(Bloomberg) — У той час як інвестары, якія займаюцца выбарам акцый, чакаюць, спрабуючы прыняць рашэнне аб сваім наступным кроку на рынку, іх калегі, кіраваныя кампутарамі, не маюць такой раскошы.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Кіраўнікі квантаў — лініі трэнду на графіках і мэтавыя паказчыкі валацільнасці — прымушаюць іх да ўзгодненых пакупак, падобна таму, як рынак аблігацый стварае новы галаўны боль для традыцыйных кіраўнікоў грашыма.
Адзін пул грошай, заснаваных на правілах, Commodity Trading Advisors, у чацвер і пятніцу набыў акцыі на суму 12 мільярдаў долараў паводле Nomura Holdings Inc., дапамагаючы S&P 500 адскочыць ад тэхнічнай небяспечнай зоны. Па дадзеных фірмы, CTA могуць набыць дадатковыя 80 мільярдаў долараў, калі сусветныя арыенціры павялічацца прыкладна на 2%.
У Goldman Sachs Group Inc. Скот Рубнер мяркуе, што кагорта можа атрымаць каля 40 мільярдаў долараў на працягу наступнага месяца, калі індэксы амаль не зменяцца, і да 74 мільярдаў долараў, калі рост мінулага тыдня захаваецца.
Прыхільнікі трэнду хуткіх грошай, такія як CTA, разглядаюцца як патэнцыяльныя генератары імпульсу, чаму спрыяе нізкая валацільнасць капіталу. Між тым, людзі ў свеце інвестараў у значнай ступені сядзяць у баку з-за пастаяннай нявызначанасці адносна таго, ці разваляцца эканоміка і карпаратыўныя прыбыткі з-за агрэсіўных дзеянняў Федэральнай рэзервовай сістэмы.
Фактычна, паводле дадзеных Deutsche Bank AG, уздзеянне капіталу сістэматычных інвестараў у мінулым месяцы ўпершыню за амаль 18 месяцаў перавысіла рызыку дыскрэцыйных фондаў.
«Паводле нашай ацэнкі, CTA звычайна павялічваюць сваю экспазіцыю ў акцыях, паколькі тэндэнцыйныя сігналы ў цэлым застаюцца станоўчымі, а меншая валацільнасць дазваляе ім павялічваць асігнаванні», — сказаў Параг Татэ, стратэг Deutsche Bank.
Рознае пазіцыянаванне падкрэслівае нешта накшталт перацягвання каната на рынку акцый паміж тэхнічнымі і фундаментальнымі сіламі. З аднаго боку, імпульс і сігналы валацільнасць падштурхнулі такіх інвестараў, як CTA, працягваць купляць акцыі, што дадае алею ўверх. З іншага боку, навагодняе ралі, якое падняло індэкс S&P 500 на цэлых 17% ад кастрычніцкага мінімуму — і кінула выклік падзенню прыбыткаў — многія разглядаюць як пастку мядзведжага рынку.
Аднак на дадзены момант нават галоўны мядзведзь Morgan Stanley Майкл Уілсан бачыць падставы для кароткатэрміновага адскоку, часткова дзякуючы нядаўняму ралі вышэй за 200-дзённае сярэдняе гандлёвае значэнне.
«Гэта даволі добра падсумоўвае настрой рынку, але пакідае перад намі вельмі важнае пытанне аб тым, хто мае рацыю», — напісаў у нататцы Стыў Соснік, галоўны стратэг Interactive Brokers. «Тэхнічныя спецыялісты добра спраўляюцца з тым, каб весці нас праз нядаўняе дынамічнае ралі, якое мы назіраем з пачатку года. Важнейшае пытанне ў тым, ці вядуць яны нас да патрэбнага канчатковага пункта прызначэння».
CTA звычайна купляюць і прадаюць у залежнасці ад тэндэнцый цаны і імпульсу і валацільнасць, сярод іншага. Гэта азначае, што кагорта можа перайсці да продажу акцый, калі тэндэнцыі зменяцца, і Nomura ацэньвае пазбаўленне 28 мільярдаў долараў, калі індэксы ўпадуць на 2%.
Індэкс S&P 500 у панядзелак зачыніўся на ранейшым узроўні пасля таго, як у адзін момант вырас на 0.8% пасля лепшага тыдня для акцый за месяц. Між тым, індэкс валацільнасці Cboe вагаецца каля мінімумаў, дасягнутых, калі акцыі скакалі ў пачатку года.
Двухдзённыя паказанні старшыні ФРС Джэрома Паўэла перад Кангрэсам і справаздача аб працоўных месцах у пятніцу зададуць тон для акцый на гэтым тыдні. Нядаўна трэйдары павысілі свае чаканні працэнтных ставак у сувязі з прыкметамі гарачай інфляцыі і жорсткага рынку працы, што падштурхнула некаторых чыноўнікаў ФРС задумацца аб вартасцях новага павышэння працэнтнай стаўкі на 50 базавых пунктаў на сакавіцкім пасяджэнні.
Агрэсіўнае пераўтварэнне цэн з'яўляецца адной з прычын, па якой Крыстафер Харві, кіраўнік аддзела стратэгіі акцыянернага капіталу Wells Fargo, бачыць аргументы ўстойлівасці акцыянернага капіталу прынамсі ў кароткатэрміновай перспектыве.
«Мы хацелі прыняць іншы бок зніжэння коштаў на акцыі і больш жорсткіх чаканняў ФРС, таму што толькі невялікая змена ва ўспрыманні, хутчэй за ўсё, прывядзе да падзення акцый», — сказаў Харві. «Мы лічым, што ў бліжэйшай перспектыве ёсць больш патэнцыял росту».
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/fast-money-quants-buying-stocks-211947324.html