Забудзьцеся пра правіла 4% выдаткаў на пенсію. Як вы ставіцеся да 1.9%?

Наступствы велізарныя і патэнцыйна разбуральныя. Згодна з правілам 4%, 1 мільён долараў 401 (k) дазволіць вам марнаваць 40,000 19,000 долараў з улікам інфляцыі кожны год на пенсіі з мінімальнымі шанцамі перажыць свае грошы. З новым правілам вы зможаце марнаваць з улікам інфляцыі ўсяго XNUMX XNUMX долараў у год.

І гэта пры ўмове, што ў вас ёсць пенсійны партфель у 1 мільён долараў. У адпаведнасці з апошні аналіз Vanguard, толькі 15% пенсійных рахункаў у Vanguard каштуюць нават 250,000 XNUMX долараў. А паводле ан аналіз дадзеных Федэральнай рэзервовай сістэмы Бостанскім каледжам Цэнтр пенсійных даследаванняў, толькі 12% працоўных маюць пенсійны рахунак.

Праславутае правіла 4% узыходзіць да даследавання Уільяма Бенгена, фінансавага планіроўшчыка, якое было апублікавана ў Часопіс фінансавага планавання. Ён заснаваў правіла на разліках, якія паказваюць, што партфель з 50% акцый / 50% аблігацый выжываў бы кожныя 30-гадовы перыяд у ЗША паміж 1926 і 1991 гадамі.

Толькі што завершанае даследаванне, якое паказвае правіла значна меншых расходаў, было праведзена Рычардам Сіасам і Скотам Седэрбургам, прафесарамі фінансаў Універсітэта Арызоны; Майкл О'Доэрці, прафесар фінансаў з Універсітэта Місуры, і Айжан Анаркулава, доктар філасофіі. кандыдат ва Універсітэце Арызоны. Даследаванне мае назву «Бяспечны каэфіцыент зняцця сродкаў: дадзеныя з шырокай выбаркі развітых рынкаў».

Хаця даследчыкі ўнеслі некаторыя змены ў метадалогію Бенгена, правіла значна меншых расходаў, да якога яны прыйшлі, звязана з дзвюма асноўнымі прычынамі. Па-першае, улічваецца наша чаканае даўгалецце.

У інтэрв'ю Сіас адзначыў, што, зыходзячы з актуарных дадзеных Адміністрацыі сацыяльнага забеспячэння (SSA), 65-гадовая пара, якая сёння выходзіць на пенсію, мае амаль адзін з чатырох шанцаў на тое, што хаця б адзін з мужа і жонкі пражыве больш за 30 гадоў. Каб улічыць гэтую магчымасць, даследчыкі паўтарылі падыход Бенгена з дадзенымі SSA.

Другая прычына значна больш нізкай нормы выдаткаў мела яшчэ большы ўплыў: даследчыкі абапіраліся на значна больш поўную базу даных гістарычных даходаў акцый і аблігацый і інфляцыі. У прыватнасці, іх база дадзеных адлюстроўвае даходы з 38 развітых краін у перыяд з 1890 па 2019 год, якія змяшчаюць у агульнай складанасці амаль 2,500 гадоў даных аб акцыях, аблігацыях і інфляцыі.

Гэта аказала вялікі ўплыў на высновы даследчыкаў, таму што за апошняе стагоддзе ЗША пераўзышлі амаль усе іншыя развітыя краіны. Калі вы не верыце ў больш-менш вечную выключнасць рынкаў ЗША, прыбытковасць рынкаў іншых краін таксама мае дачыненне да прагназавання будучага курсу нашых выхадаў на пенсію.

Ці варта верыць у гэтую выключнасць?

Сіас лічыць, што не, адзначаючы, што поўная база дадзеных, на якую ён і яго калегі-даследчыкі абапіраліся, уключала толькі развітыя краіны. Такім чынам, іх вынікі не выкліканы часта нізкай прыбытковасцю рынкаў краін, якія развіваюцца і памежных краін. Сапраўды, адзначыў ён, некаторыя краіны мелі больш высокі ВУП на душу насельніцтва, чым ЗША ў першыя гады, калі яны былі дададзены ў базу даследнікаў.

Каб зразумець, што гэта значыць, уявіце сабе, што без прадузятасці, стагоддзе таму вы рабілі стаўкі на тое, рынкі якіх краін прынясуць найбольшы прыбытак у будучыні. Калі б вы рабілі стаўку выключна на памеры і даходах краіны, вы б хутчэй рабілі стаўку на іншыя краіны, чым на ЗША, якія, хутчэй за ўсё, прынясуць найлепшыя будучыя даходы на рынку акцый і аблігацый. Сіас нагадвае нам, што небяспечна абапірацца на выхад на пенсію з прадузятасці.

У якасці павучальнага прыкладу Сіас спаслаўся менавіта на Японію. Да канца 1980-х яго фондавы рынак меў самую высокую рынкавую капіталізацыю ў свеце, значна большую, чым у ЗША. Пасля ён, вядома, пацярпеў крах і ніколі не аднавіўся цалкам. Сёння ён на траціну ніжэйшы за той, які быў на піку 1989 года.

Як мы можам быць настолькі ўпэўнены, што гэты японскі вопыт не мае дачынення да працоўных ЗША, якія сёння выходзяць на пенсію? У 1989 годзе многія прадказвалі, што Японія не толькі працягне дамінаваць у сусветнай эканоміцы, але і стане яшчэ больш дамінуючай. Чым гэта адрозніваецца ад аналагічнага сённяшняга прагнозу аб тым, што рынкі акцый і аблігацый ЗША ў наступным стагоддзі будуць апярэджваць астатні свет на столькі ж, колькі і ў мінулым стагоддзі?

Мы можам спадзявацца, што ЗША пазбегнуць долі, падобнай да Японіі пасля 1989 года. Але надзея - гэта не стратэгія выхаду на пенсію. І як толькі вы заменіце гэтую надзею цвёрдымі дадзенымі, паводле гэтага новага даследавання, вы прымеце правіла выдаткаў значна ніжэй за 4%.

Заўвага аб правіле памеру выдаткаў

Я павінен адзначыць, што аўтары гэтага новага даследавання не прыдумалі адно рэкамендаванае правіла выдаткаў, нягледзячы на ​​тое, што ў пачатку гэтай калонкі я сказаў, што яны павінны складаць 1.9%.

Замест гэтага даследчыкі выявілі, што правіла выдаткаў, якое вы выбіраеце, залежыць ад таго, якую рызыку вы гатовыя ўзяць на сябе, перажыўшы свае грошы. 1.9%, якія я паведамляю ў гэтай калонцы, - гэта тое, што аўтары падлічылі, якім было б правіла выдаткаў, калі б вы хацелі такую ​​ж верагоднасць «фінансавага краху» (перажыць свае грошы), як і правіла 4% з дадзенымі толькі па ЗША.

Марк Гулберт з'яўляецца пастаянным супрацоўнікам MarketWatch. Яго Hulbert Ratings адсочвае інфармацыйныя бюлетэні, якія плацяць фіксаваную плату за аўдыт. З ім можна звязацца [электронная пошта абаронена].