ФРС павышае стаўкі яшчэ на 75 базавых пунктаў — кошт пазыкаў дасягае самага высокага ўзроўню з часоў Вялікай рэцэсіі

Topline

Федэральная рэзервовая сістэма ў сераду падвоіла сваю самую агрэсіўную кампанію па ўзмацненні эканамічнага жорсткасці за апошнія тры дзесяцігоддзі, падвысіўшы працэнтныя стаўкі яшчэ на тры чвэрці працэнтнага пункта і падняўшы выдаткі на пазыкі да самага высокага ўзроўню з часоў Вялікай рэцэсіі, каб дапамагчы ўтаймаваць упартую нацыю высокая інфляцыя - нават калі эксперты непакояцца, што жорсткае ўзмацненне жорсткасці можа прывесці эканоміку да рэцэсіі.

Key Facts

У заключэнне свайго двухдзённага палітычнага пасяджэння ў сераду Федэральны камітэт па адкрытых рынках сказаў гэта павысіць стаўку па федэральных фондах (стаўку, па якой камерцыйныя банкі пазычаюць і пазычаюць рэзервы) на 75 базісных пунктаў на трэцім пасяджэнні запар да мэтавай стаўкі ад 3% да 3.25% - самага высокага ўзроўню з 2008 года.

Нягледзячы на ​​​​тое, што старшыня ФРС Джэром Паўэл выклаў аргументы для запаволення тэмпаў жорсткасці пасля апошняга павышэння ў ліпені, прадстаўнікі ФРС змянілі сваю мелодыю пасля таго, як Дэпартамент працы паведамляецца Спажывецкія цэны ў жніўні выраслі больш рэзка, чым чакалася, што сведчыць аб тым, што цэнтральнаму банку яшчэ трэба папрацаваць, перш чым утаймаваць інфляцыю.

Чыноўнікі таксама заявілі, што прагназуюць, што да канца года стаўка па федэральных фондах складзе каля 4.4%, мяркуючы, што яны павысяць стаўкі як мінімум на 50 базісных пунктаў на наступных дзвюх сустрэчах; акцыі ўпалі адразу пасля аб'явы, а прамысловы індэкс Dow Jones Industrial Average адмяніў рост і знізіўся на 100 пунктаў.

Палітыкі ФРС пачалі павышаць стаўкі ў сакавіку, як яны сігналізавалі на працягу некалькіх месяцаў, але чаканні адносна тэмпаў і інтэнсіўнасці будучых павышэнняў ставак сталі больш агрэсіўнымі на фоне ўпартага павышэння коштаў і крытыкі цэнтральнага банка waited занадта доўга пачынаць паходы; у нейкі момант у гэтым месяцы рынкі аблігацый ацанілі шанцы аднаго з чатырох на поўны рост стаўкі.

Робячы запазычанні даражэйшымі і тым самым зніжаючы попыт, павышэнне ставак мае вырашальнае значэнне ў барацьбе з інфляцыяй, але «ўзмацняюцца асцярогі», што павышэнне падштурхне рэцэсію, падрываючы эканамічны рост, з'яўляюцца «рухаючымі сіламі» нядаўняй слабасці рынку, адзначае аналітык Том Эсэй з даклад Сямёркі.

Асноўная інфармацыя

На мінулым тыдні рынак паказаў найгоршы паказчык за некалькі месяцаў пасля жнівеньскай інфляцыі, якая была горшай, чым чакалася gegevens, які паказаў, што цэны выраслі на 8.3% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года і выклікаў асцярогі, што чыноўнікам ФРС можа спатрэбіцца дзейнічаць больш агрэсіўна, каб спыніць інфляцыю. S&P знізіўся на 10% з моманту свайго піку ў жніўні і ўпаў амаль на 20% у гэтым годзе. "У ФРС яшчэ шмат працы", - напісала Савіта Субраманян з Банка Амерыкі ў нядаўняй запісцы. «Урокі 1970-х гадоў кажуць нам, што заўчаснае змякчэнне можа прывесці да новай хвалі інфляцыі — і што валацільнасць рынку ў кароткатэрміновай перспектыве можа быць меншай цаной».

На што сачыць

Наступнае паседжанне ФРС завяршаецца 2 лістапада. Эканамісты Goldman Sachs, якія займаюцца палітыкай, падымуць стаўкі на 50 базавых пунктаў на гэтым пасяджэнні і яшчэ на 50 базавых пунктаў у снежні.

датычна

У запісцы для кліентаў Кіт Лернер, галоўны рыначны стратэг Truist Advisory Services, сказаў, што ён чакае, што ФРС, хутчэй за ўсё, будзе трымаць павышаныя працэнтныя стаўкі даўжэй, каб кампенсаваць праблемы з інфляцыяй, якія захоўваюцца больш за год - "нават калі гэта патрабуе большага эканамічнага болю», як і чыноўнікі папярэдзілі апошні месяц. Лернер адзначае, што менеджэры фондаў, апытаныя Bank of America, дэманструюць прыкметы надзвычайнай мядзведжасці, назапашваючы грошы на самым высокім узроўні з 2001 года і абмяжоўваючы ўздзеянне акцый (на рэкордна нізкіх узроўнях), паколькі чаканні глабальнага эканамічнага росту блізкія да гістарычнага мінімуму у святле намаганняў цэнтральнага банка па ўзмацненні жорсткасці.

Вызначальная цытата

«Самы вялікі і растучы рызыка паніжэння для рынку - гэта павелічэнне рызыкі рэцэсіі, паколькі ФРС агрэсіўна зацягвае эканоміку, якая запавольваецца», - кажа Лернер. «Гістарычна так склалася, што калі інфляцыя перавышала 5%, звычайна спатрэбілася рэцэсія, каб знізіць яе». Так было нязменна з тых часоў па меншай меры 1970.

Далейшае чытанне

Dow падае на 400 пунктаў, калі ФРС рыхтуецца да новага павышэння працэнтнай стаўкі (Forbes)

У жніўні інфляцыя вырасла на 8.3%. (Forbes)

Назіранне за рэцэсіяй: Ралі фондавага рынку "завяршылася", бо беспрацоўе пачынае расці, а страхі ўзмацняюцца (Forbes)