Назіральнікі ФРС кажуць, што рынкі ўсё памыліліся ў «Pivot» Паўэла

(Bloomberg) — Старшыня Федэральнай рэзервовай сістэмы Джэром Паўэл павышае працэнтныя стаўкі самымі хуткімі тэмпамі за апошняе пакаленне, і ў сераду ён заявіў, што магчыма яшчэ адно значнае павелічэнне. Тым не менш, інвестары паднялі акцыі пасля яго каментарыяў аб тым, што ў канчатковым выніку рост замарудзіцца.

Найбольш чытаецца з Bloomberg

Некаторыя назіральнікі ФРС кажуць, што рынкі занадта ўважліва паставіліся да прэс-канферэнцыі Паўэла.

Эканамісты адзначылі, што ў цэнтры ўвагі ФРС застаецца стрымліванне інфляцыі, нават калі гэта прыходзіць за кошт занятасці, што з'яўляецца іншым бокам паўнамоцтваў Цэнтральнага банка ў Кангрэсе. Акрамя таго, Паўэл спасылаўся на прагнозы ў сярэдзіне чэрвеня, якія паказвалі, што чыноўнікі чакалі павышэння ставак прыкладна да 3.4% у гэтым годзе і да 3.8% у 2023 годзе - прагнозы, якія перавышаюць чаканні рынку.

Паўэл сказаў, што так званы кропкавы графік, які ФРС абновіць у наступны раз у верасні, быў найлепшым арыенцірам для ФРС у гэтым годзе і ў 2023 годзе.

«Спачатку рынкі ўзняліся, а потым задалі пытанні», — сказаў Ніл Дата, кіраўнік аддзела эканамічных даследаванняў ЗША Renaissance Macro Research LLC. «Я не думаю, што інфляцыя будзе спрыяць такім чынам, каб зрабіць скарачэнні верагоднымі. Паўэл неаднаразова казаў, што эканоміка павінна запаволіцца, каб дасягнуць сваіх мэтаў. Сціплая рэцэсія, верагодна, не дапаможа. Ім давядзецца зрабіць больш».

Раберта Перлі і Бэнсан Дарэм з Пайпер Сэндлер адзначылі, што скачок акцый і большае падзенне кароткатэрміновай прыбытковасці, чым доўгатэрміновых ставак, - гэта «класічная рэакцыя рынку, якую можна было б чакаць, калі б верагоднасць зніжэння ставак павялічылася або час іх зніжэння вынесены наперад».

Але каментарыі Паўэла былі «не словамі старшыні ФРС, які паварочваецца да галубінай пазіцыі», - напісалі былы чыноўнік ФРС Перлі, кіраўнік аддзела дзяржаўнай палітыкі фірмы, і Дарэм, кіраўнік глабальнага размеркавання актываў.

Гісторыя працягваецца

«Рынкі відавочна мяркуюць, што сённяшняя сетка заключаецца ў тым, што ФРС у канчатковым выніку будзе рабіць менш жорсткія, але было цяжка сысці з прэс-канферэнцыі ФРС, думаючы, што ФРС паставіла галубіны разварот», - адзначаюць аналітыкі NatWest Markets у запісцы. «У любым выпадку, зыходзячы з таго, што мы пачулі сёння, меркаванне сярэдняга члена ФРС аб дынаміцы стаўкі па фондах ФРС да канца гэтага года можа быць вышэйшым».

Самы чытаны з Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP