, якія валодаюць кампаніямі аграбізнесу або ўтрымліваюць ф'ючэрсныя кантракты на сельскагаспадарчыя тавары.
Шонда Уорнер, фермер і кіруючы партнёр Chess Ag Full Harvest Partners, на сваёй ферме чарніц і лясных арэхаў у Арэгоне.
Фатаграфіі Мэйсана Трынкі
Шонда Уорнер - адзін з расце колькасці інвестараў, якія прыцягваюць сельскагаспадарчыя землі. У 2006 годзе яна заснавала Chess Ag Full Harvest Partners, кампанію па кіраванні актывамі, арыентаваную на інвестыцыі ў сельскую гаспадарку і прадукты харчавання, і цяпер кіруе актывамі на 130 мільёнаў долараў.
Сельская гаспадарка прапануе інвестарам стабільны прыбытак, кажа Уорнер, якая можа прасачыць свае карані ў сельскай гаспадарцы да 1865 года, калі Абрагам Лінкальн падпісаў акт на сямейную ферму плошчай 160 акраў у акрузе Дакота, штат Небраска. Больш за тое, прыбытак у цэлым добра карэлюе з харчовай інфляцыяй, якая знаходзіцца на гістарычных максімумах. У чэрвені цэны выраслі на 9.1% у гадавым вылічэнні, заснаваны на індэксе спажывецкіх цэн, самы вялікі скачок з канца 1981 года.
Цэны на сельскагаспадарчыя землі растуць па ўсёй Амерыцы. Сярэдні кошт фермерскай нерухомасці, уключаючы кошт зямлі і будынкаў, дасягнуў рэкордных 3,380 долараў за акр у 2021 годзе з-за павышэння коштаў на сыравінныя тавары і ўзмацнення асцярог адносна інфляцыі.
Джозэф У. Глаўбер, старшы навуковы супрацоўнік Міжнароднага даследчага інстытута харчовай палітыкі і былы галоўны эканаміст Міністэрства сельскай гаспадаркі ЗША, чакае, што цэны на сельскагаспадарчыя тавары застануцца высокімі. «Я падазраю, што калі мы ўбачым, што лічбы Міністэрства сельскай гаспадаркі ЗША з'явяцца пазней гэтым летам, будзе яшчэ адзін вялікі, моцны рост кошту зямлі».
Дэвід Гордэр, фермер, кіраўнік фермы AcreTrader і брокер AcrePro.
Фота Дэна Коека
Дзесяць гадоў таму сельскагаспадарчыя ўгоддзі квітнелі, у асноўным з-за рэзкага росту коштаў на ўраджай і пашырэння попыту на этанол, але з 2014 па пачатак 2019 года попыт спыніўся з-за празмернасці прапановы і сусветных падзей, у тым ліку гандлёвай вайны паміж ЗША і Кітаем. Усё пачало змяняцца ў канцы 2020 года, калі цэны на сыравінныя тавары пачалі расці, паколькі Кітай паскорыў імпарт збожжавых культур з ЗША. Расейскае ўварванне ва Украіну, аднаго з вядучых сусветных вытворцаў і экспарцёраў сельскагаспадарчай прадукцыі, яшчэ больш павялічыла цэны.
Сельскагаспадарчыя ўгоддзі адчуваюць цыклы, як і іншыя класы актываў, але яны разглядаюцца як запас кошту падчас эканамічнай турбулентнасці. Фермеры "вырабляюць фундаментальныя патрэбы жыцця: ежу і клятчатку", - кажа Марцін Дэвіс, глабальны кіраўнік Nuveen Natural Capital, аддзела кіравання наземнымі актывамі фірмы. «Такім чынам, незалежна ад таго, што адбываецца з эканамічнага пункту гледжання, вы не звязаны з цыклам».
Яшчэ адна прычына разгледзець пытанне аб інвеставанні ў сельгасугоддзі: пакуль рост працэнтных ставак стрымліваючы здольнасць кампаній браць пазыкі, яны менш уплываюць на сельгасугоддзі, паколькі гэты сектар мае нізкае стаўленне запазычанасці да актываў у 14%.
Адной з праблем, з якімі сутыкаюцца індывідуальныя інвестары, якія жадаюць зарабіць на імклівым росце коштаў, з'яўляецца доступ да выстаўленых на продаж ферм. Брус Дж. Шэрык, прафесар эканомікі сельскагаспадарчых угоддзяў і дырэктар Цэнтра даследаванняў сельскагаспадарчых угоддзяў TIAA пры Універсітэце Ілінойса, кажа, што толькі ад 1.5% да 2% сельскагаспадарчых угоддзяў у ЗША штогод перадаецца «на адлегласці выцягнутай рукі», у той час як нашмат больш перадаюцца паміж членамі сям'і. Вынікам нізкай цякучасці з'яўляецца тое, што можа быць цяжка сабраць шмат зямлі.
