(Bloomberg) - падпішыцеся на рассылку New Economy Daily, сочыце за намі @economics і падпісвайцеся на наш падкаст.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Прадстаўнікі Федэральнай рэзервовай сістэмы заявяць пра больш жорсткую пазіцыю на наступным тыдні, калі працэнтныя стаўкі дасягнуць 4% да снежня і застануцца высокімі да 2023 года, заявілі апытаныя Bloomberg эканамісты.
Федэральны камітэт па адкрытым рынку павысіць стаўкі на 75 базісных пунктаў на трэцяй сустрэчы запар, калі палітыкі аб'явяць аб сваім рашэнні ў 2:XNUMX у сераду ў Вашынгтоне, паказала апытанне.
Гэта падняло б мэтавы дыяпазон для іх эталоннай палітыкі да 3% да 3.25%. Чакаецца, што прагнозы ФРС, апублікаваныя на пасяджэнні, пакажуць верхнюю мяжу дыяпазону ў 4% да канца года і яшчэ вышэй у наступным годзе, перш чым скарачэнне ў 2024 годзе верне яго да 3.6%.
Такі зрух уяўляе сабой вялікі крок наперад у параўнанні з прагнозамі ФРС у чэрвені, што адлюстроўвае больш жорсткую барацьбу з інфляцыяй пасля таго, як у жніўні асноўныя спажывецкія цэны выраслі больш гарачымі, чым чакалася. Апытанне 45 эканамістаў праводзілася 9-14 верасня.
Старшыня Джэром Паўэл заявіў, што ФРС цвёрда імкнецца вярнуць інфляцыю да мэты цэнтральнага банка ў 2% і не спыніць сваю барацьбу заўчасна перад абліччам больш слабых эканамічных дадзеных. Аргументы для больш агрэсіўных дзеянняў былі пацверджаны справаздачай аб індэксе спажывецкіх цэн у аўторак, якая паказала, што базавая інфляцыя расце больш, чым чакалася.
«Мы чакаем, што ФРС працягне расці, пакуль рэалізаваныя адбіткі інфляцыі не зменшацца, а жнівеньскі рэліз CPI дадасць значную тэрміновасць задачы ФРС, - сказаў Роберт Дэнт, старэйшы эканаміст ЗША Nomura Securities International Inc. - Чым даўжэй інфляцыя застаецца высокай, тым больш заклапочанасці спіралі коштаў заработнай платы і / або інфляцыйных чаканняў разняцця росту.»
Што кажа Bloomberg Economics ...
«У 2023 г. «кропкавы графік» пакажа больш высокі тэрмінал. Мы лічым, што ён вырасце прыкладна да 4.2% у параўнанні з 3.8% у чэрвені SEP. Акрамя таго, падзенне ставак у 2024 годзе будзе не такім рэзкім, як у чэрвеньскім SEP. Гэта можа паказаць зніжэнне прыкладна да 3.8-4% у 2024 годзе ў параўнанні з 3.4% у чэрвені SEP».
— Ганна Вонг, галоўны эканаміст ЗША
Паўэл расплывіўся адносна таго, наколькі высокія могуць быць працэнтныя стаўкі, і ў ліпені заявіў, што ФРС будзе праводзіць палітыку "сустрэча за сустрэчай". Гэта робіць «кропкавы графік» прагнозаў мэтавай стаўкі FOMC галоўным фокусам для інвестараў на пасяджэнні камітэта 20-21 верасня. Паўэл правядзе прэс-канферэнцыю ў сераду, праз 30 хвілін пасля апублікавання палітычнага рашэння.
Стаўка, якую эканамісты чакаюць, што FOMC выкладзе на наступным тыдні, менш агрэсіўная, чым тая, якую прадказваюць рынкі. Інвестары чакаюць, што ў сераду рост складзе 75 базісных пунктаў, а да канца года стаўкі вырастуць яшчэ на працэнтны пункт прыкладна да 4.23%.
Уласныя прагнозы эканамістаў у значнай ступені супадаюць з тым, што яны чакаюць ад Зводкі эканамічных прагнозаў ФРС: стаўкі дасягнулі піка ў 4% у снежні, а затым знізіліся ў 2024 годзе.
Паўэл спрабуе накіраваць эканоміку ў бок «мяккай» пасадкі з больш павольным эканамічным ростам, усё яшчэ трывалым рынкам працы і слабейшай інфляцыяй. Гэта будзе адлюстравана ў прагнозах FOMC аб росце ўсяго на 0.5% у 2022 годзе і на 1.4% у 2023 годзе — абодва значныя паніжэння рэйтынгаў з чэрвеня — з ростам беспрацоўя да 4.2% у 2024 годзе з 3.7%, зарэгістраваных у жніўні, паводле апытання.
«Палітыка па-ранейшаму засяроджана на інфляцыі з невялікай колькасцю доказаў рэагавання на запаволенне эканамічных звестак/занятасці або зніжэнне ўзроўню інфляцыі», — сказаў Х'ю Джонсан, старшыня Hugh Johnson Economics LLC.
Інфляцыя застаецца цэнтральнай праблемай палітыкі ФРС. FOMC, хутчэй за ўсё, захавае свае прагнозы цэнавага ціску і можа спрагназаваць інфляцыю ў 5.2% на 2022 год, 2.6% на 2023 год і 2.2% на 2024 год. Гэта азначала б невыкананне доўгатэрміновай мэты ФРС па інфляцыі ў 2% да 2025 года.
Паўэл падкрэсліў, што цэнтральны банк будзе спрытным у сваіх планах павышэння ставак, а FOMC у сваёй папярэдняй заяве даваў толькі няшчыльныя рэкамендацыі аб тым, што пастаяннае павышэнне будзе дарэчным. Тры чвэрці эканамістаў чакаюць, што камітэт паўторыць рэкамендацыі, у той час як большасць астатніх кажуць, што FOMC можа сказаць, што чакае запаволення тэмпаў павышэння, паўтараючы нядаўнія публічныя заявы Паўэла.
Дзве траціны эканамістаў таксама чакаюць аднагалоснага рашэння ў гэтым месяцы, калі FOMC будзе выступаць адзіным фронтам за барацьбу Паўэла з інфляцыяй. У гэтым годзе прэзідэнт ФРС Сэнт-Луіса Джэймс Булард выступаў як ястраб, а прэзідэнт ФРС Канзас-Сіці Эстэр Джордж - па-галубінаму.
Менш пэўнасці вакол планаў па скарачэнні балансу ФРС. Узровень, на якім дапускаецца заканчэнне тэрміну пагашэння каштоўных папер, павялічыўся ў гэтым месяцы да гадавога тэмпу каля 1.1 трыльёна долараў. Паводле прагнозаў эканамістаў, баланс да канца года знізіцца да 8.4 трлн долараў, а ў снежні 6.6 года знізіцца да 2024 трлн долараў, паводле сярэдняй ацэнкі.
Амаль палова апытаных сцвярджае, што чыноўнікі звернуцца да прамых продажаў іпатэчных каштоўных папер у адпаведнасці з іх заяўленымі перавагамі захоўваць толькі казначэйскія аблігацыі ў доўгатэрміновай перспектыве. Сярод тых, хто чакае распродажаў, ёсць шырокі спектр поглядаў на тое, калі пачнуцца продажы, і невялікая большасць лічыць, што гэта пачнецца ў другім квартале 2023 года.
Эканамісты з Уол-стрыт працягваюць выказваць заклапочанасць з нагоды патэнцыялу рэцэсіі, паколькі ФРС робіць больш жорсткай грашова-крэдытную палітыку на фоне сустрэчных ветраў, уключаючы павышэнне коштаў на прадукты харчавання і энерганосьбіты на фоне ўварвання Расіі ва Украіну.
«На нашу думку, больш высокая і працяглая інфляцыя, больш агрэсіўнае ўзмацненне жорсткасці грашова-крэдытнай палітыкі ФРС і негатыўныя пабочныя эфекты ад паслаблення глабальнага фону прывядуць эканоміку ЗША да лёгкай рэцэсіі ў першай палове 2023 года», — сказаў Оксфард. Галоўны эканаміст ЗША Кэці Баст'янчыч.
Эканамісты паставіліся да перспектыў неадназначна: 49% бачаць рэцэсію як верагодную ў бліжэйшыя два гады, 33% бачаць некаторы час з нулявым або адмоўным ростам, а астатнія чакаюць, што ФРС даб'ецца мяккага прызямлення працяглага росту і нізкай інфляцыі .
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/fed-seen-raising-4-2022-110000768.html