Пяць фактараў, якія ўскладняюць прамыя здзелкі для сямейных офісаў

Сямейныя офісы пастаянна развіваюцца. Па меры росту іх колькасці і актываў з'яўляюцца мадэлі прамых інвестыцый, а ў асяроддзі пасля COVID-XNUMX энергічна пераглядаецца звычайная архітэктура партфеля.

Нядаўняя Даследаванне прамых інвестыцый Dentons Family Office раскрывае розныя прычыны, чаму больш сямейных офісаў засяроджваюцца на прамых інвестыцыях. Сюды ўваходзяць павышэнне даходнасці за кошт абыходу камісій за кіраванне і перанесеных працэнтаў інвестыцый фонду, узгадненне з інтарэсамі сям'і для аказання большага ўплыву і большага кантролю і празрыстасці ў пэўных галінах і тыпах кампаній.

Нягледзячы на ​​гэтыя перавагі, прамыя інвестыцыі не пазбаўлены праблем. Гэтыя тыпы інвестыцый часта складаныя, неліквідныя і рызыкоўныя, і таксама няма ніякай гарантыі, што яны пераўзыдуць фонды і грамадскасць. Больш за тое, для дасягнення поспеху яны патрабуюць кваліфікаваных рэсурсаў па кіраванні інвестыцыямі.

Ніжэй прыведзены асноўныя фактары, якія ўскладняюць прамыя здзелкі, пералічаныя рэспандэнтамі апытання. Гэтыя фактары, а таксама давер і ўпэўненасць, якія часта менш улічваюцца, патрабуюць уважлівага разгляду пры распрацоўцы стратэгій прамых інвестыцый у 2023 годзе і далей.

Аперацыйны рызыка

Паводле звестак Denton, 45% сямейных офісаў занепакоеныя тым, што ўзяць на сябе занадта вялікі аперацыйны рызыка пры прамым інвеставанні. Гэта законная занепакоенасць, улічваючы прыроду аперацыйнай рызыкі і той факт, што нават нязначнае недагляд можа мець значныя наступствы. Аднак ёсць спосабы максымізаваць аператыўную бяспеку і знізіць гэты рызыка.

Многія элементы ўплываюць на аперацыйную рызыку, што патрабуе ўважлівага разгляду пры ацэнцы прамых інвестыцый і пастаяннага кантролю і ацэнкі на працягу ўсяго інвестыцыйнага працэсу. Такім чынам, вельмі важна, каб кожны патэнцыйны элемент рызыкі, незалежна ад таго, наколькі нюансы, былі разгледжаны і ацэнены, а не засяроджвацца выключна на некалькіх істотных рызыках з аперацыйнай катэгорыі.

Таксама рэкамендуецца, каб сямейныя офісы, якія ўдзельнічаюць у прамым інвеставанні, сфармулявалі дакументальна пацверджаны аперацыйны працэс належнай абачлівасці і ўстанавілі мінімальныя паслядоўныя стандарты ўзроўню для пастаяннага перагляду. Першапачатковае распрацоўванне такіх працэдур можа заняць час і спачатку выклікаць дадатковыя праблемы. Тым не менш, пры вызначэнні аб'ектыўных мінімальных стандартаў для розных магчымасцей наяўнасць структураванага, дакладна вызначанага працэсу прапануе трывалую аснову для ацэнкі, якую з цягам часу можна адаптаваць да найлепшай практыкі.

Сямейныя офісы, якія не маюць абсталявання для правядзення ацэнкі аперацыйных рызык і стратэгій кіравання ў поўным аб'ёме, могуць разгледзець магчымасць інвеставання ў развіццё ўласнага вопыту або забеспячэнне старонняга савета можа зэканоміць значныя сумы ў доўгатэрміновай перспектыве.

Доступ да высакаякаснага патоку здзелак

Сорак тры працэнты рэспандэнтаў апытання Denton назвалі доступ да высакаякаснага патоку здзелак праблемай для прамых інвестыцый. Гэта асабліва актуальна ва ўмовах расце канкурэнцыі, калі сямейныя офісы здзяйсняюць больш высокі кошт і аб'ём здзелак, чым калі-небудзь раней, пра што сведчаць вынікі нядаўняга PWC Family Office Deals Даследаванне.

Паведамляецца, што для забеспячэння здзелак аднасямейныя офісы супрацоўнічаюць з іншымі сямейнымі офісамі і групамі. Пашырэнне гэтых партнёрстваў стане вырашальным, і сем'і павінны глядзець за межы сваіх непасрэдных сетак і будаваць адносіны за іх межамі.

