Пратаколы ФРС за снежань 2022 г.:

ВАШЫНГТОН – Прадстаўнікі Федэральнай рэзервовай сістэмы прыхільныя барацьбе з інфляцыяй і чакаюць, што больш высокія працэнтныя стаўкі застануцца ў сіле, пакуль не будзе дасягнуты большы прагрэс, гаворыцца ў пратаколе снежаньскага пасяджэння цэнтральнага банка, апублікаваным у сераду.

На сустрэчы, на якой палітыкі павысілі ключавую працэнтную стаўку яшчэ на паўпрацэнтнага пункта, яны выказалі важнасць захавання абмежавальнай палітыкі ў той час, калі інфляцыя застаецца недапушчальна высокай.

«Удзельнікі ў цэлым адзначылі, што трэба будзе прытрымлівацца абмежавальнай палітыкі, пакуль паступаючыя даныя не дадуць упэўненасці ў тым, што інфляцыя ўстойліва зніжаецца да 2 працэнтаў, што, верагодна, зойме некаторы час», — гаворыцца ў рэзюмэ сустрэчы. «У сувязі з устойлівым і недапушчальна высокім узроўнем інфляцыі некалькі ўдзельнікаў адзначылі, што гістарычны вопыт перасцерагае ад заўчаснага паслаблення грашова-крэдытнай палітыкі».

Павелічэнне спыніла серыю з чатырох паслядоўных падвышэнняў ставак на тры чвэрці пункта, у той час як мэтавы дыяпазон для эталоннай стаўкі па фондах падняўся да 4.25%-4.5%, самага высокага ўзроўню за 15 гадоў.

Чыноўнікі таксама заявілі, што будуць сканцэнтраваны на дадзеных па меры прасоўвання наперад і бачаць «неабходнасць захоўваць гнуткасць і неабавязковасць» у дачыненні да палітыкі.

Чыноўнікі таксама папярэдзілі, што грамадскасць не павінна занадта шмат чытаць аб кроку Федэральнага камітэта па адкрытым рынку, які ўстанаўлівае стаўкі, каб знізіць тэмп павышэння.

«Шэраг удзельнікаў падкрэслілі, што было б важна выразна паведаміць, што запаволенне тэмпаў павышэння ставак не з'яўляецца сведчаннем якога-небудзь паслаблення рашучасці Камітэта дасягнуць сваёй мэты ў галіне цэнавай стабільнасці або меркавання аб тым, што інфляцыя ўжо на ўзроўні. устойлівы сыходны шлях», — гаворыцца ў пратаколе.

Пасля пасяджэння старшыня ФРС Джэром Паўэл адзначыў, што, хаця ў барацьбе з інфляцыяй быў дасягнуты пэўны прагрэс, ён бачыў толькі прыкметы прыпынку і чакае, што стаўкі захаваюцца на больш высокім узроўні нават пасля спынення павышэння.

Пратакол адлюстроўвае гэтыя настроі, адзначаючы, што члены FOMC не чакаюць зніжэння ставак у 2023 годзе, нягледзячы на ​​рынкавыя цэны.

У цяперашні час рынкі ацэньваюць верагоднасць павышэння стаўкі на агульную суму 0.5-0.75 працэнтнага пункта, перш чым зрабіць паўзу, каб ацаніць уплыў гэтага павышэння на эканоміку. Згодна з дадзенымі CME Group, трэйдары чакаюць, што цэнтральны банк зацвердзіць павелічэнне на чвэрць пункта на наступным пасяджэнні, якое заканчваецца 1 лютага.

Бягучыя цэны таксама паказваюць на магчымасць невялікага зніжэння ставак да канца года, калі стаўка па фондах складзе каля 4.5%-4.75%. Прадстаўнікі ФРС, аднак, неаднаразова выказвалі сумнеў адносна паслаблення палітыкі ў 2023 годзе.

У пратаколе адзначаецца, што афіцыйныя асобы змагаюцца з двума палітычнымі рызыкамі: па-першае, ФРС не падтрымлівае высокія стаўкі дастаткова доўга і дазваляе інфляцыі нагнятаць, падобна вопыту 1970-х гадоў; і другое, што ФРС занадта доўга праводзіць абмежавальную палітыку і занадта моцна запавольвае эканоміку, «патэнцыйна ўскладаючы найбольшы цяжар на найбольш уразлівыя групы насельніцтва».

Аднак удзельнікі заявілі, што бачаць рызыку занадта хуткага змякчэння і дазволу інфляцыі разгарнуцца.

«Удзельнікі ў цэлым адзначылі, што рызыка павышэння інфляцыйных прагнозаў застаецца ключавым фактарам, які вызначае перспектывы палітыкі», — гаворыцца ў пратаколе. «Удзельнікі звычайна адзначылі, што захаванне абмежавальнай палітыкі на працягу доўгага перыяду, пакуль інфляцыя відавочна не наблізіцца да 2 працэнтаў, з'яўляецца мэтазгодным з пункту гледжання кіравання рызыкамі».

Разам з павышэннем ставак ФРС скарачае памер свайго балансу, дазваляючы штомесяц адлічваць даходы ад каштоўных папер да 95 мільярдаў долараў, а не рэінвеставаць. У праграме, распачатай у пачатку чэрвеня, ФРС павялічыла балансавы кантракт на 364 мільярды долараў да 8.6 трыльёнаў долараў.

У той час як некаторыя нядаўнія паказчыкі інфляцыі дэманструюць прагрэс, рынак працы, найважнейшая мэта павышэння стаўкі, быў устойлівым. Большую частку мінулага года рост заработнай платы ў нясельскагаспадарчай сферы пераўзыходзіў чаканні, і дадзеныя, апублікаваныя раней у сераду, паказалі, што там колькасць вакансій па-ранейшаму амаль у два разы перавышае колькасць наяўных рабочых.

Пераважны паказчык інфляцыі ФРС, індэкс цэн на асабістыя расходы на спажыванне за вылікам харчавання і энергіі, у лістападзе складаў 4.7% у год, што ніжэй за пікавыя 5.4% у лютым 2022 года, але ўсё яшчэ значна перавышае мэтавы ўзровень ФРС у 2%.

Тым часам эканамісты ў асноўным чакаюць, што ў бліжэйшыя месяцы ЗША ўступяць у рэцэсію ў выніку ўзмацнення жорсткасці з боку ФРС і эканомікі, якая спраўляецца з інфляцыяй, якая ўсё яшчэ знаходзіцца каля 40-гадовага максімуму. Тым не менш, па дадзеных ФРС Атланты, ВУП у чацвёртым квартале 2022 года складае цвёрдыя 3.9%, што з'яўляецца лепшым за год, які пачаўся з паслядоўных адмоўных паказчыкаў.

Прэзідэнт ФРС Мінеапаліса Ніл Кашкары заявіў у сераду ў паведамленні для вэб-сайта акругі, што, па яго меркаванні, стаўка фондаў вырасце да 5.4% і, магчыма, вышэй, калі інфляцыя не знізіцца.