Запас Ford, які мы рэкамендавалі ў а вокладка ў лістападзе 2020 г, упалі на 12.3% пасля навін, хаця акцыі ўсё яшчэ выраслі прыкладна на 35% у параўнанні з тым, калі мы іх абралі.
Гэта вялікі промах, але ён таксама змяшчае шмат добрых навін. Адна з праблем заключаецца ў тым, што транспартныя сродкі, якія не былі выраблены, былі больш прыбытковымі, чым тыя, што былі. Ацэнкі Уол-стрыт паказваюць, што аперацыйны прыбытак ад недабудаваных грузавікоў і пазадарожнікаў складае каля 14,000 3,000 долараў кожны, што значна лепш, чым сярэдняя рэнтабельнасць у 2022 600 долараў ад аўтамабіляў, прададзеных у першай палове 1 года. Вярніце 200 мільёнаў долараў за аўтамабілі і забярыце Рост выдаткаў склаў XNUMX мільярд долараў, і Ford мог перасягнуць чаканні трэцяга квартала прыкладна на XNUMX мільёнаў долараў у нармальных умовах працы.
Форд паводзіць сябе так, быццам можа павялічыць гэтыя прыбыткі. Кампанія прытрымлівалася ранейшага прагнозу аперацыйнага прыбытку за ўвесь год ад 11.5 да 12.5 мільярда долараў. Улічваючы паказчыкі за першыя тры кварталы года, Ford трэба будзе зарабіць каля 4.5 мільярда долараў у чацвёртым квартале, каб дасягнуць гэтых лічбаў. Аналітык РБК Джозэф Спак прагназуе каля 3.1 мільярда долараў за квартал, у той час як кансенсус на Уол-стрыт - каля 3.2 мільярда долараў аперацыйнага прыбытку.
Аналітык Citigroup Ітэй Міхаэлі кажа, што для таго, каб Ford захаваў свой прагноз аперацыйнай прыбытку за ўвесь год ва ўмовах больш высокіх выдаткаў, яму трэба будзе мець значна больш выгаднае спалучэнне прадуктаў - больш грузавікоў і пазадарожнікаў, менш седанаў - і лепшыя цэны, чым ён чакаў. Гатоўнасць кампаніі прытрымлівацца сваіх рэкамендацый таксама паказвае, што вытворцы аўтамабіляў не сутыкаюцца з праблемамі попыту, кажа ён.
Далёка не так. Калі Кампанія Ford па вытворчасці грузавікоў сапраўды гэтак жа прыбытковы, як мяркуе матэматыка, гэта чортава справа. Гэта таксама паказвае на рост у будучыні, пакуль продаж электрычных версій яго самых папулярных пікапаў, F-150, можа дасягнуць высокай планкі прыбытку. Увесь бізнес грузавікоў гарантуе, што Ford будзе зарабляць грошы, пераходзячы ад кампаніі, якая вырабляе аўтамабілі з бензінавым рухавіком, да кампаніі, якая вырабляе электрамабілі. Па дарозе, электрамабілі можа дапамагчы павысіць агульную прыбытковасць Ford, калі яны апынуцца больш прыбытковымі, чым прапановы нізкага класа з бензінавым рухавіком.
Рынак меркаваў, што іншыя вытворцы аўтамабіляў будуць мець тыя ж праблемы, што і Ford -
General Motors
(GM), які мы рэкамендавалі ў маі, упаў на 11% на мінулым тыдні, але гэта можа быць не так. «Мы б не спяшаліся экстрапаляваць праблемы Ford на іншых [аўтавытворцаў]», — напісаў Спак з РБК у панядзелак. «Відавочна, што пастаўкі па-ранейшаму нестабільныя, але розныя праблемы ўплываюць на розных вытворцаў аўтамабіляў у розны час».
Таксама гэта не змяніла меркаванне Форда. Ні адзін аналітык не панізіў рэйтынг акцый. Spak па-ранейшаму ацэньвае акцыі Ford на ўзроўні "Утрымліваць", мэтавая цана - 15 долараў. Міхаэлі таксама ацэньвае акцыі "Трымаць" з мэтавай цаной 16 долараў. Тым не менш, гэта на 30% больш у параўнанні з закрыццём у пятніцу ў $12.31.
Абнаўленне Ford не пахіснула Уол-стрыт і не пахіснула Баррон. Яго акцыі па-ранейшаму вартыя таго, каб валодаць імі.
Напісаць Эл Рут у [электронная пошта абаронена]
