Кошт прадуктаў харчавання расце. Вось акцыі, якія можна купіць.

Рэагуючы на ​​рост выдаткаў на прадукты харчавання, Уол-стрыт прытрымліваецца свайго звычайнага падручніка. Такія прадпрыемствы, як рэстараны і кампаніі па вытворчасці ўпакаваных прадуктаў харчавання, якія паглынаюць павышэнне цэн, пацярпелі, а вытворцы сельскагаспадарчай тэхнікі, супермаркеты і харчовыя камбайны разглядаюцца ў якасці бенефіцыяраў.

Такім чынам, якія акцыі цяпер выглядаюць лепш?

Інвестары могуць захацець разгледзець дэпрэсіўныя акцыі рэстаранаў, як

Brinker International

(цікер: EAT),

Bloomin 'Brands

(BLMN), і

Starbucks

(SBUX). Ацэнкі ў сектары знізіліся, і Брынкер і Блумін гандлююцца прыкладна ў дзевяць разоў больш, чым прагназуецца прыбытак у 2022 годзе.

Херш

(HSY) застаецца класам харчовай прамысловасці, у той час як кампаніі з павольным ростам, як

Kellogg

(К),

General Mills

(ГІС), і

Conagra Brands

(CAG), якія маюць дывідэнтных даходнасць больш за 3%, складаюць альтэрнатывы аблігацыям.

Гаспадыні брэнды

(TWNK) з'яўляецца адной з лепшых гісторый росту ў групе, дзякуючы папулярнасці Twinkies (адсюль білет) і паспяховым інавацыям прадуктаў, як міні-тарты Bundt.

Моцная фермерская эканоміка ЗША дапамагае

Deere

(DE), вядучы вытворца сельскагаспадарчай тэхнікі, і

Agco

(AGCO).

Bunge

(BNGE), вядучая кампанія аграбізнесу, можа атрымаць выгаду ад больш шырокай «маржы» або прыбытку ад ператварэння такіх культур, як соя, у алей.

Больш высокая інфляцыя прадуктаў харчавання, як правіла, падтрымлівае бакалейшчыкаў, як

Kroger

(КР) і

Albertsons

(ACI) з больш шырокімі прыбыткамі, збольшага дзякуючы пераходу на больш прыбытковыя прыватныя брэнды.

Сёлета акцыі рэстаранаў адсталі ад больш шырокага рынку.

McDonald
'S
(MCD) знізіўся на 11% да 237 долараў, а Starbucks знізіўся на 25% да 88 долараў. Інвестары занепакоеныя тым, што спажыўцы сціскаюцца з-за больш высокіх выдаткаў на ежу, бензін і арэнду, і яны будуць менш схільныя харчавацца па-за домам.

«Мы лічым, што гэта празмерная рэакцыя», - кажа Эндзі Барыш, рэстаранны аналітык Jefferies. «У галіны ўсё яшчэ назіраюцца вельмі добрыя тэндэнцыі попыту, і кампаніі ўсталёўваюць значныя цэны».

На ежу звычайна прыпадае каля 30% выдаткаў у рэстаране, і, паводле прагнозаў, у гэтым годзе гэтыя выдаткі вырастуць прыкладна на 10%.

Ацэнкі знізіліся ў сектары, які цяпер гандлюецца прыкладна ў 18 разоў, прагназуемы да 2023 года, - не танна, але ніжэй за сярэдні паказчык за тры гады ў 25.

Барышу падабаецца сектар паўсядзённага харчавання, які «знаходзіцца ў найлепшай форме за апошнія 20 гадоў». Ён паказвае на страсенне ў незалежных рэстаранах падчас пандэміі, а таксама ініцыятывы галіны па павышэнні прыбыткаў, напрыклад, спрошчанае меню, больш вынас і кіёскі для замовы ежы, якія зберагаюць працу.

Ён аддае перавагу Bloomin' Brands, былы стейк-хаус Outback, чые акцыі па цане каля 22 долараў гандлююцца ў дзевяць разоў прагназуемы прыбытак у 2022 годзе ў памеры 2.38 долара на акцыю.

«Кіраўніцтва палепшыла якасць і паслядоўнасць бізнесу», - кажа Барыш.

Інвестары, дадае ён, аддаюць Блуміну невялікую заслугу на папаўненне як італьянскі грыль Carrabba. Раней у гэтым годзе кампанія аднавіла свае дывідэнды, якія цяпер забяспечваюць даходнасць 2.5%.

Асноўная франшыза Brinker's Chili "добра папрацавала падчас аднаўлення" пасля пандэміі. Акцыі па цане каля 35 долараў гандлююцца ў дзевяць разоў прагназуемы прыбытак на 2022 каляндарны год. (У кампаніі чэрвень фінансавы год.)

