Павышэнне ФРС верагодна, нягледзячы на ​​абнадзейлівыя лічбы інфляцыі

Снежань Індэкс спажывецкіх цэн (ІСЦ) Інфляцыя дадзеныя паказалі месячную дэфляцыю з падзеннем цэн на 0.1%, галоўным чынам з-за зніжэння коштаў на энерганосьбіты. Аднак, нягледзячы на ​​штомесячнае зніжэнне, інфляцыя па-ранейшаму складае 6.5% у гадавым вылічэнні ў параўнанні з мэтай Федэральнай рэзервовай сістэмы ЗША (ФРС) у 2%.

Акрамя таго, інфляцыя паслуг, за якой ФРС уважліва сочыць, вырасла на 0.5% за месяц, галоўным чынам з-за росту коштаў на жыллё. Нягледзячы на ​​тое, што з лета інфляцыя знізілася, Чакаецца, што ФРС прыме асцярожны падыход, верагодна, павысіць стаўкі 1 лютага. Рост ставак на гэтай сустрэчы на ​​0.25 працэнтнага пункта лічыцца найбольш верагодным на рынках аблігацый.

Дадзеныя аб інфляцыі ў снежні

Дадзеныя па інфляцыі за снежань былі ў цэлым абнадзейлівымі. Цэны на энерганосьбіты, падзенне на 4.5%, прывялі да агульнага зніжэння коштаў за месяц, але без уліку прадуктаў харчавання і энергіі кошты выраслі на 0.3% у параўнанні з мінулым месяцам, што ўсё яшчэ крыху вышэй, чым хоча ФРС. Інфляцыя відавочна знізілася з лета, нават калі яна ўсё яшчэ значна перавышае мэту ФРС у 2%.

У снежні знізіўся кошт многіх тавараў. Катэгорыі, цэны на якія штомесяц зніжаліся, уключалі многія тавары, аўтамабілі і некаторыя катэгорыі прадметаў для дома і адзення. Цэны на прадукты харчавання, якія хутка раслі, усё яшчэ растуць, але больш павольнымі тэмпамі на 0.3% у месяц, паколькі кошт розных прадуктаў, такіх як рознае мяса і прадукты, у снежні знізіўся штомесяц, нягледзячы на ​​ўсплёск коштаў на яйкі. .

Кошт жылля

Галоўная праблема, якую ФРС будзе мець са справаздачай аб ІПЦ, - гэта рост кошту паслуг. У асноўным гэта было звязана з ростам кошту жылля. Кошт жылля вырас на 0.8% за снежань. Аднак, у адрозненне ад іншых элементаў справаздачы CPI, выдаткі на жыллё маюць адставанне ў некалькі месяцаў ад бягучых рынкавых цэн з-за выкарыстоўванага метаду разліку.

па Дадзеныя Zillow выдаткі на жыллё знізіліся з лета, і Zillow прагназуе, што цэны на жыллё нязначна ўпадуць у 12-месячным выглядзе. Калі гэты прагноз спраўдзіцца, гэта можа яшчэ больш знізіць інфляцыю, асабліва таму, што выдаткі на жыллё з'яўляюцца адным з асноўных кампанентаў ІСЦ і адзінай асноўнай катэгорыяй, якая ўсё яшчэ моцна расце ў цане ў снежаньскай справаздачы.

На дадзены момант жыллё па-ранейшаму дэманструе двухзначны рост у гадавым выражэнні па многіх ацэнках, але запаволенне росту коштаў на жыллё і адставанне, з якім бягучыя выдаткі на жыллё адлюстроўваюцца ў ІСЦ, могуць знізіць узровень інфляцыі ў 2023 годзе.

Што будзе рабіць ФРС?

У ФРС, магчыма, скончыліся рэчы, пра якія трэба турбавацца з-за інфляцыі. Так, гадавая інфляцыя застаецца значна вышэйшай за мэту, але тэндэнцыя з лета была больш абнадзейлівай, чым многія чакалі.

Цэны на тавары зніжаюцца, сыравінныя тавары і энергія знізіліся з пікавых узроўняў. Застаецца занепакоенасць тым, што цэны на паслугі працягваюць расці, але значная частка гэтага - гэта жыллё, і ў бліжэйшыя месяцы рост коштаў на жыллё можа яшчэ больш замарудзіцца.

ФРС можа таксама адзначыць рост заработнай платы прыкладна на 6% у гадавым вылічэнні Ацэнкі ФРС Атланты, хоць нават тут рост заробкаў, здаецца, запаволіўся з лета 2022 года. ФРС таксама непакоіцца, што чарговы інфляцыйны шок, напрыклад, вайна ва Украіне або праблемы з ланцужкамі паставак, могуць падштурхнуць інфляцыю да некіравальнага ўзроўню. З цягам часу гэты сцэнар становіцца менш верагодным.

Цалкам верагодна, што ФРС зноў павысіць стаўкі ў лютым, але апошнія дадзеныя аб інфляцыі паказалі абнадзейлівую тэндэнцыю, пацвярджаючы меркаванне, што мы блізкія да вяршыні цыкла працэнтных ставак. Многія Палітыкі ФРС чакаюць, што стаўкі перавысяць 5% у гэтым годзе, але рынак падазрае, што ФРС можа не зайсці так далёка.