ФРС лічыць, што цэны на актывы павышаны, і разлічвае на далейшае павышэнне ставак

Пратаколы травеньскага пасяджэння Федэральнай рэзервовай сістэмы падкрэсліваюць вялікую занепакоенасць інфляцыяй у ЗША і цвёрдае імкненне яе стрымліваць. Пратакол адлюстроўвае рашэнні, прынятыя раней у траўні, а пратакол быў апублікаваны праз 3 тыдні пасля сустрэчы. Нягледзячы на ​​​​тое, што фондавы рынак распрадаўся далей пасля таго, як былі апублікаваны пратаколы, калі S&P 500 выйшаў на мядзведжы рынак, ФРС не праявіла асаблівай занепакоенасці зніжэннем коштаў на актывы, адзначыўшы, што ацэнка многіх актываў "падвышаная".

Інфляцыйныя рызыкі

ФРС непакоіцца інфляцыяй. Безумоўна, улічваючы, што інфляцыя значна перавышае сённяшнюю мэту ФРС у 2%, гэта не павінна выклікаць здзіўлення. Тым не менш, ФРС абмеркавала рызыкі таго, што кітайскія блакіроўкі і вайна ва Украіне могуць падштурхнуць інфляцыю яшчэ вышэй з цяперашніх узроўняў. У нататках таксама згадваецца, што цэнавы ціск «пашыраецца» на асноўныя тавары і паслугі ў параўнанні з больш мэтанакіраваным усплёскам коштаў на сыравінныя тавары, які першапачаткова прывёў да росту коштаў у мінулым годзе. Яны таксама адзначылі, што патэнцыйна «занадта рана быць упэўненым, што інфляцыя дасягнула піка».

На працягу ўсіх хвілін заклапочанасць ФРС была ясна, што бягучая інфляцыя не знаходзіцца пад кантролем.

фінансавыя рынкі

Наадварот, ФРС праявіла мала клопату аб фінансавых рынках. Яны адзначылі, што ацэнка многіх актываў застаецца завышанай. Гэта, верагодна, уключае фондавы рынак, дзе індэкс S&P 500 нават пасля свайго падзення па-ранейшаму гандлюецца па адносна высокіх ацэнках у параўнанні з гісторыяй. ФРС была менш занепакоеная цэнамі на жыллё, нават калі яны рэзка выраслі, паколькі, на думку ФРС, стандарты андэррайтынгу для іпатэчных крэдытаў выглядаюць значна больш надзейнымі, чым у 2008 годзе.

Моцная сітуацыя з занятасцю

Нягледзячы на ​​тое, што ФРС менш заклапочана фінансавымі рынкамі, яна ўважліва сочыць за беспрацоўем і супакойваецца тым, што моцны рынак працы ў цяперашні час дае ФРС магчымасць агрэсіўна павышаць стаўкі.

ФРС таксама абмеркавала адмоўны эканамічны рост у ЗША ў першым квартале 2022 года, але ў асноўным лічыць, што гэта было звязана з аднаразовымі фактарамі, такімі як ваганні ў гандлі, і чакае, што ЗША вернуцца да росту ў другім квартале .

Наперадзе яшчэ паходы

Пратаколы пацвярджаюць уражанне, што ФРС будзе працягваць агрэсіўна павышаць стаўкі, пакуль інфляцыя не зменшыцца. Фактычна, калі інфляцыя вырасце яшчэ вышэй, ФРС, падобна, будзе схільная дзейнічаць яшчэ больш агрэсіўна. Зніжэнне на фінансавых рынках наўрад ці зменіць курс ФРС, але значнае праслізгванне на рынку працы можа прымусіць ФРС перагледзець. Нягледзячы на ​​тое, што рынкі могуць выказаць некаторую занепакоенасць верагоднасцю рэцэсіі, па стане на тры тыдні таму пратаколы ФРС паказваюць, што яны разглядаюць інфляцыю як значна больш актуальную праблему.