Акцыі Starbucks апынуліся пад ціскам. У пачатку лютага кампанія знізіла арыенціры на бягучы фінансавы год, які заканчваецца ў верасні, да росту прыбытку на акцыю на 8-10% з запланаванага 10% да 12% гадавога прыросту. Ён спаслаўся на ціск на маржу з-за таго, што Starbucks назваў «самай высокай інфляцыяй за апошнія дзесяцігоддзі», і запаволенне на рынку № 2, Кітаі, з-за абмежаванняў Covid.

Купля Starbucks часта акуплялася, зазначае Бэрыш, калі яго каэфіцыент форварднай цаны/прыбытку набліжаецца да 20.

Акцыі наблізіліся да гэтага ўзроўню на мінулым тыдні, перш чым ралі на навінах, што Говард Шульц вяртаючыся ў якасці генеральнага дырэктара на прамежкавай аснове. Акцыі гандлююцца ў 22 разы прагназуемы прыбытак на 2023 фінансавы год у памеры 3.92 долара за акцыю.

Аналітык лічыць, што Starbucks можа вярнуцца да сваёй формулы росту 6% прыросту адзінкі ў год, росту продажаў у тым жа краме ад 4% да 5% і 10% да 12% росту прыбытку на акцыю ў сваім наступным фінансавым годзе, які пачынаецца у кастрычніку. Ён мае рэйтынг "Купіць" і цану акцый у 130 долараў.

Кампаніі па вытворчасці ўпакаваных прадуктаў харчавання сціскаюцца з-за больш высокіх выдаткаў на ўвядзенне.

«Трэба час, каб дамовіцца аб павышэнні коштаў з рознічнымі гандлярамі», - кажа Роберт Маскоў, аналітык па ўпакаваных прадуктах Credit Suisse. «Было сціск маржы амаль ва ўсіх кампаніях, якія я асвятлялі ў апошняй палове мінулага года».

Сёлета можа быць большы ціск. Праекты Масквы павялічаць кошт уводу ў сярэднім па галіны на 16%. Аналітыкі бачаць невялікі рост прыбыткаў для такіх кампаній, як Kellogg, General Mills і Conagra, у 2022 годзе або зусім не растуць.

Ён аддае перавагу Hershey, прыбытак кампаніі Hershey, 206 долараў, у 26 разоў перавышае прагназуемы прыбытак на 2022 год у памеры каля 8 долараў на акцыю, у адпаведнасці з такімі вядучымі спажывецкімі кампаніямі, як

Coca-Cola

(KO) і

Procter & Gamble

(ПГ).

«Hershey валодае найбольшай цэнавай уладай у групе», - кажа Маскоў. "Яна пашырыла свой канкурэнтны роў падчас пандэміі".

Hershey атрымлівае 14% прырост у 2021 годзе скарэкціраваны прыбытак на акцыю; у гэтым годзе кампанія бачыць рост ад 9% да 11%.

Тэндэнцыя заставацца дома пайшла на карысць гаспадыні, якая заваявала долю ў катэгорыі салодкіх закусак, кажа Масква. Акцыі па цане каля 21 долара гандлююцца ў 22 разы больш, чым прагназуецца прыбытак на 2022 год. Прыбытак на акцыю вырас на 17% у 2021 годзе, а кампанія прагназуе рост ад 6% да 11% у 2022 годзе.

У мінулым годзе інвестары прыцягнулі ўвагу да сетак супермаркетаў Kroger і Albertsons: акцыі Kroger выраслі на 58%, да нядаўніх $56, у той час як Albertsons выраслі на 92%, да $36. Іх маржа, як правіла, павялічваецца ў перыяды інфляцыі, паколькі яны павышаюць цэны больш, чым растуць выдаткі, а спажыўцы гандлююць на больш прыбытковыя прадукты прыватнай маркі.

Ніякія акцыі не каштуюць дорага. Albertsons гандлюе ў 12 разоў прагназуемых прыбыткаў у бягучым фінансавым годзе, а Kroger - у 15 разоў.

Справа ў тым, што яны з'яўляюцца адносна дарагімі рознічнымі гандлярамі з-за іх моцна аб'яднанай прафсаюзнай рабочай сілы, і з часам яны будуць губляць долю рынку, каб

Walmart

(WMT),

Мэта

(TGT), і

Costco Аптовая

(КОШТ). Тым не менш, кампаніі скарысталіся зручнасцю і дадзенымі аб перавагах пакупнікоў, каб застацца ўласнымі.

Вайна ва Ўкраіне падштурхнула бычыны рынак збожжа, таму што краіна, калісьці вядомая як жытніца Савецкага Саюзу, была буйным экспарцёрам як пшаніцы, так і кукурузы.

