(Bloomberg) — Федэральная рэзервовая сістэма збіраецца праліць больш святла на тое, чаму яна занепакоеная тым, што моцная інфляцыя можа працягвацца, калі эканоміка ЗША набліжаецца да новага года.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Па заканчэнні пасяджэння Федэральнага камітэта па адкрытым рынку 13-14 снежня палітыкі апублікавалі новыя прагнозы, якія паказваюць, што яны чакаюць, што інфляцыя ў канцы 2023 года будзе вышэйшай, чым яны меркавалі раней. Гэта прывяло да дзіўна шырокай падтрымкі прагнозаў таго, што працэнтныя стаўкі павінны падняцца вышэй за 5% у 2023 годзе.
ФРС апублікуе пратакол пасяджэння ў сераду ў 2:XNUMX у Вашынгтоне.
Паводле іх сярэдняга прагнозу, інфляцыя на канец 2023 года склала каля 3.1%, у параўнанні з 2.8% у папярэднім квартальным прагнозе, апублікаваным у верасні. Апошнія прагнозы ФРС разыходзяцца з прагнозамі Уол-стрыт, якія ў апошнія месяцы ў цэлым сталі больш аптымістычнымі, калі цэнавы ціск пачаў змяншацца.
На сваёй прэс-канферэнцыі пасля пасяджэння старшыня Джэром Паўэл звязаў інфляцыйны песімізм цэнтральнага банка з пастаяннай узмацненнем рынку працы, у прыватнасці, указаўшы на цэны на паслугі.
«Павышэнне прагнозу па інфляцыі было дзіўным, таму што гэта гучала так, быццам большасць эканамістаў на вуліцы чакалі вельмі невялікіх змен, і я чакаў, што яны панізяць свой прагноз», — сказаў Кевін Камінз, галоўны эканаміст ЗША NatWest Markets у Стэмфардзе, штат Канэктыкут. . «Падобна на тое, што існуе больш агульнага меркавання, што яны павінны перасягнуць 5%, чым, вядома, я мог бы падумаць, што вынікае з лічбаў».
ФРС уступае ў 2023 год з вялікай рашучасцю пераканацца, што яна выйграе ў вайне з інфляцыяй, якая ў 2022 годзе паднялася да самых высокіх узроўняў за чатыры дзесяцігоддзі, а затым пачала зніжацца ў апошнія месяцы года.
Цэнтральны банк пачаў павышаць базавую працэнтную стаўку амаль з нуля ў сакавіку, што многія староннія людзі раскрытыкавалі як позні пачатак цыклу ўзмацнення жорсткасці. Затым ён набраў тэмп з вялізнымі павышэннямі ставак на працягу большай часткі астатняга года, давёўшы стаўку па федэральных фондах да 4.3% - самага высокага ўзроўню з 2007 года.
На снежаньскай сустрэчы палітыкі вырашылі павялічыць стаўку на палову пункта пасля чатырох крокаў на тры чвэрці пункта. Але яны таксама прадэманстравалі рост яшчэ на 75 базісных пунктаў у гэтым годзе - больш, чым чакалі назіральнікі ФРС, улічваючы больш нізкія паказчыкі інфляцыі ў апошнія месяцы.
Перспектывы працэнтных ставак "былі даволі ашаламляльнымі" і "нашмат больш, чым меркаваў рынак", - сказала Прыя Місра, кіраўнік глабальнай стратэгіі працэнтных ставак у TD Securities Inc. у Нью-Ёрку.
Яна сказала, што будзе шукаць у пратаколах прыкметы таго, што камітэт змяніў сваю пазіцыю адносна кампрамісаў паміж інфляцыяй і занятасцю, дадаўшы, што галоўнае пытанне: "Наколькі рост беспрацоўя яны могуць цярпець?"
Зараз інвестары чакаюць, што ФРС вернецца да нармальнага павышэння ставак на чвэрць пункта на сваім наступным пасяджэнні па пытаннях палітыкі 31 студзеня - лютага. 1, і ўбачым, што стаўка па федэральных фондах дасягае піка крыху ніжэй за 5% прыкладна ў сярэдзіне года, згодна з ф'ючэрснымі кантрактамі.
Што кажа Bloomberg Economics ...
«Пратаколы сустрэчы 13-14 снежня, верагодна, пакажуць, што менавіта занепакоенасць тым, што рынак працы не астывае дастаткова хутка, прымусіла 17 з 19 удзельнікаў FOMC запісаць тэрмінальную стаўку вышэй за 5% на абноўленым кропкавым графіку. Гэта быў бы рэзкі паварот у параўнанні з галубінымі лістападскімі хвілінамі, якія паказалі, што некалькі палітыкаў выказалі меркаванне аб рызыках празмернага ўзмацнення жорсткасці».
— Ганна Вонг (галоўны эканаміст ЗША)
— Каб прачытаць больш, націсніце тут
Гэта чаканне было падмацавана апошнімі дадзенымі аб цэнавым ціску, апублікаванымі Міністэрствам гандлю 23 снежня, якія паказалі, што так званая базавая інфляцыя - без уліку прадуктаў харчавання і энергіі - вырасла ўсяго на 0.2% у лістападзе. Гэта было менш, чым вынікае з апошніх прагнозаў ФРС, і штомесячныя паказанні аналагічнага памеру ў будучыні будуць адпавядаць вяртанню да мэты цэнтральнага банка ў 2%.
Але, як даў зразумець Паўэл, штомесячная справаздача Міністэрства працы аб працоўных месцах, якая павінна выйсці ў пятніцу, таксама будзе важным фактарам у лютаўскім рашэнні. Паводле апытання Bloomberg, сіноптыкі чакаюць, што ў мінулым месяцы рост колькасці працоўных месцаў знізіўся да 200,000 3.7 чалавек. Чакаецца, што беспрацоўе застанецца нязменным на ўзроўні 5%, а рост заработнай платы знізіўся да XNUMX% у параўнанні з мінулым годам.
«Як ні разразай рынак працы, ён моцны. Гэта тое, што прымусіла людзей займацца спортам», - сказаў Марк Спіндэл, дырэктар па інвестыцыях чыкагскай MBB Capital Partners LLC.
Шпіндэль таксама сказаў, што будзе шукаць падказкі аб талерантнасці ФРС да рызыкі нават больш высокага ўзроўню беспрацоўя, чым 4.6%, прагназаваных на 2023 і 2024 гады, што амаль на цэлы працэнтны пункт вышэй, чым цяперашні ўзровень.
«Будзе больш складана» дасягнуць мяккай пасадкі для эканомікі ў 2023 годзе, калі ФРС выканае свае планы ўзмацнення жорсткасці, сказаў Шпіндэль. Улічваючы іх грубы інструмент палітыкі, «яны мяснікі, а не хірургі».
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/fed-minutes-reveal-source-inflation-000000159.html