Даходнасць свабоднага грашовага патоку наблізілася да рэкордна высокага ўзроўню да 5

Свабодны грашовы паток (FCF) NC 2000 застаецца высокім у параўнанні з апошнімі кварталамі, таму што цэны на акцыі зніжаюцца больш, чым FCF. Я думаю, што рынак сігналізуе аб чаканні далейшага зніжэння FCF, і я чакаю, што цэны будуць працягваць падаць, пакуль не будзе канца зніжэння FCF.

Гэтая справаздача з'яўляецца скарочанай версіяй All Cap Index & Sectors: Free Cash Flow Yield Near Record Highs Thro5/16/22, адной з маіх квартальных справаздач аб фундаментальных тэндэнцыях рынку і сектара. Гэта даследаванне заснавана на апошніх правераных фінансавых дадзеных, якімі ў большасці выпадкаў з'яўляюцца 1-Q за 22 квартал 10 г. Дадзеныя аб цэнах па стане на 5.

NC 2000 Trailing FCF Даходнасць вырасла за апошні год

Даходнасць FCF для NC 2000 вырасла з 1.2% на 6 да 30% на 21. Даходнасць FCF для NC 1.7 была такой высокай толькі два разы з 5 года: 16 і 22.

У васьмі сектарах NC 2000 прыбытковасць FCF павялічылася з 6 да 30,

Асноўныя звесткі аб асобных сектарах NC 2000

Пры прыбытковасці FCF 4.2% інвестары атрымліваюць больш FCF за свае інвестыцыі ў сектары асноўных матэрыялаў, чым у любым іншым сектары па стане на 5. З іншага боку, прамысловы сектар, які складае -16%, у цяперашні час мае самую нізкую даходнасць FCF з усіх сектараў NC 22.

У сектарах "Тэлекамунікацыйныя паслугі", "Энергетыка", "Камунальныя паслугі", "Фінансы", "Нерухомасць", "Ахова здароўя", "Спажывецкія нецыклічныя тавары" і "Асноўныя матэрыялы" адзначаецца павелічэнне даходнасці FCF з 6 да 30.

Ніжэй я асвятляю даходнасць FCF у энергетычным сектары.

Поўная версія змяшчае тыя ж звесткі для кожнага сектара, што і гэтая справаздача для энергетычнага сектара.

Прыклад аналізу сектара: энергетыка

На малюнку 1 паказана, што даходнасць FCF для энергетычнага сектара вырасла з 0.7% па стане на 6 да 30% па стане на 21. FCF энергетычнага сектара вырас са 4.0 мільярда долараў у 5 квартале 16 года да 22 мільярда долараў у 16.8 квартале 1 года, у той час як кошт прадпрыемства павялічыўся з 21 трыльёна долараў на 123.2 чэрвеня 1 года да 22 трыльёна долараў на 2.3 жніўня 6 года.

Малюнак 1: Рэйтынг FCF энергіі: снежань 1998 г. - 5/16/22

У перыяд вымярэння 16 мая 2022 г. выкарыстоўваюцца даныя аб цэнах на гэтую дату і ўключаны фінансавыя даныя 1-кв. 22 кв. 10 г., паколькі гэта самая ранняя дата, на якую былі даступныя ўсе 1-кв. 22 кв. 10 г. для NC 2000.

На малюнку 2 параўноўваюцца тэндэнцыі FCF і кошту прадпрыемства для энергетычнага сектара з 1998 года. Я падсумоўваю асобныя значэнні складнікаў NC 2000/сектар для свабоднага грашовага патоку і кошту прадпрыемства. Я называю гэты падыход «сукупнай» метадалогіяй, і ён адпавядае метадалогіі S&P Global (SPGI) для гэтых разлікаў.

Малюнак 2: Energy FCF & Enterprise Value: снежань 1998 г. - 5/16/22

У перыяд вымярэння 16 мая 2022 г. выкарыстоўваюцца даныя аб цэнах на гэтую дату і ўключаны фінансавыя даныя 1-кв. 22 кв. 10 г., паколькі гэта самая ранняя дата, на якую былі даступныя ўсе 1-кв. 22 кв. 10 г. для NC 2000.

Сукупная метадалогія забяспечвае прамы погляд на ўвесь сектар NC 2000 / незалежна ад рынкавай капіталізацыі або ўзважвання індэкса і адпавядае таму, як S&P Global (SPGI) разлічвае паказчыкі для S&P 500.

Для дадатковай перспектывы я параўноўваю агрэгатны метад для свабоднага грашовага патоку з двума іншымі метадалогіямі, узважанымі на рынку. Кожны спосаб мае свае плюсы і мінусы, якія падрабязна апісаны ў дадатку.

На малюнку 3 параўноўваюцца гэтыя тры метады разліку даходнасці FCF у энергетычным сектары.

