Федэральная рэзервовая сістэма чакае пік стаўкі 4.6%; Слайды Dow Jones

Федэральная рэзервовая сістэма павысіла ключавую працэнтную стаўку да 75 базісных пунктаў у сераду і сігналізавала пра значна большае. Штоквартальныя прагнозы палітыкаў паказваюць, што ў наступным годзе стаўка па федэральных фондах дасягне 4.6%. Індэкс Dow Jones Industrial Average заставаўся няўстойлівым, вагаючыся то ніжэй, то вышэй, то зноў ніжэй пасля заявы аб палітыцы на пасяджэнні ФРС.

X

Трэцяе запар павышэнне ФРС на 75 базавых пунктаў падняло ключавую стаўку, стаўку па крэдытах овернайт паміж банкамі, да дыяпазону ад 3% да 3.25%.

Прагноз павышэння стаўкі Федэральнай рэзервовай сістэмы

Згодна з новымі квартальнымі прагнозамі, апублікаванымі разам з заявай аб палітыцы, кіраўнікі Федэральнай рэзервовай сістэмы мяркуюць, што да канца 4.4 года ключавая стаўка цэнтральнага банка ЗША вырасце да 2022%. Гэта прадугледжвае ў агульнай складанасці яшчэ 5 падвышэнняў ставак на чвэрць пункта на сустрэчах у лістападзе і снежні.

Аднак гэты прагноз адлюстроўвае сярэдні прагноз усіх 19 кіраўнікоў ФРС. Кіраўнік ФРС Джэром Паўэл адзначыў, што няма шырокага кансенсусу, і шэраг палітыкаў бачаць верагоднасць крыху меншага росту на адзін адсоткавы пункт да канца года. Так што сачыце за навінамі.

Прагнозы ФРС паказваюць, што ў 4.6 годзе ключавая стаўка дасягне піка ў 2023%, прычым 12 з 19 палітыкаў прагназуюць стаўкі як мінімум на такім высокім узроўні.

Прагнозы паказваюць, што да канца 3.9 года ключавая стаўка ФРС знізіцца да 2024%.

Прагнозы да 2023 года ў значнай ступені супадаюць з чаканнямі фінансавага рынку, але крыху больш ашаламляльныя. Напярэдадні заявы аб палітыцы ФРС, па дадзеных CME Group, рынкі ацэньвалі цану ў 62%, а да канца года ФРС вырасце да 4.25%-4.5%. Старонка FedWatch.

Рынкі бачаць вышэй за цотныя шанцы, якія ФРС яшчэ раз павысіць у 2023 годзе да дыяпазону 4.5%-4.75%, а мэтавы дыяпазон знізіцца да 4%-4.25 да канца года.

ФРС таксама прадставіла рэкамендацыі па стаўках на 2025 год. Нягледзячы на ​​тое, што ключавая стаўка, як мяркуецца, знізіцца да 2.9%, гэта ўсё яшчэ ў пэўнай ступені абмежавальная тэрыторыя.

Прагнозы ФРС паказваюць, што зніжэнне ставак будзе разгледжана, як толькі ўлюбёны паказчык базавай інфляцыі ўпадзе прыкладна да 3%. Паўэл таксама сказаў, што стаўка па федэральных фондах у канчатковым выніку стане станоўчай у рэальным выражэнні, што азначае вышэй за ўзровень інфляцыі.

Старшыня ФРС Паўэл гаворыць пра рэцэсію ў ЗША

"Ніхто не ведае, ці прывядзе гэты працэс да рэцэсіі", - сказаў Паўэл на сваёй прэс-канферэнцыі пасля сустрэчы. Але ён дадаў, што «шанцы на мяккую пасадку памяншаюцца» з-за неабходнасці падтрымліваць больш жорсткую палітыку на працягу доўгага перыяду.

Ён таксама казаў пра «цяжкую карэкцыю», неабходную для перабалансавання рынку жылля.

Аднак Паўэл сказаў: "Гістарычныя звесткі перасцерагаюць ад заўчаснага паслаблення палітыкі".

Іншымі словамі, ФРС кіруецца вопытам 1970-х гадоў, калі палітыкі неаднаразова зніжалі стаўкі па меры росту беспрацоўя толькі для таго, каб зноў убачыць інфляцыю. Нават калі ўзровень беспрацоўя павялічыцца і эканоміка сутыкнецца з рэцэсіяй, ФРС не будзе скарачаць, пакуль інфляцыя пераканаўчым чынам не знізіцца да 2%.

