(Bloomberg) — Да таго, як у гэтым месяцы супрацоўнікі выпускнікоў Jane Street Group уражліва выпалілі криптовалютный ландшафт са свайго месца на FTX, фірма з Уол-стрыт карысталася сваім статусам гіганта, пра які амаль ніхто не ведаў.
Найбольш чытаецца з Bloomberg
Кампанія з больш чым 2,000 супрацоўнікаў, якая базуецца ў ніжнім Манхэтэне, вядомая сярод калег сваёй апантанасцю рызыкай і аддачай перавагу ўтоенасці. Ён капаецца ў стане здароўя гандлёвых партнёраў, мадэлюе патэнцыйныя катастрофы, выкрывае страты і забараняе персаналу каментаваць публічна, таму што нават гэта ўяўляе небяспеку.
Самы просты спосаб апісаць культуру, якую Сэм Бэнкман-Фрыд стварыў у FTX: наадварот.
Калі расказваецца пра эпічны крах FTX, крыптабіржы коштам 32 мільярдаў долараў, якая зараз знаходзіцца ў стане банкруцтва, адным з самых вялікіх адкрыццяў з'яўляецца тое, што заснавальнік і былы лідэр Бэнкман-Фрыд набраў бліжэйшае кола з самых сур'ёзных працадаўцаў з Уол-стрыт і Silicon Даліна і пабудавала такую бязладную аперацыю.
Сярод іншых перабежчыкаў з Джэйн-стрыт былі яго былая рамантычная партнёрка Кэралайн Элісан, якая кіравала інвестыцыйным аддзелам Alameda Research, і Брэт Харысан, які кіраваў FTX US. Сэм Трабука, які некаторы час разам з Элісанам узначальваў Alameda, перш чым абвясціць аб сваім сыходзе ў жніўні, быў трэйдарам у Susquehanna International Group. Тэхналагічны кіраўнік Гэры Ван і інжынерны кіраўнік Нішад Сінгх віталі Google і Facebook адпаведна. Галоўны аперацыйны дырэктар FTX, Канстанс Ван, раней працавала ў Credit Suisse Group AG.
Вуліца Джэйн павінна была стаць ідэальнай трэніровачнай пляцоўкай. На Уол-стрыт прапрыетарная гандлёвая крама лічыцца галоўным працадаўцам квантаў і тэхнароў, якая ганарыцца тым, што ўлоўлівае вялікія складаныя рызыкі, якія астатні рынак прапускае. Ён гандлюе крыпта на працягу паловы дзесяцігоддзя.
Нягледзячы на такія радаводы, усё большая колькасць доказаў, якія зараз выкладаюцца ў суд па справах аб банкруцтве, паказвае, што ключавыя часткі FTX не мелі належнага кантролю рызыкі і бухгалтэрыі. Таемныя фінансавыя сувязі і прывілеі Аламеды насцярожылі інвестараў і супрацоўнікаў. Цяпер FTX з'яўляецца прадметам крымінальнага расследавання. І падлік яе актываў паказвае, што «значная сума» альбо знікла, альбо скрадзена, паведаміў юрыст фірмы ў суд па банкруцтве ў аўторак. У гэтай справе фігуруе больш за мільён крэдытораў.
«Калі мільярды долараў пераходзяць з рук у рукі, гэта не дзіцячая гульня ў Манаполію», — сказаў Тай Гелаш, генеральны дырэктар прапагандысцкай групы Healthy Markets Association. «Вы павінны весці запісы, якія выглядаюць лепш, чым кіёск з ліманадам для старшакласніка».
Прадстаўнік FTX не адказаў на паведамленне з просьбай аб каментарыі, а прэс-сакратар Jane Street адмовіўся ад каментароў.
Калі на мінулым тыдні Vox адправіў паведамленне Бэнкман-Фрыду, каб спытаць, з чаго пачаліся праблемы, ён абвінаваціў «бязладны бухгалтарскі ўлік» і сказаў, што «не ўсведамляў поўнага памеру гэтага толькі некалькі тыдняў таму».
«Я не хацеў, каб гэта адбылося», — напісаў ён у лісце супрацоўнікам у аўторак. «І я б аддаў усё, каб мець магчымасць вярнуцца і зрабіць усё зноўку».
Гандаль суднага дня
Бэнкман-Фрыд прапрацаваў тры гады на Джэйн-стрыт, і ў яго рэдкіх працоўных запісах у рэгулятарных органах брокерскіх кампаній няма чорнай плямы — або таго, што ў індустрыі вядома як «падзея раскрыцця інфармацыі».
