Форд ужо "забіў праславутую кулю" напярэдадні прыбытку, але вынікі GM могуць пайсці ў любым выпадку

Паводле апытання аналітыкаў FactSet, чакаецца, што прыбытак на акцыю Ford складзе 27 цэнтаў на акцыю, што ніжэй за 51 цэнт на акцыю за аналагічны перыяд мінулага года. Гэта таксама ніжэй за 39 цэнтаў на акцыю ў канцы верасня і менш за палову з 57 цэнтаў, якія чакаліся ў канцы другога квартала.

Між тым кансенсус FactSet EPS для GM знізіўся да $1.88 з $1.94 у канцы трэцяга квартала, але вырас з $1.71 у пачатку квартала. Год таму GM паведамляў пра прыбытак на акцыю ў памеры 1.52 долара.

Што тычыцца даходу, кансенсус FactSet для Ford складае 37.46 мільярда долараў, павялічыўшыся на 5.0% у параўнанні з мінулым годам, а для GM складае 42.09 мільярда долараў, павялічыўшыся на 57.2%.

Аналітык JPMorgan Раян Брынкман сказаў у запісцы для кліентаў у пятніцу, што "наўрад ці будзе шмат таямніцы" ў лічбах Форда, улічваючы папярэдняе паведамленне аўтавытворцы ў мінулым месяцы, калі ён сказаў, што кошт паставак будзе на 1 мільярд долараў больш, чым чакалася, з-за інфляцыі, і што каля 45,000 XNUMX аўтамабіляў будуць стаяць з-за дэфіцыту запчастак.

«Мы падазраем, што Ford, магчыма, пайшоў на праславутую кулю ў 3 квартале, магчыма, думаючы, што гэта можа апынуцца больш выгадным разлічыцца з пастаўшчыкамі зараз, у тым ліку таму, што кіраўніцтва пастаўшчыкоў, магчыма, імкнулася заключаць здзелкі з улікам уласнага графіка квартальнай справаздачнасці», — напісаў Брынкман. у запісцы для кліентаў.

Але для GM Брынкман сказаў, што «ступень, у якой GM б'е або прамахваецца ў 3 квартале, можа таксама зводзіцца да тэрмінаў пагадненняў з пастаўшчыкамі», што, па яго словах, цяжка высветліць звонку. Ён сказаў, аднак, што ён лічыць, што той факт, што GM таксама не абвясціла папярэдне можа азначаць, што ён мае намер размеркаваць выплаты пастаўшчыкам на больш працяглы перыяд, чым Ford.

Між тым, Брынкман паўтарыў свае рэйтынгі залішняй вагі акцый абодвух аўтавытворцаў.

Акцыі Ford з пачатку года па пятніцу ўпалі на 41.3%, а акцыі GM патаннелі на 40.3%. Прамысловы індэкс Dow Jones
DJIA,
+ 2.47%
упаў на 14.5% у гэтым годзе і індэкс S&P 500
SPX,
+ 2.37%
знізіўся на 21.3%.

Ён лічыць, што ў той час як справаздачныя лічбы Форда, хутчэй за ўсё, будуць адпавядаць кансенсусу, тое, як акцыі рэагуюць на вынікі, верагодна, будзе залежаць ад абмеркавання кіраўніцтвам адносна адноснай устойлівасці ў 2023 годзе сустрэчнага і спадарожнага ветру, якія прымусілі кампанію папярэдне аб'явіць.

Што тычыцца GM, Брынкман лічыць, што вытворчасць адсочваецца больш, чым чакалася, што можа павысіць вынікі вышэй кансенсусу Уол-стрыт. Ён чакае, што прыбытак на акцыю ў трэцім квартале складзе $1.91.

Але замест таго, як паказалі сябе кампаніі ў трэцім квартале, сапраўднае пытанне для інвестараў заключаецца ў тым, што кампаніі скажуць пра перспектывы на астатнюю частку гэтага года і на наступны год па меры павелічэння чаканняў рэцэсіі.