Амерыканскія фермеры ўжо атрымліваюць прыбытак: кукуруза ў мінулым годзе вырасла больш чым на 35% да 7.43 долара за бушаль. Пшаніца стала яшчэ большым пераможцам, павялічыўшыся больш чым на 60% за апошнія 12 месяцаў, да 10.74 долара за бушаль пасля таго, як пасля пачатку вайны ва Украіне вырасла да 14 долараў.

Як і фермеры, так і Deere, вядучы вытворца сельскагаспадарчай тэхнікі. Яго ініцыятывы, накіраваныя на дапамогу фермерам павысіць ураджайнасць, скараціць выкарыстанне угнаенняў і электрыфікаваць свой аўтапарк, захапляюць інвестараў, у тым ліку тых, хто прытрымліваецца прынцыпаў экалагічнага, сацыяльнага і карпаратыўнага кіравання або ESG.

«Сваімі тэхналогіямі і выдаткамі на даследаванні і распрацоўкі Deere будуе большы роў вакол свайго бізнесу», - кажа Сэт Вэбер, аналітык Wells Fargo. «Апавяданне Deere залежыць ад таго, колькі трактароў вы прадаеце, да таго, якую каштоўнасць вы дадаеце для фермераў».

У дадатак да моцнай эканомікі ЗША, бычыныя фактары ўключаюць адносна стары трактарны парк у ЗША, дзе новыя збожжаўборачныя камбайны могуць каштаваць да 750,000 XNUMX долараў.

Deere імкнецца да 10 года атрымаць 2030% сваіх продажаў за кошт перыядычнага даходу, падобнага на праграмнае забеспячэнне. Акцыі гандлююцца прыкладна на 406 долараў, што ў 17 разоў перавышае прагнозныя прыбыткі на 2022 год. Weber мае рэйтынг залішняй вагі і мэтавую цану ў 455 долараў на акцыі.

Agco мае 10-ю рынкавую кошт Deere і з'яўляецца чыстай гульнёй на сельскагаспадарчай тэхніцы. Яе акцыі па цане каля 132 долараў гандлююцца з вялікім дысконтам для Deere, у 11 разоў прагназуемы прыбытак у 2022 годзе. Agco атрымлівае больш за палову сваіх продажаў у Еўропе, а Deere атрымлівае 50% у ЗША

Вебер настроены на Agco, паказваючы на ​​новую каманду кіраўніцтва і тое, што ён называе «гісторыяй самадапамогі». Agco таксама імкнецца манетызаваць дадзеныя са свайго абсталявання і прадаваць іх фермерам. У яго рэйтынг залішняй вагі і мэтавая цана на акцыі 175 долараў.

Bunge - гэта таксама гульня на моцных рынках збожжа. Яго рэнтабельнасць на соевыя бабы і іншыя алеі, як правіла, павялічваецца, калі цэны на збожжа высокія і збожжа на элеватарах падаражэе.

Нестабільныя рынкі таксама могуць даць больш магчымасцяў для яго гандлёвага бізнесу.

Bunge - гэта любімая п'еса Масквы для «выкарыстання інфляцыйнага асяроддзя». Акцыі па цане каля 105 долараў гандлююцца ў 10 разоў прагназуемы прыбытак на 2022 год. Ён мае рэйтынг Outperform і мэтавую цану на акцыі ў 115 долараў.

Збожжа гістарычна было добрым дыверсіфікатарам партфеляў, але цяпер рызыкі больш. Ёсць нявызначанасць адносна ўраджаю азімай пшаніцы ва Украіне, які павінен быць сабраны праз некалькі месяцаў, і яровай кукурузы, якую яшчэ трэба пасеяць.

«У бліжэйшыя некалькі месяцаў на рынках збожжа можа быць значна больш валацільнасць і ўзрушэнні», - кажа Сал Гілберці, генеральны дырэктар Teucrium, які кіруе біржавымі фондамі.

Тэўкрыя пшаніца
(ВЕТА) і

Кукуруза Teucrium
(CORN), якія дазваляюць інвестарам атрымаць экспазіцыю на збожжа, не ідучы на ​​ф'ючэрсны рынак.

Калі ў расійска-ўкраінскай вайне будзе спыненне агню, цэны на збожжа могуць знізіцца. Ураджай у ЗША ў гэтым годзе па-ранейшаму будзе крытычным, улічваючы нізкія сусветныя запасы.

На працягу дзесяцігоддзя ў збожжавым поясе Сярэдняга Захаду не было значнага дэфіцыту ўраджаю, дзякуючы спрыяльнаму надвор'ю. Але калі гэтым летам будзе высокая тэмпература, цэны на збожжа — і прадукты харчавання ў цэлым — могуць падняцца яшчэ вышэй.

Напісаць Эндру Бары ў [электронная пошта абаронена]