Па словах людзей, якія ведаюць яе практыку, фірма пачынае ўводзіць новых трэйдараў у манію рызыкі адразу ж, як яны з'яўляюцца. Яе лідэры вылучаюць незвычайна вялікі кавалак капіталу на хэджаванне і нават падтрымліваюць гандаль напярэдадні канца свету на выпадак краху фондавага рынку ЗША.
Вядома, што гандляры на Джэйн-стрыт затрымліваюцца дапазна, гуляюць у шахматы і ходзяць у паходы ў квесты. Але перш за ўсё яе лідэры чакаюць, што яны захаваюць узровень лаяльнасці, які быў больш распаўсюджаным у эпоху партнёрства на Уол-стрыт, калі інтарэсы фірмы заўсёды былі на першым месцы, а разважлівасць была вышэй за ўсё, па словах людзей, блізкіх да кампаніі. Менеджэрам было б непрыемна з супрацоўнікамі, якія ўтвараюць кліку або адстойваюць канкуруючае прызванне.
У FTX Бэнкман-Фрыд выкарыстаў іншы падыход, прапаведуючы эфектыўны альтруізм, імкненне зарабляць як мага больш грошай, а потым усё гэта раздаваць. У рэшце рэшт ён пасяліўся ў пентхаусе на Багамах з калегамі, якія ў шэрагу выпадкаў сустракаліся з калегамі.
Пакуль Джэйн-стрыт дэманструе загадкавую машыну для ўзлому кодаў, у FTX у працоўны час былі відэагульні. Вядома, што сам Бэнкман-Фрыд гуляў у League of Legends на ключавых сустрэчах.
А потым былі яго абдымкі ў цэнтры ўвагі.
Alameda Bankman-Fried выклікала хвалю ў 2019 годзе пасля таго, як увайшла ў спіс лідэраў біржы BitMex. Гэта быў прыкметны крок нават па нормах крыптаграфіі, калі трэйдары звычайна аддаюць перавагу пазіцыям у рэйтынгу, каб пазбегнуць прыцягнення хакераў або рабаванняў дома.
У той час з журналістам Bloomberg звязаўся Бэнкман-Фрыд, які сказаў, што адмова ад ананімнасці з'яўляецца стратэгічнай - спосабам трансляцыі ўплыву яго каманды на рынку, калі яна рыхтуецца да запуску FTX. Два ўліковыя запісы Alameda ўвайшлі ў топ-10 самых паспяховых паводле прыбытку за ўвесь час.
Сапраўды, узыходжанне FTX было хуткім.
Чытаць далей: крыптатрэйдар з мільярдамі долараў у дзень знаходзіць высокую ананімнасць
У канцы таго ж года венчурны капіталіст Эдыт Юнг спынілася ў раскошным гатэлі Peninsula ў Ганконгу, каб пазнаёміць дзяржаўнага чыноўніка з Бэнкман-Фрыд, на той час 27-гадовай дзяўчынай, якая кіравала сваімі апошнімі інвестыцыямі. Ён і яго калегі, чакаючы чарговага раунда фінансавання, здымалі пентхаус з выдатным выглядам на горад.
Яна прыгадала ў інтэрв'ю Bloomberg перад крахам FTX, калі прыбыла вечарынка. «Я памятаю, як быў хлопец у касцюме і гальштуку, і калі мы ўвайшлі, яны гулялі ў піўны понг», — сказаў Юнг, генеральны партнёр Race Capital. Чыноўнік павярнуўся да яе і спытаў: «Вы інвеставалі ў гэтых дзяцей?»
Па меры росту долі рынку FTX вырасла і публічная асоба Бэнкман-Фрыда. Неўзабаве ён быў паўсюль, непасрэдна звяртаючыся да рэгулюючых органаў і заканадаўцаў, у той час як FTX купляла рэкламу і правы на назву стадыёна.
У Бэнкман-Фрыдзе ўлады ўбачылі кагосьці, хто можа дапамагчы звязаць крыпта і Уол-стрыт. Ён пачаў свае паказанні ў Кангрэсе на слуханнях у снежні мінулага года, згадаўшы пра сваю працу ў якасці трэйдара. Неўзабаве ён пахваліўся, што яго фірма прапануе надзейны кругласутачны нагляд за рызыкамі, што, па яго словах, кожны можа праверыць, адсочваючы яе дадзеныя.
«У адрозненне ад традыцыйнай фінансавай экасістэмы, дзе рызыка назапашваецца раптоўна, дзе павінны быць асобныя мадэлі рызыкі для выхадных і начных мерапрыемстваў і святаў, дзе гадзіны могуць праходзіць без магчымасці знізіць рызыку для сістэмы, у нас празрыстая сістэма», ён сказау.
