(Bloomberg) — Федэральная рэзервовая сістэма забяспечыла самае вялікае павышэнне працэнтнай стаўкі з 2000 года і дала зразумець, што будзе працягваць расці такімі тэмпамі на працягу наступных некалькіх сустрэч, разгарнуўшы самыя агрэсіўныя меры палітыкі за апошнія дзесяцігоддзі для барацьбы з імклівай інфляцыяй.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Федэральны камітэт па адкрытым рынку Цэнтральнага банка ЗША ў сераду аднагалосна прагаласаваў за павышэнне базавай стаўкі на палову працэнтнага пункта. Ён пачне дазваляць сваім запасам казначэйскіх аблігацый і іпатэчных каштоўных папер скарачацца ў чэрвені з першапачатковым агульным штомесячным тэмпам у 47.5 мільярда долараў, павялічыўшыся за тры месяцы да 95 мільярдаў долараў.
"Інфляцыя занадта высокая, і мы разумеем цяжкасці, якія яна выклікае, і мы аператыўна рухаемся, каб яе знізіць", - сказаў старшыня Джэром Паўэл пасля прыняцця рашэння на сваёй першай асабістай прэс-канферэнцыі з пачатку пандэміі. Ён дадаў, што «ў камітэце існуе шырокае меркаванне, што дадатковыя павелічэння на 50 базавых пунктаў павінны быць на стале на наступных некалькіх пасяджэннях».
Заўвагі Паўэла выклікалі самае моцнае ралі на фондавым рынку ў дзень паседжання ФРС за апошнія дзесяць гадоў, калі ён развеяў здагадкі аб тым, што ФРС чакае яшчэ большага павышэння на 75 базісных пунктаў у бліжэйшыя месяцы, сказаўшы, што гэта «не тое, што камітэт актыўна разглядае».
Павышэнне ў сераду мэтавай стаўкі FOMC для федэральных фондаў у дыяпазоне ад 0.75% да 1% адбылося пасля павышэння на чвэрць пункта ў сакавіку, якое паклала канец двум гадам амаль нулявых ставак, каб дапамагчы аслабіць эканоміку ЗША ад першапачатковага ўдару з боку COVID-19.
Эканамісты Goldman Sachs Group Inc. на чале з Янам Хацыусам перагледзелі свой прагноз пасля заўваг Паўэла, каб уключыць рост на 50 базісных пунктаў у ліпені ў дадатак да пераходу на палову пункта, які яны ўжо чакалі ў чэрвені.
«Чацвёртае павышэнне стаўкі на 50 базісных пунктаў таксама магчыма ў верасні, але мы захоўваем наш прагноз, што FOMC вернецца да павышэння стаўкі на 25 базісных пунктаў у гэты момант, пакуль мы не ўбачым дадатковыя дадзеныя», — напісалі яны ў запісцы для кліентаў. «Мы не змянілі наш прагноз тэрмінальнай хуткасці ў 3%-3.25%, але цяпер мы чакаем дасягнуць гэтай хуткасці» да другога квартала наступнага года, на тры месяцы раней, чым яны прагназавалі раней.
Палітыкі, якія шырока сігналізавалі аб сваім намеры павысіць тэмпы павышэння ставак, спрабуюць утаймаваць самую гарачую інфляцыю з пачатку 1980-х гадоў. У той час старшыня Пол Волкер павысіў стаўкі да 20% і пры гэтым здушыў як інфляцыю, так і эканоміку ў цэлым. На гэты раз ФРС спадзяецца, што спалучэнне больш высокіх выдаткаў на запазычанні і скарачэння балансу прывядзе да мяккай пасадкі, якая дазволіць пазбегнуць рэцэсіі і адначасна знізіць інфляцыю.
Што кажа Bloomberg Economics
«Bloomberg Economics чакае, што ФРС таксама падвысіцца на 50 б.п. на наступных двух пасяджэннях, пры гэтым стаўка ФРС перавысіць ацэнку нейтральнай стаўкі членаў FOMC прыкладна на 2.5% у апошнім квартале гэтага года. Пры абвешчаных тэмпах пасля выхаду балансу партфель ФРС наблізіцца да свайго памеру да пандэміі да 2024 года».