Малюнак 3: Параўнанне метадалогій рэнтабельнасці FCF па энергіі: снежань 1998 г. - 5/16/22

У перыяд вымярэння 16 мая 2022 г. выкарыстоўваюцца даныя аб цэнах на гэтую дату і ўключаны фінансавыя даныя 1-кв. 22 кв. 10 г., паколькі гэта самая ранняя дата, на якую былі даступныя ўсе 1-кв. 22 кв. 10 г. для NC 2000.

Раскрыццё інфармацыі: Дэвід Трэнер, Кайл Гуске II і Мэт Шулер не атрымліваюць кампенсацыі, каб пісаць пра нейкія канкрэтныя акцыі, стыль ці тэму.

Дадатак: Аналіз выніковай прыбытковасці FCF з рознымі методыкамі ўзважвання

Я атрымліваю прыведзеныя вышэй паказчыкі, падводзячы вынікі асобных значэнняў NC 2000/сектара для свабоднага грашовага патоку і кошту прадпрыемства для разліку апошняй прыбытковасці FCF. Я называю гэты падыход "сукупнай" метадалогіяй.

Сукупная метадалогія забяспечвае прамы погляд на ўвесь сектар NC 2000 / незалежна ад рынкавай капіталізацыі або ўзважвання індэкса і адпавядае таму, як S&P Global (SPGI) разлічвае паказчыкі для S&P 500.

Для дадатковай перспектывы я параўноўваю сукупны метад свабоднага грашовага патоку з двума іншымі рынкава ўзважанымі метадалогіямі. Гэтыя рыначна-ўзважаныя метадалогіі дадаюць большае значэнне для каэфіцыентаў, якія не ўключаюць рынкавыя значэнні, напрыклад, ROIC і яго рухавікі, але я іх уключаю сюды, для параўнання:

Рыначна-ўзважаныя паказчыкі -разлічваецца шляхам узважвання рыначнай капіталізацыі апошняй прыбытковасці FCF для асобных кампаній адносна іх сектара або агульнай NC 2000 за кожны перыяд. Падрабязнасці:

1. Вага кампаніі роўны рынкавай капіталізацыі кампаніі, падзеленай на рынкавую капіталізацыю NC 2000 / яе сектара
2. Я памнажаю даходнасць FCF кожнай кампаніі на яе вагу
3. NC 2000/Даходнасць FCF па сектарах роўная суме ўзважанай апошняй прыбытковасці FCF для ўсіх кампаній NC 2000/сектар

Кіроўцы, узважаныя на рынку - разлічваецца шляхам узважвання рынкавай капіталізацыі FCF і кошту прадпрыемства для асобных кампаній у кожным сектары ў кожны перыяд. Падрабязнасці:

1. Вага кампаніі роўны рынкавай капіталізацыі кампаніі, падзеленай на рынкавую капіталізацыю NC 2000 / яе сектара
2. Я памнажаю свабодны грашовы паток кожнай кампаніі і кошт прадпрыемства на яго вагу
3. Я падсумоўваю ўзважанае значэнне FCF і ўзважанае значэнне прадпрыемства для кожнай кампаніі ў NC 2000 / кожны сектар, каб вызначыць узважанае FCF і ўзважанае значэнне прадпрыемства ў кожным сектары
4. NC 2000/Даходнасць FCF па сектары роўная ўзважанаму NC 2000/сектар FCF, падзеленаму на ўзважаны NC 2000/кошт прадпрыемства

Кожная метадалогія мае свае плюсы і мінусы, як паказана ніжэй:

Сукупны метад

плюсы:

• Просты погляд на ўвесь NC 2000/сектар, незалежна ад памеру або вагі кампаніі
• Адпавядае таму, як S&P Global разлічвае паказчыкі для S&P 500.

Мінусы:

• Уразлівы да ўздзеяння кампаній, якія ўваходзяць / выходзяць з групы кампаній, што можа неапраўдана паўплываць на сукупныя значэнні. Таксама ўспрымальны да выкідаў у любы перыяд.

Рыначна-ўзважаныя паказчыкі метад

плюсы:

• Улічвае рынкавую капіталізацыю фірмы ў адносінах да сектара NC 2000 / і адпаведна ўлічвае яе паказчыкі.

Мінусы:

• Уразлівыя да несапраўдных вынікаў адной кампаніі, якія непрапарцыйна ўплываюць на агульную канчатковую прыбытковасць FCF.

Рыначна-ўзважаны метад кіроўцаў

плюсы:

• Улічвае рынкавую капіталізацыю фірмы ў адносінах да сектара NC 2000 / і ўлічвае яе свабодны грашовы паток і кошт прадпрыемства.
• Змякчае непрапарцыйнае ўздзеянне выбітных вынікаў адной кампаніі на агульныя вынікі.

Мінусы:

• Больш зменлівы, паколькі ён падкрэслівае вялікія змены ў FCF і кошце прадпрыемства для важка ўзважаных кампаній.