Рыначныя аналітыкі паведамілі MarketWatch на рынках, што звыклыя мадэлі гандлю акцыямі, аблігацыямі і таварамі, якія трымаліся месяцамі, пачынаюць разбурацца, бо фінансавыя рынкі змагаюцца з чаканнямі таго, што эканоміка ЗША ў наступным годзе ўпадзе ў рэцэсію.
Індэкс S&P 500
SPX,
у сераду назіралася самая доўгая серыя страт амаль за два месяцы, нават калі доўгатэрміновыя казначэйскія прыбытковасці
TMUBMUSD10Y,
працягваў падаць, а кошты на сырую нафту ўпалі да самага нізкага ўзроўню ў гэтым годзе.
Большую частку гэтага года падзенне прыбытковасці казначэйскіх аблігацый супадала з павышэннем ацэнкі акцый, паколькі выдаткі на пазыкі сталі крытычнай праблемай для рынкаў.
Цяпер здаецца, што гэтая дынаміка змяняецца, што сведчыць аб тым, што інвестары пачынаюць рыхтавацца да насоўваецца рэцэсіі, нават калі рынак акцый яшчэ не цалкам прыняў такое меркаванне.
«Цэны на медзь зніжаюцца, цэны на нафту зніжаюцца, нягледзячы на тое, што справаздача аб запасах была ніжэйшай, чым чакалася, і Кітай зноў адкрываецца. Рэцэсія цісне на ўсё», - сказаў Джын Голдман, дырэктар па інвестыцыях Cetera Investment Management.
Цэны на сырую нафту таргуюцца ў ЗША
CL00,
на гэтым тыдні ўпалі на 10.5% да $71.59 за барэль, паводле дадзеных FactSet. І хаця цэны на медзь за гэты час сціпла выраслі, у гэтым годзе яны па-ранейшаму ўпалі больш чым на 13%. З пачатку снежня прыбытковасць 10-гадовых казначэйскіх аблігацый упала прыкладна на 25 базісных пунктаў.
На гэтым тыдні S&P 500 упаў на 2.8% пасля бурнага росту, які пачаўся ў сярэдзіне кастрычніка. Рэзкія, але кароткачасовыя ралі - не рэдкасць падчас мядзведжых рынкаў, сказаў Стыў Соснік, галоўны інвестыцыйны стратэг Interactive Brokers.
Дагэтуль акцыі заставаліся на здзіўленні высокім узроўнем, нават калі чаканні росту прыбыткаў карпарацый у 2023 годзе знізіліся.
Паводле сярэдняй ацэнкі FactSet, яшчэ ў чэрвені аналітыкі акцый ацанілі рост прыбыткаў на 10.3% у 2023 годзе. Па стане на 7 снежня чаканні ўпалі ўсяго да 5.9%. А некаторыя на Уол-стрыт, у тым ліку Майкл Уілсан з Morgan Stanley, чакаюць, што прыбытак скароціцца ў 2023 годзе.
Але на рынку аблігацый падзенне даходнасці па аблігацыях з больш доўгім тэрмінам дзеяння ў спалучэнні з усё больш інвертаваная крывая прыбытковасці казначэйскіх аблігацый пасылае даволі моцны сігнал што рынкі разлічваюць на рэцэсію ў наступным годзе.
«Чаканні рэцэсіі ўмацоўваюцца, і гэта справядліва. Мы пачынаем назіраць, як гэта ацэньваецца на рынках, што не так ужо і дзіўна пасля росту, які мы мелі за апошні месяц», - сказаў Джэйк Джолі, старэйшы інвестыцыйны стратэг BNY Mellon Investment Management.
На Уол-стрыт ёсць старая прымаўка, што рынак аблігацый з'яўляецца больш надзейным арыенцірам для таго, што чакае эканоміку ЗША.
«Калі акцыі і аблігацыі разыходзяцца ў меркаваннях аб эканоміцы, я больш давяраю аблігацыям», — сказаў Соснік.
Калі гэта зноў спраўдзіцца, гэта будзе азначаць, што акцыі, верагодна, падаюць уніз.
«Калі вы паглядзіце на індэкс S&P 500 на ўзроўні 3,930, то фактычна гэта азначае, што прыбытак у наступным годзе не знізіцца. Але падчас рэцэсіі прыбытак звычайна зніжаецца на 10-15%», - сказаў Рон Тэмпл, кіраўнік аддзела па акцыях ЗША ў Lazard Asset Management.
Прынамсі, да гэтага часу эканоміка ЗША, здаецца, трымаецца добра, нягледзячы на тое, што Федэральная рэзервовая сістэма павысіла ў гэтым годзе працэнтную стаўку прыблізна на чатыры працэнтныя пункты.
На амерыканскім рынку працы ў лістападзе было створана 263,000 2.9 працоўных месцаў, у той час як валавы ўнутраны прадукт ЗША павялічыўся на XNUMX% за трэці квартал. Нават ISM барометр дзейнасці сектара паслуг выпушчаная раней на гэтым тыдні перавысіла 55%, узровень, які азначае рост.
Больш праблемай для Федэральнай рэзервовай сістэмы з'яўляецца той факт, што заработная плата вырасла за год па лістапад да 5.1% з 4.9% у папярэднім месяцы. Інвестары занепакоеныя тым, што інфляцыя працягне расці, калі эканоміка не астыне.
Калі і эканоміка, і інфляцыя ўтрымаюцца, многія на Уол-стрыт чакаюць, што ФРС яшчэ больш павысіць працэнтныя стаўкі, што прывядзе эканоміку да рэцэсіі.
Па стане на чацвер ф'ючэрсныя рынкі ФРС чакаюць, што базавая стаўка ФРС дасягне піка ў сакавіку ці траўні дзесьці паміж 4.75% і 5.25%, перш чым ФРС пачне зніжаць стаўкі да канца года, згодна з CME's. Інструмент FedWatch.
Гэта азначае, што рынкі чакаюць, што рэзкі спад пачнецца за некаторы час да сярэдзіны наступнага года, сказаў Темпл. Калі гэта адбудзецца, то, хутчэй за ўсё, запасы чакаюць яшчэ большага болю.
Амерыканскія акцыі крыху аднавіліся ў чацвер: S&P 500 вырас на 0.7% да 3,961, у той час як Dow Jones Industrial Average
DJIA,
набраў 133 пункты, або 0.4%, да 33,732 XNUMX. Кампазіт Nasdaq
COMP,
набраў 1.2% да 11,085.
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/financial-markets-are-flashing-a-warning-that-a-recession-is-imminent-heres-what-it-means-for-stocks-11670533867? siteid=yhoof2&yptr=yahoo