У той час як Брынкман сказаў, што рэакцыя інвестараў на тое, што азначае папярэдняе аб'яву Форда на 2023 год, верагодна, перабольшаная, Патрык Хамель з UBS нядаўна сказаў, што папярэджанне Форда было "маланкай", якая папярэднічае "грому".

Хаммель сказаў, што выкананне Ford у галіне электрамабіляў было «цвёрдым», і яму падабаецца гэты імпульс GM у EV, улічваючы моцны канвеер запуску. Але электрамабілі - гэта не праблема.

Хаммель сказаў, што ён лічыць, што перспектывы для аўтамабільнага сектара «хутка пагаршаюцца», паколькі рэцэсія цяпер верагодная. Па сутнасці, «знішчэнне попыту здаецца непазбежным у той час, калі прапанова паляпшаецца», што не абяцае нічога добрага для прыбытку і кошту запасаў у будучыні.

«Мы лічым, што гэта, хутчэй за ўсё, прывядзе да змены парадыгмы ад недахопу да залішняй прапановы і, як следства, да падзення рэнтабельнасці ў залежнасці ад цаны і сумесі», — напісаў Хаммель.

таксама чытайце: Акцыі Ford зараз "прадаюцца" на UBS, паколькі навісла праблема празмернасці прапановы.

Такім чынам, інвестарам варта звярнуць пільную ўвагу на тое, што Ford і GM кажуць пра 2022 год, і ці дадуць яны пік у 2023 годзе.

У ліпені ў сваёй справаздачы за другі квартал GM заявіла, што чакае скарэкціраваны прыбытак на акцыю ў 2022 годзе ад 6.50 да 7.50 долараў. Кансенсус FactSet знаходзіцца ў ніжняй палове гэтага дыяпазону і складае $6.75.

У той жа час кансенсус FactSet у 2022 годзе для Ford у апошні раз складаў 1.98 долара, што ніжэй за 2.03 долара ў канцы верасня, але вырасла з 1.93 долара ў канцы другога квартала.

Іншыя нумары для прагляду

Што тычыцца Ford, вось некаторыя іншыя лічбы, на якія варта сачыць:

• Інвентары. У канцы другога квартала кампанія Ford паведаміла пра запасы ў памеры 13.98 мільярда долараў, што крыху знізілася з 14.65 мільярда долараў на 31 сакавіка, але рэзка вырасла з 12.07 долара на 31 снежня. У верасні Ford таксама заявіў, што чакае каля Ад 40,000 45,000 да XNUMX XNUMX аўтамабіляў у запасе на канец трэцяга квартала не маюць пэўных запчастак.

• Кансенсус FactSet для грашовых патокаў ад аперацый складае 1.52 мільярда долараў, што ніжэй за 2.9 мільярда долараў, заяўленых у другім квартале.

• Доля рынку. У другім квартале доля сусветнага рынку склала 5.3%, павялічыўшыся на 0.3 адсоткавага пункта ў параўнанні з мінулым годам, а доля рынку Паўночнай Амерыкі павялічылася на 2.5 адсоткавага пункта да 12.9%.

• У верасні Ford заявіў, што чакае скарэкціраваны прыбытак за трэці квартал да выплаты працэнтаў і падаткаў (EBIT) у дыяпазоне ад 1.4 да 1.7 мільярда долараў.

Для GM:

• Інвентары. GM паведаміла аб запасах аўтамабільнай прамысловасці ў памеры 16.86 мільярда долараў на канец другога квартала, што значна перавышае запасы ў 14.84 мільярда долараў па стане на 31 сакавіка, якія, у сваю чаргу, рэзка выраслі з 12.99 мільярда долараў па стане на 31 снежня.

• У ліпені GM заявіла, што чакае скарэкціраваны EBIT у 2022 годзе ад 13.0 да 15.0 мільярдаў долараў.

• У ліпені GM прапанаваў на 2022 год скарэкціраваны свабодны грашовы паток ад 7.0 да 9.0 мільярдаў долараў.

• У ліпені GM заявіла, што чакае чысты прыбытак у 2022 годзе ад 9.6 да 11.2 мільярда долараў.