Пераважная мера інфляцыі ФРС падтрымлівае далейшае павышэнне ставак

Занепакоенасць ФРС тым, што інфляцыя не знізіцца так хутка, як некаторыя спадзяваліся, была відавочнай Дадзеныя аб інфляцыі выдаткаў на асабістае спажыванне за студзень. У студзені цэны выраслі на 0.6 % у параўнанні з папярэднім месяцам, што стала самым вялікім месячным ростам з чэрвеня 2022 года. У гадавым вылічэнні цэны выраслі на 5.4 %, што крыху павялічылася ў параўнанні са снежнем.

Рост коштаў быў адносна шырокім, і тавары, і паслугі выраслі на аднолькавыя 0.6% у месячным вылічэнні. Выключэнне прадуктаў харчавання і энергіі таксама прывяло да павелічэння на 0.6%, паколькі цэны на энерганосьбіты выраслі на 2% за месяц, хоць цэны на прадукты харчавання выраслі на 0.4%, што менш, чым у мінулыя месяцы. Гэта крыху апярэдзіла 0.5% рост інфляцыі ІСЦ за студзень, які выкарыстоўвае розныя падыходы для вымярэння інфляцыі.

Праблема для ФРС

Гэта ўяўляе праблему для апавядання аб тым, што інфляцыя знаходзіцца пад кантролем і вяртаецца да 2%, таму што штомесячнае павышэнне на 0.6% азначае гадавую інфляцыю больш за 7%. Тым не менш, гэта адзін месяц дадзеных, і інфляцыя была больш стрыманай з мінулага лета.

Рыначныя чаканні

Некаторыя з гэтых праблем былі адлюстраваны на рынках з фіксаваным прыбыткам у апошнія тыдні. У цяперашні час рынкі чакаюць, што стаўка працягне павышаць стаўкі на наступных сустрэчах, магчыма, да чэрвеня, таму гэтыя навіны пра больш высокую інфляцыю могуць не выклікаць рэзкіх зменаў у палітычных дзеяннях ФРС. Аднак пратакол лютаўскага пасяджэння ФРС сведчыць аб тым, што некаторыя палітыкі задавальнялі б павышэнне ставак на 0.5 адсоткавага пункта, у адрозненне ад павышэння на 0.25 адсоткавага пункта, рэалізаванага ФРС, так што ёсць верагоднасць, што ФРС плануе больш істотнае змяненне стаўкі, калі дадзеныя аб інфляцыі па-ранейшаму будуць выклікаць заклапочанасць.

Уваходныя дадзеныя

Цяперашнія прагнозы ФРС Кліўленда, якія разглядаюць бягучыя цэнавыя тэндэнцыі для ацэнкі будучых рэлізаў інфляцыі, сведчыць аб тым, што інфляцыя ў лютым можа заставацца адносна высокай. Бягучыя ацэнкі прадугледжваюць 0.45% базавай месячнай інфляцыі CPI і 0.38% базавай інфляцыі CPE за люты месяц. Калі гэта дакладна, гэта адпавядае апавяданню аб тым, што інфляцыя дасягнула піка, але таксама і аб тым, што інфляцыя не вяртаецца да 2%, гадавой мэты ФРС, так хутка, як хацелася б ФРС.

Аднак пад вялікім пытаннем застаецца жыллё. Здаецца, цэны на жыллё ў ЗША зменяцца ў 2023 годзе, часткова з-за дзеянняў ФРС. Калі гэта адбудзецца, гэта можа дапамагчы знізіць інфляцыю, але мы пакуль не бачым гэтага ў дадзеных, часткова прычына статыстычная. Тым не менш, ФРС будзе занепакоены тым, што нават калі цэны на жыллё будуць умеранымі, цэны на іншыя паслугі могуць заставацца ўпарта высокімі. Гэта часткова таму, што рынак працы застаецца моцным, што павялічвае выдаткі на заработную плату.

Студзеньская інфармацыя аб інфляцыі PCE у цэлым адпавядала інфляцыі ІСЦ у пачатку месяца, і рынкі з фіксаваным прыбыткам ужо пераходзяць да цаны ў ФРС, павышаючы стаўкі на больш працяглы час на бліжэйшых сустрэчах. Аднак дадзеныя служаць напамінам аб занепакоенасці ФРС тым, што інфляцыя можа не вярнуцца да 2% так хутка, як спадзяваліся.