(Bloomberg) — Прадстаўнікі Федэральнай рэзервовай сістэмы маглі б праліць святло на тое, колькі палітыкаў бачылі аргументы ў большым павышэнні працэнтных ставак на сваёй апошняй сустрэчы і ці чакалі яны неабходнасці ўстанаўліваць стаўкі вышэй, чым лічылася раней, каб утаймаваць нязменна высокую інфляцыю.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Кіраўнікі цэнтральных банкаў ЗША апублікуюць пратаколы ў 2:31 у сераду з 1 студзеня па люты. 75 сход, на якім аднагалосна прагаласавалі за павышэнне ставак усяго на чвэрць працэнтнага пункта. Гэта было змякчэннем у параўнанні з іх павышэннем на палову пункта ў снежні пасля чатырох паслядоўных гіганцкіх павелічэнняў на 4.5 базісных пунктаў. Гэтыя дзеянні прывялі базавую стаўку ФРС да мэтавага дыяпазону ад 4.75% да XNUMX%.
У заяве аб палітыцы ФРС ад 1 лютага гаворыцца, што «ступень будучага павышэння» ставак будзе залежаць ад шэрагу фактараў, уключаючы кумулятыўнае ўзмацненне жорсткасці грашова-крэдытнай палітыкі, фармулёўку, якую назіральнікі ФРС разглядаюць як сігнал, што цэнтральны банк можа прытрымлівацца 25 базавых пунктаў. па меры набліжэння да канца кампаніі па ўзмацненні жорсткасці.
«Мы лічым, што ў пратаколе будзе выказана стратэгічнае абгрунтаванне для пераходу на 25 з тэрмінамі, падобнымі да нашых: даведацца з дадзеных за 1 паўгоддзе, у якой ступені ўстойлівыя даныя на сённяшні дзень адлюстроўваюць адставанне ў палітыцы ў параўнанні з эканомікай, якая больш устойлівая да больш высокіх ставак. », - напісалі Крышна Гуха і Пітэр Уільямс з Evercore ISI у запісцы для кліентаў.
Але на мінулым тыдні два лідэры палітыкі, прэзідэнт ФРС Кліўленда Ларэта Местэр і прэзідэнт ФРС Сэнт-Луіса Джэймс Булард, заявілі на мінулым тыдні, што бачаць аргументы ў неабходнасці яшчэ аднаго павышэння на 50 базісных пунктаў на сустрэчы і што такія больш маштабныя крокі павінны быць на стале для будучыя рашэнні.
Прачытанне сходу можа даць зразумець, ці былі гэтыя два чыноўнікі, якія не ўдзельнічаюць у галасаванні ў рашэннях аб грашова-крэдытнай палітыцы ў гэтым годзе, у адзіноце ў сваіх думках, ці іншыя падзялялі іх меркаванне. Тым не менш, прэзідэнт ФРС Рычманда Томас Баркін адхіліў магчымасць вяртання да большых павышэнняў, заявіўшы ў пятніцу, што павелічэнне на 25 базісных пунктаў дае чыноўнікам большую гнуткасць.
Чыноўнікі могуць паставіць высокую планку для вяртання да павышэння ставак на паўпункта. Але калі больш палітыкаў падтрымліваюць захаванне варыянту для больш маштабнага кроку, гэта можа сведчыць аб тым, што ФРС можа прыняць стаўкі вышэй, чым чакалася раней, каб здушыць моцную інфляцыю, сказаў Амайр Шарыф, заснавальнік Inflation Insights.
"Гэта, па меншай меры, дае нам нейкае ўяўленне пра тое, як хутка ФРС можа зрушыцца ў выпадку неабходнасці", - сказаў Шарыф. «Калі вы думаеце, што 50, відавочна, на стале, то гэта, верагодна, сведчыць аб тым, што тарыф тэрмінала таксама будзе вышэй.»
Прагнозы, апублікаваныя на снежаньскім пасяджэнні ФРС, паказалі, што ў гэтым годзе стаўкі вырастуць крыху вышэй за 5% і застануцца на гэтым узроўні некаторы час, каб знізіць інфляцыю да мэты цэнтральнага банка ў 2%. Раней інвестары сумняваліся ў гэтым паведамленні і планавалі знізіць стаўку на другую палову гэтага года.
Але ўслед за больш моцнымі эканамічнымі дадзенымі і рэзкімі паведамленнямі ад некаторых палітыкаў рынкі цяпер бачаць, што ФРС падаўжае сваю кампанію павышэння ставак на больш працяглы тэрмін, чым чакалася раней. Павышэнне ставак на чвэрць пункта цалкам ацэнена ў сакавіку і траўні, і верагоднасць яшчэ аднаго такога кроку ў чэрвені высокая. Згодна з фінансавымі ф'ючэрснымі кантрактамі, інвестары мяркуюць, што ў гэтым годзе стаўкі дасягнуць піка ў 5.37%.
Апошнія эканамічныя справаздачы паказалі надзейныя рознічныя продажы, больш моцны, чым чакалася, адскок цэн вытворцаў у ЗША і спажывецкіх цэн, якія не запавольваюцца так моцна, як прагназавалася.
Пратакол таксама можа паказаць, як чыноўнікі інтэрпрэтавалі дадзеныя, якія яны мелі да моманту сустрэчы, прапаноўваючы падказкі аб тым, як яны могуць інтэрпрэтаваць важкія дадзеныя, якія былі апублікаваны пасля збору, сказаў Шарыф. Паведамленне аб тым, што палітыкі бачаць рызыку занадта мала рабіць для спынення інфляцыі як большую рызыку ў параўнанні з занадта вялікім павышэннем, можа сведчыць аб тым, што чыноўнікі гатовыя падняць стаўкі вышэй, сказаў ён.
Старшыня ФРС Джэром Паўэл заявіў журналістам пасля пасяджэння ў пачатку гэтага месяца, што будучыя прагнозы, якія афіцыйныя асобы падрыхтуюць на сустрэчы 21-22 сакавіка, будуць вызначацца тым, што адбудзецца з інфляцыяй.
«Гэта, безумоўна, можа быць вышэй, чым мы зараз запісваем», — сказаў Паўэл. «У той жа час, калі дадзеныя паступяць у іншым кірунку, мы, вы ведаеце, мы будзем прымаць рашэнні, якія залежаць ад дадзеных, на бліжэйшых сустрэчах».
– Пры дапамозе Вінса Голле.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/fed-minutes-show-support-level-000000322.html