Рашэнне ФРС па стаўцы ў лютым 2023 г.: павышэнне на чвэрць пункта

,en Федэральная рэзервовая сістэма у сераду павысіла базавую працэнтную стаўку на чвэрць працэнтнага пункта і мала што сведчыць аб набліжэнні да канца гэтага цыкла паходаў.
 
У адпаведнасці з чаканнямі рынку Федэральны камітэт па адкрытым рынку, які ўстанаўлівае стаўкі, павысіў стаўку па федэральных фондах на 0.25 працэнтнага пункта. Гэта вядзе да мэтавага дыяпазону 4.5%-4.75%, самага высокага паказчыка з кастрычніка 2007 года.

Гэты крок стаў восьмым павышэннем у працэсе, які пачаўся ў сакавіку 2022 г. Сама па сабе стаўка сродкаў вызначае, якую плату банкі будуць спаганяць адзін з аднаго за пазыкі авернайт, але таксама распаўсюджваецца на многія спажывецкія запазычанасці.

звязаныя навіны аб інвеставанні

ФРС нацэлена на павышэнне інфляцыі, якая, нягледзячы на ​​нядаўнія прыкметы запаволення, па-ранейшаму знаходзіцца каля самага высокага ўзроўню з пачатку 1980-х гадоў.

,en заява пасля сустрэчы адзначыў, што інфляцыя «некалькі знізілася, але застаецца высокай», што з'яўляецца змяненнем папярэдняй фармулёўкі.

«Дадзеныя аб інфляцыі, атрыманыя за апошнія тры месяцы, паказваюць жаданае зніжэнне месячных тэмпаў павышэння», - заявіў старшыня ФРС Джэром Паўэл на сваёй прэс-канферэнцыі пасля сустрэчы. «І хоць апошнія падзеі абнадзейваюць, нам спатрэбіцца значна больш доказаў, каб быць упэўненымі ў тым, што інфляцыя працягвае зніжацца».

Рынкі, аднак, чакалі ад пасяджэння на гэтым тыдні прыкмет таго, што ФРС хутка спыніць павышэнне ставак. Але ў заяве такіх сігналаў не было. Спачатку, акцыі ўпалі пасля аб'явы, індэкс Dow Jones Industrial Average упаў больш чым на 300 пунктаў.

Аднак падчас прэс-канферэнцыі Паўэла рынак аднавіўся, пасля таго як ён прызнаў, што пачаўся «працэс дэзінфляцыі». Асноўныя сярэднія паказчыкі ў канчатковым выніку сталі станоўчымі, паколькі каментары рынку сканцэнтраваліся на некалькі аптымістычных каментарыях Паўэла аб прагрэсе ў барацьбе з інфляцыяй.

«Цяпер мы можам сказаць, што я ўпершыню думаю, што працэс дэзінфляцыі пачаўся», — сказаў Паўэл, адзначыўшы таксама, што было б «вельмі заўчасна абвяшчаць перамогу або думаць, што мы сапраўды гэта атрымалі».

Тым не менш, заява ФРС уключала фармулёўку, у якой адзначалася, што FOMC па-ранейшаму бачыць неабходнасць «пастаяннага павелічэння мэтавага дыяпазону». Удзельнікі рынка спадзяваліся на нейкае змякчэнне фразы, аднак у аднагалосна ўхваленай заяве яна захавалася.

Заява сапраўды змяніла адну частку пры апісанні таго, што будзе вызначаць будучы палітычны шлях.

Сказалі чыноўнікі яны будуць вызначаць «ступень» будучага павышэння ставак на аснове такіх фактараў, як наступствы павышэння ставак да гэтага часу, адставанні, на якія палітыка аказвае ўплыў, і развіццё фінансавых умоў і эканомікі. Раней у заяве гаварылася, што яны будуць выкарыстоўваць гэтыя фактары для вызначэння «тэмпу» будучых паходаў, магчымага кіўка, што камітэт бачыць канец павелічэнню дзесьці, або, па меншай меры, працяг меншых крокаў наперад.

У 2022 годзе ФРС ухваліла чатыры паслядоўныя крокі на 0.75 працэнтнага пункта, перш чым у снежні перайшла да меншага павышэння на 0.5 працэнтнага пункта. У апошні час публічныя заявы, некалькі чыноўнікаў заявілі, што яны думаюць, што цэнтральны банк, па меншай меры, можа скараціць памер паходаў, не паведамляючы, калі яны могуць скончыцца.

У той час як ён павышаў сваю базавую стаўку, камітэт ахарактарызаваў эканамічны рост як «сціплы», хоць адзначыў толькі, што беспрацоўе «засталося нізкім». Апошняя ацэнка рынку працы прапусціла папярэднія фармулёўкі пра тое, што рост занятасці быў «надзейным».

У адваротным выпадку заява засталася некранутай ад папярэдніх паведамленняў, паколькі ФРС працягвае свае намаганні па спыненні інфляцыі.

Мяркуецца, што палітыка ФРС працуе з адставаннем - калі цэнтральны банк павышае стаўкі, эканоміцы патрабуецца час, каб прыстасавацца да больш жорсткага кантролю за грашыма.

Гэты канкрэтны віток інфляцыі пачаўся з-за Кавідзвязаныя з гэтым фактары, такія як засмечанасць ланцугоў паставак і рост попыту на тавары, чым на паслугі. The вайна на украіне пагоршыла рост коштаў на газ, у той час як беспрэцэдэнтныя фіскальныя і грашова-крэдытныя стымулы спрыялі росту выдаткаў на розныя тавары і паслугі.

Цэны на прадукты харчавання за апошні год выраслі больш чым на 10%. Цэны на яйкі ўзляцелі на 60%, сметанковае масла падаражэла больш чым на 31%, а салата падскочыла на 25%, паводле дадзеных Дэпартамента працы за снежань. Па дадзеных AAA, да канца 2022 года цэны на бензін зніжаліся, але ў апошнія дні выраслі да 3.50 даляра за галон, павялічыўшыся прыкладна на 30 цэнтаў за мінулы месяц.

Прадстаўнікі ФРС застаюцца рашуча настроенымі на барацьбу з інфляцыяй, хоць і заявілі, што апошнія лічбы паказваюць, што ціск можа аслабіцца. The індэкс спажывецкіх цэн у снежні знізіўся на 0.1%. штомесяц і павялічыўся на 6.5% у параўнанні з мінулым годам - ​​ніжэй за пік у 9% мінулым летам, але ўсё яшчэ значна вышэй, чым ФРС адчувае сябе камфортна.

Разам з павышэннем ставак ФРС скарачае долю ў сваім партфелі аблігацый. Гэта прывяло да скарачэння прыкладна на 445 мільярдаў долараў з чэрвеня, паколькі ФРС нацэлілася на абмежаваны ўзровень у 95 мільярдаў долараў у аблігацыях з тэрмінам пагашэння, што дазваляе штомесяц скарачаць, а не рэінвеставаць.

Па дадзеных ФРС Сан-Францыска, скарачэнне балансу было эквівалентна прыкладна 2 працэнтным пунктам дадатковага павышэння ставак. Баланс па-ранейшаму складае больш за 8.4 трыльёна долараў.

Рынкі сочаць за тым, дзе ФРС нарэшце спыніць павышэнне.

У Снежаньскае пасяджэнне FOMC, члены камітэта паказалі, што яны бачаць «канчатковую стаўку» або кропку, дзе ФРС лічыць палітыку дастаткова абмежавальнай, як 5.1%. Рынкі мяркуюць, што гэтая лічба бліжэй да 4.75%, і яны чакаюць, што ФРС пачне зніжаць стаўкі пазней у гэтым годзе пасля яшчэ аднаго павышэння на чвэрць пункта ў сакавіку.

У пачатку 2023 года акцыі выраслі, бо інвестары чакалі менш абмежаванняў ФРС.