Нягледзячы на злавесны паказчык, які навісае над эканомікай, і павышэнне працэнтных ставак на шляху, прэзідэнт Федэральнай рэзервовай сістэмы Філадэльфіі Патрык Харкер заявіў у аўторак, што не лічыць, што ЗША рухаюцца да рэцэсіі.
Гэта меркаванне, выказанае ў інтэрв'ю CNBC, прыходзіць у твар насоўваецца інверсія даходнасці 10- і 2-гадовых казначэйскіх аблігацый і рынкавых чаканняў таго, што ФРС збіраецца пачаць істотны цыкл павышэння ставак, накіраваны на стрымліванне інфляцыі.
Харкер сказаў, што лічыць цяперашні стан эканомікі дастаткова моцным, каб супрацьстаяць абодвум больш жорсткая грашова-крэдытная палітыка і страх рынку аблігацый адносна таго, што гэта будзе азначаць для росту.
«Тое, што я шукаю, — гэта бяспечная пасадка», — сказаў ён Сары Айзен з CNBC падчас «Сілавы абед» інтэрв'ю. «Гэта можа быць няроўным на гэтым шляху. Падымацца было няроўна, а спускацца будзе няроўна. Мы ўсе былі ў гэтых самалётах. Мы бяспечна прызямліліся, але паездка будзе крыху захапляльнай. Я гэтага не хачу. Вось чаму мы асцярожныя і асцярожныя ў тым, як рэалізуем палітыку».
Прыйшлі каментары з крывой пра плоскую паміж эталонным 10-гадовым і яго 2-гадовым аналагам. Падчас апошніх рэцэсій у ЗША крывая перавярнулася: 2-гадовая прыбытковасць перавышала 10-гадовую, хоць гэта не было гарантыяй.
Харкер перасцерагаў ад занадта вялікай залежнасці ад адных адносін, спрабуючы прадказаць будучыню.
«Доказы неадназначныя. Калі вы паглядзіце на дадзеныя, яны відавочна карэлююць з рэцэсіямі. Але прычынна-следчая сувязь не вельмі зразумелая», — сказаў ён. «Такім чынам, мы павінны пераканацца, што мы разглядаем мноства розных даных».
Інверсіі крывой прыбытковасці лічацца важным прыкметай, паколькі яны адлюстроўваюць асцярогі інвестараў, што ФРС зробіць занадта жорсткімі ўмовы, каб яны абмежавалі далейшы рост. Яны таксама схільныя перашкаджаць крэдытаванню з боку банкаў, якія непакояцца, што будучая прыбытковасць будзе ніжэй.
Аднак беспрацоўе ў ЗША вярнулася амаль да таго ўзроўню, які быў да пандэміі, калі ўзровень беспрацоўя дасягнуў 50-гадовага мінімуму. Спажыўцы застаюцца на адным узроўні з наяўнымі, а кошт нерухомасці працягвае расці.
Але ФРС змагаецца з узроўнем інфляцыі знаходзіцца на максімуме за 40 гадоў, што заахвоціла Харкера і яго калег пачаць цыкл павышэння стаўкі, у якім рынкі чакаюць павышэння на кожнай з астатніх шасці сустрэч у гэтым годзе, магчыма, да паўпрацэнтнага пункта.
Харкер сказаў, што лічыць, што ФРС на травеньскім пасяджэнні павінна павялічыць базавую стаўку толькі на чвэрць працэнтнага пункта, або на 25 базісных пунктаў. Аднак рынкі чакаюць павышэння на 50 базісных пунктаў, і Харкер сказаў, што застаецца адкрытым для гэтай ідэі ў залежнасці ад дадзеных.
"Я б не здымаў гэта са стала", - сказаў ён пра больш высокі ход.
Нават з перспектывай значна больш высокіх ставак, ён сказаў, што ФРС можа спраектаваць свой шлях да цяперашняй сітуацыі, перш за ўсё засяродзіўшы ўвагу на зніжэнні інфляцыі.
«Гэта першая праца», — сказаў ён. «Аднак я не хачу перашчыраваць і паспрабаваць проста моцна націснуць на тармазы і спыніць рост».
"Я думаю, што гэта будзе няпростая паездка, і могуць узнікнуць некаторыя праблемы, калі мы на некаторы час трапім у перыяд росту ніжэй за тэндэнцыю", - дадаў ён. «Але я думаю, што мы можам гэта зрабіць».
Крыніца: https://www.cnbc.com/2022/03/29/feds-patrick-harker-says-he-thinks-the-us-can-avoid-a-recession-even-amid-troubling-signs.html