Гэта адлюстроўвае пасланне прамовы Паўэла ў Джэксан-Хоўле, якая стала трывожным сігналам для Dow Jones.

Новыя прагнозы паказваюць, што рост ВУП запаволіцца значна больш, да 0.2% у гэтым годзе і 1.2% у наступным. Цяпер чыноўнікі ФРС чакаюць, што ўзровень беспрацоўя вырасце да 4.4% у 2023 годзе і застанецца на гэтым узроўні да 2024 года. Гэта параўнальна з узроўнем беспрацоўя ў 3.7% у жніўні і 3.5% у ліпені. Кожны папярэдні раз, калі ўзровень беспрацоўя падымаўся больш чым на палову працэнтнага пункта, эканоміка ЗША ўпадала ў рэцэсію.

Jackson Hole Redux

Прамова Паўэла 26 жніўня пачала рынкавы перагляд перспектыў палітыкі ФРС, адмяняючы галубінае ўражанне, якое ён рабіў сваёй 27 ліпеня прэс-канферэнцыя што дапамагло Dow Jones скараціць свае страты больш чым напалову, павялічыўшыся на 14% за лета.

"Маё галоўнае паведамленне не змянілася з часоў Джэксана Хоула», — сказаў Паўэл. Гэта быў сігнал фінансавым рынкам не бачыць шклянку напалову поўнай.

Гарачыя паказанні ІСЦ у жніўні далі яшчэ адзін сур'ёзны штуршок. У той час як агульны ўзровень інфляцыі знізіўся да 8.3%, цэны на асноўныя паслугі, такія як арэнда, медыцынскае абслугоўванне і транспарт, выраслі на 0.6% у параўнанні з мінулым месяцам і на 6.1% у параўнанні з мінулым годам, што з'яўляецца самым хуткім тэмпам з лютага 1991 года. - Занадта моцны рынак працы па-ранейшаму падтрымлівае занадта высокую інфляцыю.

Dow Jones, рэакцыя прыбытковасці казначэйскіх аблігацый

Пасля таго, як пасяджэнне ФРС скончылася, Dow Jones адмяніў сціплы рост, а затым аднавіўся, калі Паўэл казаў. Але калі Паўэл пакінуў сцэну, ястрабінае паведамленне Федэральнай рэзервовай сістэмы ўвайшло ў галаву. Позна ўвечары акцыя на фондавым рынку, Dow Jones упаў на 1.7%. S&P 500 таксама страціў 1.7%, у той час як Nasdaq знізіўся на 1.8%.

Падчас сесіі ў аўторак прамысловы індэкс Dow Jones упаў на 16.6% ад свайго піка закрыцця, пакінуўшы яго ўсяго на 2.7% вышэй мінімуму за 52 тыдні закрыцця чэрвеня. S&P 500 апынуўся на 19.6% ніжэй за гістарычны максімум закрыцця 3 студзеня, хоць усё яшчэ на 5.2% вышэй за мінімум закрыцця 16 чэрвеня. Кампазітны індэкс Nasdaq упаў на 29.85% ад рэкорднага максімуму пры закрыцці, але застаўся на 7.3% ад чэрвеньскага дна.

Абавязкова прачытайце IBD The Big Picture слупок пасля кожнага гандлёвага дня, каб атрымаць апошнюю інфармацыю аб пераважнай тэндэнцыі фондавага рынку і аб тым, што гэта значыць для вашых гандлёвых рашэнняў.

Даходнасць 10-гадовых казначэйскіх аблігацый, якая ў аўторак закрылася на 11-гадовым максімуме ў 3.57%, пасля пасяджэння ФРС вярнулася да 3.51%. Але даходнасць 2-гадовых казначэйскіх аблігацый, якая раней у сераду дасягнула 4% упершыню з 2007 года, вырасла на 7 базісных пунктаў да 4.03%.

ВЫ ВЫ МОЖА ПАДАБАЕЦЦА:

Фондавы рынак сёння: як справіцца з апошняй карэкцыяй

Далучайцеся да IBD Live і даведайцеся найлепшыя метады чытання дыяграм і гандлёвых метадаў ад прафесіяналаў

Як зарабіць грошы на складзе ў 3 простых этапы

Чаму гэты інструмент IBD спрашчае высушвацьch Для лепшых акцый

Акцыі распрадаюцца, калі ФРС бачыць новую «канчатковую» стаўку