Кампанія GE HealthCare прыняла ў чацвер аналітыкаў і інвестараў у Нью-Ёрку, каб разгледзець асновы свайго бізнесу і аддзяленне ад
General Electric
(цікер: GE). Кампанія заявіла, што чакае прыкладна 2.7 мільярда долараў аперацыйнага прыбытку ў 2022 годзе, што адпавядае прыбытку да выплаты працэнтаў, падаткаў, зносу і амартызацыі або Ebitda ў памеры каля 3.3 мільярда долараў.
Кампанія пачне сваю дзейнасць асобна ад GE 3 студзеня, маючы каля 1.8 мільярда долараў наяўнымі і 10.2 мільярда долараў доўгатэрміновай запазычанасці. Пры чыстай запазычанасці каля 8.4 мільярда долараў стаўленне запазычанасці GE HealthCare да Ebitda будзе прыкладна ў 2.5 разы. Запазычанасць да рэнтабельнасці з'яўляецца звычайнай мерай трываласці балансу, і гэта суадносіны дастаткова трывалае, каб прынесці кампаніі крэдытны рэйтынг інвестыцыйнага ўзроўню.
Баррон прывязаны значэнне усяго бізнесу аховы здароўя GE склала 55 мільярдаў долараў у жніўні. Гэта было заснавана на параўнальных кампаніях, такіх як
Siemens Healthingers
(SHL.Германія), і ацэнкі Уол-стрыт для GE HealthCare, якія вар'іраваліся ад 43 да 65 мільярдаў долараў. З 8.4 мільярда долараў чыстага доўгу фондавая капіталізацыя GE HealthCare павінна складаць каля 47 мільярдаў долараў.
Акцыянеры GE атрымліваюць адну акцыю GE HealthCare за кожнага тры долі GE правёў. Гэта пакіне GE HealthCare каля 364 мільёнаў акцый у звароце, так што кошт акцый павінна быць каля 128 долараў.
Гэтая цана, вядома, з'яўляецца толькі арыентыровачнай.
Siemens Healthingers
з канца лета акцыі практычна не змяніліся, так што параўнанне ўсё яшчэ дапамагае. Гэтая кампанія гандлюе прыблізна ў 16.3 разы больш, чым разлічаны Ebitda за 2022 год. Пры цане 128 долараў за акцыю GE HealthCare будзе гандлявацца прыблізна ў 16.7 раза вышэй ацэненага Ebitda ў 2022 годзе.
Гэта невялікая прэмія, але ў GE HealthCare ёсць план па павелічэнні рэнтабельнасці на некалькі працэнтных пунктаў і павелічэнні росту выручкі за кошт мэтавых набыццяў. Ніхто не можа дакладна ведаць, колькі крэдыту атрымае кампанія за выкананне свайго плана.
Генеральны дырэктар Пітэр Ардуіні ўпэўнены, што яго новая кампанія будзе паспяховай дзякуючы супрацоўнікам GE HealthCare. Каля 40% кіраўнікоў кампаніі з'яўляюцца новымі з таго часу, як ён заняў пасаду генеральнага дырэктара GE HealthCare у пачатку 2022 года.
«Я ператасаваў калоду, [мы] абнавілі значную частку кіравання прадуктамі і камерцыйных лідэраў», — распавядае Ардуіні Баррон. «Я хачу адчуваць сябе больш прадпрымальніцкай кампаніяй, дзе… з пункту гледжання ўласнасці вы можаце атрымаць выгаду».
Arduini хоча пашырыць права ўласнасці на акцыі GE HealthCare з сотняў менеджэраў, якія зараз валодаюць акцыямі GE, да тысяч тых, хто трымае акцыі новай кампаніі. Arduini таксама кажа, што прасцей набіраць персанал у GE HealthCare як асобную структуру. Гэта дае супрацоўнікам адчуванне, што яны больш важныя для вынікаў у параўнанні з тым, калі GE HealthCare была адным падраздзяленнем унутры ўсёй GE.
Гэта добры знак для патэнцыйных інвестараў GE HealthCare. Каштоўнасць для акцыянераў заўсёды ствараюць кіраўніцтва і людзі.
Акцыі GE выраслі на 0.4% да 81.81 даляра падчас паўдзённых таргоў у панядзелак. The
S&P 500
і
Dow Jones Industrial Average
выраслі на 0.5% і 0.8% адпаведна.
Пасля завяршэння падзелу GE HealthCare у наступным месяцы акцыі "GEHC" пачнуць таргі на фондавай біржы Nasdaq 4 студзеня.