На мінулым тыдні даследчы аддзел Федэральнай рэзервовай сістэмы ЗША апублікаваў дзве працы, у якіх разглядаюцца дэцэнтралізаваныя фінансы (DeFi) і ўплыў лічбавых актываў на фінансавую стабільнасць.
У святле сувязяў крыптаіндустрыі з буйнейшым фінансавым сектарам, ФРС і яе кіраўніцтва настойвалі на ўзмацненні рэгулявання сектара. Аўтары свайго даследавання фінансавай стабільнасці далі нарматыўныя рэкамендацыі ў кантэксце больш жорсткага кантролю за прадпрыемствамі, якія працуюць з наяўнымі кліентамі.
Даследаванне прыйшло да высновы, што «кантроль, поўнае раскрыццё інфармацыі, а таксама патрабаванні да капіталу і ліквіднасці, дзе гэта неабходна, могуць умацаваць устойлівасць бізнесу ў экасістэме лічбавых актываў». Напрыклад, цэнтралізаваныя крыптаграфічныя арганізацыі, якія выступаюць у якасці контрагентаў для рознічных карыстальнікаў у экасістэме лічбавых актываў, звычайна вызваляюцца ад патрабаванняў капіталу, ліквіднасці або дэталёвага раскрыцця інфармацыі.
Крыптаэкасістэма «схільная да назапашвання фінансавай уразлівасці», згодна з высновай дакумента аб стабільнасці, але ў ім таксама сцвярджаецца, што «рызыкі фінансавай стабільнасці не з'яўляюцца вялікімі, таму што экасістэма лічбавых актываў не забяспечвае значных фінансавых паслуг і яе ўзаемасувязі з традыцыйнымі фінансавая сістэма абмежаваная».
Тым не менш, аўтары падкрэслілі, што такія небяспекі могуць узрасці ў будучыні.
Рызыкі фінансавай стабільнасці могуць хутка стаць сур'ёзнымі, папярэджваюць яны. Ці павінна лічбавая фінансавая сістэма ўсё больш інтэгравацца з традыцыйнай сістэмай або павялічыць прадастаўленне фінансавых паслуг?
Шырокі аналіз экасістэмы DeFi даецца ў даследаванні «Дэцэнтралізаваныя фінансы (DeFi): Трансфармацыйны патэнцыял і звязаныя з гэтым рызыкі». Ён падкрэслівае магчымасць доўгатэрміновых рызык для стабільнасці, адначасова паказваючы на велізарны рост індустрыі криптовалют.
З моманту вынаходніцтва біткойнаў многае змянілася ў тым, як фінансавыя паслугі прадастаўляюцца на адкрытых блокчейнах без дазволу, але, на думку аўтараў, DeFi яшчэ не развіўся да такой ступені, каб стаць сістэмна важным. Тым не менш, хуткае пашырэнне ўплыву гэтых блокчэйнаў прымушае ўлады пачаць звяртаць пільную ўвагу на шырокі спектр рызык фінансавай стабільнасці, якія могуць выявіцца, калі такая дзейнасць стане сістэмна значнай.
Крыніца: https://www.thecoinrepublic.com/2022/09/04/federal-reserves-research-paper-highlighting-cefi-and-defi-risks/