— Ганна Вонг, Алена Шуляцьева, Эндру Хасбі і Эліза Вінгер (эканамісты)
— Каб прачытаць больш, націсніце тут
Індэкс цэнавых выдаткаў на асабістае спажыванне, прывілеяваны паказчык ФРС, вырас на 6.6% за год па сакавік, што больш чым утрая перавышае мэту цэнтральнага банка — і гнеў цэнавага ціску сярод амерыканцаў б'е па рэйтынгах адабрэння прэзідэнта Джо Байдэна, зацямняючы перспектывы яго дэмакраты на лістападаўскіх прамежкавых выбарах у Кангрэс.
Усё большая колькасць крытыкаў кажа, што цэнтральны банк занадта доўга чакаў, каб здолець спыніць інфляцыю, не выклікаючы рэцэсіі. Сам Паўэл нават сказаў Кангрэсу ў пачатку сакавіка: "Заднім лікам кажа, што нам трэба было рухацца раней".
Інвестары ўсё часцей сцвярджаюць, што FOMC выбярэ яшчэ большае павышэнне стаўкі на тры чвэрці адсоткавага пункта на наступным пасяджэнні ў чэрвені - што стане самым вялікім павышэннем з 1994 года.
У той час як афіцыйныя асобы дагэтуль прыніжалі гэтую ідэю, некалькі апошніх тыдняў выказалі жаданне «аператыўна» давесці стаўку па федэральных фондах прыкладна да 2.5% да канца года, узровень, які яны лічаць прыкладна «нейтральным» для эканомікі ЗША.
Паўэл сказаў, што "безумоўна магчыма", што ФРС з часам вырашыць, што ёй трэба будзе перавесці стаўкі да абмежавальных узроўняў.
«Калі патрабуюцца больш высокія стаўкі, мы без ваганняў іх паставім», — сказаў ён журналістам, хоць адзначыў, што існуе «шырокі дыяпазон верагодных узроўняў нейтральнасці», якія ў сакавіку чыноўнікі ацанілі ад 2% да 3%. .
Чыноўнікі вырашылі пачаць скарачаць баланс ФРС на 8.9 трыльёнаў долараў з 1 чэрвеня з хуткасцю 30 мільярдаў долараў у казначэйскіх аблігацыях і 17.5 мільярдаў долараў у іпатэчных каштоўных паперах у месяц, павялічыўшыся за тры месяцы да 60 і 35 мільярдаў долараў адпаведна. Баланс павялічыўся ў памеры, калі ФРС актыўна купляла каштоўныя паперы, каб супакоіць паніку на фінансавых рынках і захаваць нізкія выдаткі на пазыкі па меры распаўсюджвання пандэміі.
ФРС заявіла ў сераду, што «для забеспячэння плаўнага пераходу камітэт мае намер запаволіць, а затым спыніць зніжэнне памеру балансу, калі сальда рэзерваў некалькі перавышае ўзровень, які, на яго думку, адпавядае дастатковай колькасці рэзерваў».
Паўэл заявіў Кангрэсу ў пачатку сакавіка, што працэс зойме каля трох гадоў, што прадугледжвае скарачэнне каля 3 трыльёнаў долараў.
Рынкавыя чаканні серыі павышэння працэнтных ставак ужо падштурхнулі кошт пазыкаў і пачалі стрымліваць попыт у адчувальных да ставак галінах, такіх як рынак жылля. На гэтым тыдні прыбытковасць эталонных 10-гадовых казначэйскіх аблігацый вырасла да 3% упершыню з 2018 года. У канцы таргоў у Нью-Ёрку яна таргавалася каля 2.93%.
(Абнаўленні з закрыццём рынкаў у чацвёртым абзацы.)
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/fed-hikes-rates-half-point-180000037.html