Гэта адна з прычын, па якой інвестары звяртаюцца да публічных REITs, такіх як
Гладстонская зямля
(тыкер: ЗЯМЛЯ) або
Партнёры сельскагаспадарчых угоддзяў
(FPI).
Пол Пітман нясе соевыя бабы ў рыдлёўцы на ферме ў Ілінойсе.
Сфатаграфаваў Эван Джэнкінс
Пол Пітман, старшыня і генеральны дырэктар Farmland Partners, вырас у фермерскай сям'і і пачаў інвеставаць у сельгасугоддзі ў сярэдзіне 1990-х. Ён купіў ферму побач з маёмасцю свайго дзеда і на працягу наступных двух дзесяцігоддзяў стварыў вялікі асабісты партфель, які апублікаваў у 2014 годзе. REIT валодае больш чым 340 фермамі. З моманту першаснага публічнага размяшчэння акцый Farmland Partners вярнула амаль 41% прыбытку ад акцый і дывідэндаў.
Інвестары таксама могуць купіць акцыі фермы праз такія кампаніі, як AcreTrader у Фейетвіле, штат Арканзас. Кожная здзелка прадугледжвае мінімальныя інвестыцыі, а апошні мінімум вагаўся ад 10,000 20,000 да XNUMX XNUMX долараў, па словах заснавальніка і генеральнага дырэктара Картэра Маллоя. Акрэдытаваныя інвестары атрымліваюць прыбытак шляхам размеркавання даходаў ад арэнды і продажу маёмасці, якая ляжыць у аснове.
Дэвід Гордэр - фермер у Гранд-Форкс, штат Паўночная Караліна. Калі ён не даглядае ўласную зямлю, дзе ён вырошчвае кукурузу, цукровыя буракі і цвёрдую пшаніцу для макароннай кампаніі сваёй жонкі, Гордэр кіруе фермамі AcreTrader і працуе зямельным брокерам з AcrePro.
«Фермеры — лепшыя гаспадары зямлі, — кажа ён. «Яны разумеюць, што трэба зрабіць з гэтай зямлёй, каб яна заставалася прадуктыўнай і магла карміць наш свет».
Інвестары таксама могуць атрымаць доступ да сельгасугоддзяў праз фонд рэальных актываў, напрыклад
Супраць Capital Real Assets
(VCRRX), якім кіруе кампанія Versus Capital, якая базуецца ў Дэнверы.
Менеджэры ствараюць дыверсіфікаваны партфель зямель, на якіх вырошчваюцца розныя віды культур. Прыбытак фонду склаў 10.9% за апошнія 12 месяцаў да 31 сакавіка 2022 г. і 6.3% у гадавым вылічэнні за апошнія тры гады.
ETF не могуць непасрэдна валодаць сельскагаспадарчымі ўгоддзямі, але могуць мець долі ў аграбізнерах, якія апрацоўваюць зямлю. Анікет Улал, кіраўнік аддзела даных і аналітыкі ETF у CFRA Research, кажа, што ў гэтым годзе ETF на тэму аграбізнесу апярэдзілі больш шырокі рынак акцый.
Картэр Мэлой, заснавальнік і генеральны дырэктар AcreTrader.
Фотаздымак September Dawn Bottoms
,en
Аграбізнес VanEck
ETF (MOO), найбуйнейшы аграбізнэс-тэматычны фонд ETF з актывамі ў 1.5 мільярда долараў, знізіўся толькі на 6% у гэтым годзе ў параўнанні з
SPDR S&P 500
ETF (SPY), які страціў 15.6%. Найбуйнейшыя холдынгі фонду VanEck ўключаюць
Zoetis
(ZTS) і
Deere
(У).
Сельскагаспадарчыя ETF, заснаваныя на ф'ючэрсах, дасягнулі яшчэ большага поспеху, паколькі забяспечваюць больш прамы ўплыў цэн на сыравінныя тавары. Самы вялікі фонд,
Invesco DB Сельская гаспадарка
(DBA), вырас на 1% у гэтым годзе.
Тэўкрыя пшаніца
(WEAT) павялічыўся на 11%, часткова з-за канфлікту ва Украіне.
Незалежна ад таго, які спосаб абярэ інвестар для інвеставання ў сельгасугоддзі, клас актываў варта разглядаць як магчымасць купіць і ўтрымаць, каб скарыстацца доўгатэрміновымі тэндэнцыямі: інфляцыяй, сусветны попыт на прадукты харчаванняі малазямелле.
Напісаць Ларэн Фостэр на [электронная пошта абаронена]
Крыніца: https://www.barrons.com/articles/farmland-inflation-hedge-how-to-invest-51659043559?siteid=yhoof2&yptr=yahoo