Тым не менш, пабудаваць новыя канвееры здзелак часта бывае складана. У той час як сямейныя офісы ўсё часцей шукаюць новыя магчымасці, таму што яны з'яўляюцца прыватнымі па сваёй задуме, знешнім асобам можа быць складана вызначыць, якія сем'і актыўна шукаюць інвестыцыйныя магчымасці. Гэта выклікае разрыў канвеера патоку здзелак. Такім чынам, для сямейных офісаў вельмі важна стварыць прысутнасць у цікавых галінах. Гэтага можна дасягнуць шляхам далучэння да адпаведных галіновых органаў і асацыяцый, наведвання канферэнцый, сеткавых мерапрыемстваў і адукацыйных мерапрыемстваў для наладжвання адносін і пашырэння прысутнасці сямейнага офіса.

Кантроль над варыянтамі выхаду

Нягледзячы на ​​тое, што сямейныя офісы вядомыя сваёй гнуткасцю і прапануюць капітал для пацыентаў, варыянты выхаду па-ранейшаму разглядаюцца для прамых інвестыцый. Фактычна, сорак два адсоткі рэспандэнтаў апытання Denton пералічылі стратэгіі выхаду як праблему.

Каб звесці да мінімуму ўскладненні, сямейныя офісы, якія робяць прамыя інвестыцыі, павінны разумець сваё агульнае багацце, ліквіднасць і стратэгічныя мэты ва ўсім сваім партфелі. Гэтыя фактары разам з графікам інвестыцый павінны быць дакладна вызначаны для сям'і, партфельнай кампаніі і зацікаўленых бакоў, каб забяспечыць узгодненасць усіх бакоў.

Належная абачлівасць

Дадзеныя FINTRX паказваюць, што большасць інвестыцый у сямейныя офісы адбываецца на працягу ранняга раунда фінансавання, прычым 29.5% з іх зроблены на ранніх стадыях пасяўнога і венчурнага раундаў.

Належная абачлівасць, бясспрэчна, з'яўляецца неабходным крокам у інвестыцыйным працэсе, аднак сорак адзін працэнт рэспандэнтаў апытання Denton назвалі гэта адной з галоўных праблем, з якімі яны сутыкаюцца, калі справа даходзіць да прамых інвестыцый, асабліва з юрыдычнага пункту гледжання. Калі справа даходзіць да стартапаў, правядзенне належнай абачлівасці такім жа чынам, як сямейны офіс у буйнейшай кампаніі, можа выклікаць значныя затрымкі і патэнцыйныя ўпушчаныя магчымасці.

Вядома, што новыя прадпрыемствы цяжка ацаніць, і, як і сямейныя офісы, кожны адрозніваецца. У адпаведнасці з Сераф, усёабдымная праверка стартапаў, якая патрабуе бясконцых гадзін расследавання ўсіх аспектаў кампаніі і доўжыцца месяцамі, мала дапаможа знізіць рызыку здзелак.

Аналагічным чынам сямейныя офісы, якія ўдзельнічаюць у любых прамых інвестыцыях, павінны разгледзець магчымасць паўторнай ацэнкі таго, як праводзіцца належная абачлівасць стартапаў, і не падвяргаць іх тым жа падыходам, якія выкарыстоўваюцца пры ацэнцы больш сталых кампаній. Стварэнне новых працэсаў, якія круцяцца вакол выяўлення рызык, атрымання дастатковай інфармацыі для распрацоўкі інвестыцыйнай дысертацыі і ўсведамлення таго, у што трэба верыць, каб інвестыцыі былі жыццяздольнымі, можа дапамагчы правесці ўсебаковую, але больш хуткую праверку.

Давер і ўпэўненасць

Прамыя замежныя інвестыцыі маюць вырашальнае значэнне для сусветнага эканамічнага развіцця. Было адзначана прыкметнае зніжэнне, паколькі падатковыя рэформы, антыглабалістычная палітыка і, зусім нядаўна, пандэмія COVID-19 нанеслі страты ў краінах па ўсім свеце.

Давер інвестараў рэзка ўпаў да развітых краін, краін, якія развіваюцца, і памежных краін, прычым дзве апошнія пацярпелі больш за ўсё. Тым не менш, з інвестарамі адзначаецца вяртанне да асноў аддаючы перавагу больш буйным і стабільным рынкам з больш прадказальнымі палітычнымі і нарматыўнымі структурамі.

Цяпер больш чым калі-небудзь сямейным офісам вельмі важна выкарыстоўваць інструменты стратэгічнага прадбачання для паляпшэння стратэгій планавання і прагназавання патэнцыйных будучых экзагенных шокаў. У выніку планаванне на выпадак непрадбачаных сітуацый і сцэнарый, мадэляванне і практыкаванні «ваенных гульняў» становяцца важнай часткай пратаколаў прамых інвестыцый.

Праблемы, звязаныя з прамымі інвестыцыямі, бясспрэчныя. Тым не менш, з выраўноўваннем каштоўнасцей, актыўнай стратэгіяй і распрацоўкай працэсаў, укладаннем неабходных рэсурсаў у развіццё вопыту ў гэтай галіне і крыху крэатыўнасці сямейныя офісы могуць працягваць карыстацца перавагамі гэтых магчымасцей на працягу многіх гадоў.