З-за шматлікіх расколін, якія ўзнікаюць на сусветных фінансавых рынках, Федэральная рэзервовая сістэма можа быць вымушана спыніць сваё агрэсіўнае павышэнне ставак, «калі нешта зламаецца», і павярнуцца да канца Сусветнай серыі гэтай восенню, сказаў галоўны дырэктар па інвестыцыях Guggenheim Partners Global Скот Мінерд.
У апублікаваны прагноз на вэб-сайце Guggenheim's, Minerd паказаў на апошнія два тыдні інтэрвенцый з боку Банк Японіі для падтрымкі ены і Банк Англіі дапамагчы рынку аблігацый Вялікабрытаніі ў якасці некалькіх трывожных прыкмет. Расколіны таксама выяўляюцца на крэдытных рынках, дзе здзелкі адмаўляюцца; у павелічэнні адтоку паявых фондаў; і ў росце даляра, які дзейнічае як разбуральны мяч ва ўсім свеце, сказаў ён. Іпатэчныя каштоўныя паперы знаходзяцца пад ціскам, у той час як падразумяваная валацільнасць вырасла на рынках аблігацый, фондавых і валютных рынках - усё гэта паказвае на далікатнасць, выкліканую хуткім агрэсіўным павышэннем ставак у ЗША і ва ўсім свеце.
Дадзеныя, апублікаваныя ў пятніцу, толькі пацвердзілі верагоднасць таго, што Федэральная рэзервовая сістэма будзе працягваць хутка павышаць працэнтныя стаўкі, каб стрымаць самую гарачую інфляцыю за апошнія чатыры дзесяцігоддзі. ЗША дадалі 263,000 працоўных месцаў у верасні, найменшы прырост за 17 месяцаў, але дастаткова, каб трымаць палітыкі ў курсе. У той жа час трэйдары рыхтуюцца да справаздачы аб індэксе спажывецкіх цэн у наступны чацвер, каб паказаць яшчэ 8% плюс гадавы ўзровень інфляцыі за мінулы месяц.
«Мяне больш за ўсё турбуе тое, што далейшае ўзмацненне жорсткасці будзе праверыць хісткасць рынкавай сантэхнікі», — напісаў Майнерд у чацвер.
«Неўзабаве мы станем сведкамі таго, як працуюць гульцы, калі стрэсы на рынку ўзмацняюцца, калі цэнтральныя банкі па ўсім свеце адначасна рэкордна хутка здымаюць ліквіднасць», — сказаў ён. «Падзеі апошняга тыдня дэманструюць, што ўдзельнікі ценявога рынку, многія з якіх ужо маюць высокі рычаг, сутыкаюцца з уласнымі патрабаваннямі маржы, у выніку чаго яны губляюць пазіцыі менавіта ў той момант, калі яны павінны забяспечваць ліквіднасць і рабіць стаўкі на каштоўныя паперы».
Майнерд найбольш вядомы сваімі поглядамі, якія ўтрымліваюць пераважна паніжаны тон. Месяц таму, сказаў ён што ён чакаў S&P 500 SPX знізіцца на 20% да сярэдзіны кастрычніка, улічваючы мядзведжы рынак, які застаецца нязменным. У чацвер ён напісаў, што «канец узмацнення жорсткасці ФРС наступіць, калі нешта зламаецца, і ў ФРС не застанецца іншага выбару, акрамя як перарабіць сістэму, падзеі, якую я чакаю да канца года і, хутчэй за ўсё, да канца свету». Серыял». Сёмая гульня асенняй класікі запланавана на 7 лістапада.
Расце імавернасць новых чорных лебедзяў, такіх як хваляванні на рынку аблігацый Вялікабрытаніі, якія «мелі патэнцыял перарасці ў сусветны фінансавы крызіс, калі б не хуткія дзеянні Банка Англіі». Чорны лебедзь вызначаецца як непрадказальнае развіццё падзей з надзвычайнымі наступствамі, і Майнерд указаў на рызыку яго з'яўлення пасля па меншай меры 2020.
Чытайце: Няўдалыя надзеі на паварот ФРС ператвараюцца ў пачуццё страху на фінансавых рынках і Чаму інвестары адмаўляюцца — нават вітаючы — прыкметы расколін у сусветнай фінансавай сістэме
Інвестары адрэагавалі на справаздачу аб працоўных месцах у пятніцу, адправіўшы ўсе тры асноўныя фондавыя індэксы ЗША ўніз, з Dow Industris
DJIA,
падзенне каля 400 пунктаў на ранішніх таргах.
Тым часам інвестары распрадалі казначэйскія аблігацыі, што прывяло да росту прыбытковасці па ўсіх напрамках. 10-гадовы ўраджай
TMUBMUSD10Y,
вырас на 7 базісных пунктаў да 3.89%. І трэйдары павялічылі верагоднасць павышэння стаўкі ФРС на 75 базісных пунктаў у лістападзе да амаль 82% у пятніцу з 75% у чацвер — што прывядзе да мэтавай стаўкі ФРС ад 3.75% да 4%, згодна з Інструмент CME FedWatch. Яны таксама павялічылі верагоднасць яшчэ аднаго павышэння на 75 базавых пунктаў у снежні да 24% - у параўнанні з 7.4% у чацвер.
Як парадаксальная частка добрых навін, Майнерд сказаў, што ў кароткатэрміновай перспектыве «разварот ФРС будзе добрым для аблігацый і рызыкоўных актываў, якія танныя па сённяшніх цэнах».
«Ніхто не будзе біць у званы, калі ФРС будзе вымушана павярнуцца. Інвестары павінны больш засяроджвацца на магчымасцях каштоўнасці, якіх шмат, і перастаць залізваць раны і спрабаваць дакапацца да дна», — сказаў ён.
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/fed-may-need-to-pivot-by-early-november-when-something-breaks-says-guggenheims-scott-minerd-11665154651?siteid=yhoof2&yptr= yahoo