Адчуванне прывіда
Рэальнасць заключалася ў тым, што FTX ігнараваў некаторыя з звычайных пагадненняў Уол-стрыт. Па словах людзей, знаёмых з гэтым пытаннем, паведамленні і дакументы, якія абагульваюцца ў каналах FTX Slack, аўтаматычна выдаляюцца праз рэгулярныя прамежкі часу. На працоўным месцы часам бадзяліся староннія людзі. Людзі ў фірмах, з якімі FTX заключыла здзелкі, і распрацоўшчыкі, якія будуюць праекты блокчейна Solana, якія яна падтрымлівала, маглі прыходзіць працаваць і бавіць час у офісах.
Па словах цяперашніх і былых супрацоўнікаў, арганізацыйная схема FTX часам хавала асаблівы статус бліжэйшага атачэння Бэнкман-Фрыда. Яны мелі доступ да жыццёва важнай інфармацыі, у той час як іншыя кіраўнікі вышэйшага звяна наракалі, што іх пакінулі ў недасведчанасці — у тым ліку пра адносіны Аламеды з FTX.
Элісан, які ведаў Бэнкман-Фрыда з часоў працы на Джэйн-стрыт, атрымаў павышэнне да сугенеральнага дырэктара Alameda ў 2021 годзе, калі ён адышоў ад штодзённага кіравання гэтым бізнесам, каб засяродзіцца на FTX. Па словах людзей, знаёмых з сітуацыяй, яны былі ў рамантычных адносінах, калі яны вялі свой бізнэс, і папрасілі не называць іх імёны пры абмеркаванні прыватнай інфармацыі.
Улічваючы адсутнасць вопыту кіраўніцтва, яе прызначэнне было дзіўным, сказаў адзін з людзей. У параўнанні з ім яна дасылала менш твітаў і рэдка размаўляла з прэсай.
Між тым, па словах іншага былога кіраўніка, людзі, якія працуюць у некаторых са шматлікіх пабочных прадпрыемстваў FTX, з цяжкасцю дасягалі Бэнкман-Фрыда для прыняцця ключавых рашэнняў. Апошнія некалькі месяцаў ён быў асабліва некамунікабельны. Вышэйшыя лейтэнанты адчувалі сябе прывідамі і ў прыватным парадку перажывалі за фінансы. У адным выпадку частка фірмы ледзь не вылічыла зарплату. У іншым затрымалі прэміі.
Розныя лёсы
Крыптатрэйдары маглі выкарыстаць гандаль канца дня, які набліжаўся да разгрому ў гэтым годзе. У FTX гара закладу ў 60 мільярдаў долараў скарацілася да 9 мільярдаў долараў, напісаў Бэнкман-Фрыд у сваім лісце ў аўторак. Ён звярнуў увагу на камбінацыю дэфіцыту крэдытаў, распродажу віртуальных манет і «набегу на банк».
У рамках працэдуры банкруцтва фірму ўзначальвае Джон Дж. Рэй III, які кіраваў ліквідацыяй Enron Corp. У заяве на мінулым тыдні ён асудзіў карпаратыўны кантроль FTX і «поўную адсутнасць годнай даверу фінансавай інфармацыі».
FTX не мела сістэмы для прагназавання таго, колькі наяўных у яго будзе даступна па меры паступлення даходу і аплаты рахункаў, напісаў Рэй. Не ўсе яго асноўныя бізнес-базы былі правераны, і адзін, які быў праведзены, быў праведзены «фірмай, з якой я не знаёмы», сказаў ён, адзначыўшы, што яна нядаўна абвясціла аб адкрыцці штаб-кватэры метасусвету ў Дэцэнтралэндзе.
У рэшце рэшт вынікі Jane Street і FTX разышліся: калі ў пачатку 19 года ў ЗША пачалася пандэмія Covid-2020, даход Jane Street за наступныя 54 месяцаў вырас на 10.6% да 12 мільярда долараў. Калі цэны на крыпта ўпалі ў гэтым годзе і выявілася глыбіня сувязяў з Alameda, FTX абваліўся.
Але разгадка Бэнкман-Фрыда ўсё роўна аказала непажаданы ўплыў на вуліцу Джэйн, падняўшы яе статус. Google Trends, інструмент для адсочвання грамадскай цікавасці, паказвае, што пошукі па яго назве пачалі расці ў пачатку гэтага месяца.
– Пры дапамозе Вольгі Харыф і Юэкі Ян.
Самы чытаны з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/ftx-flipped-one-trading-firm-120000904.html