Матэматыка аналітыкаў, здаецца, паказвае, што GE каштуе больш у кавалках, чым у адзінцы. Баррон прыйшоў да таго ж бычыны выснова пасля вывучэння асобных прадпрыемстваў GE і ацэнкі іх паасобку. Мы скончылі працэс, мяркуючы, што базавы кошт кампаніі складае каля 125 долараў за акцыю, што больш чым на 65% вышэй за нядаўні ўзровень.
GE Aerospace
Авіяцыйны бізнес GE, які будзе называцца GE Aerospace, найбольш высока цэніцца аналітыкамі. Гэта таксама здаецца найменш спрэчным. Ацэнкі, якія мы бачылі, вагаюцца ад 83 да 96 мільярдаў долараў. Розніца ў 13 мільярдаў долараў паміж гэтымі лічбамі складае каля 15%. Баррон ацэньваецца ў 85 мільярдаў долараў.
Аналітык Уільяма Блэра Нікалас Хейман ацэньвае аэракасмічную прамысловасць прыкладна ў 83 мільярды долараў. Яго сумарны кошт складае каля 125 долараў за акцыю. Хейман ацэньвае акцыі па цане "Купіць", але не мае афіцыйнай мэты па цане.
GE HealthCare
Аналітыкі лічаць дзейнасць GE у галіне аховы здароўя другім па значнасці бізнесам. Гэта таксама тая, якая першай стане асобнай арганізацыяй праз вылучэнне, якое павінна завяршыцца ў пачатку 2023 года.
Ацэнкі Баррон убачыў для GE HealthCare ад 43 да 65 мільярдаў долараў. Аналітык Melius Research Скот Дэвіс знаходзіцца на самым высокім узроўні, прыкладна ў 65 мільярдаў долараў. Яго агульная ацэнка SOTP складае каля 118 долараў за акцыю, але мэтавая цана - 108 долараў. Дэвіс ацэньвае акцыі GE па цане Buy.
Розніца ў 22 мільярды долараў паміж самым высокім і самым нізкім коштам складае каля 40% ад ацэнкі ў 55 мільярдаў долараў Баррон прысвойвае GE HealthCare.
Г. Е. Вярнова
Аднаўляльныя крыніцы энергіі GE, выпрацоўка газавай энергіі, лічбавыя і сеткавыя тэхналогіі прадпрыемствы будуць размешчаны ў тым, што GE будзе называць GE Vernova. Для Уол-стрыт гэта самае складанае для ацэнкі. Некаторыя аналітыкі, напрыклад, прысвойваюць нулявое значэнне для ветравага бізнесу GE.
Ацэнкі кампаніі Vernova прадстаўлены па ўсёй карце і вар'іруюцца ад 10 да 33 мільярдаў долараў. Спрэд у 23 мільярды долараў складае каля 82% ад ацэнкі ў 28 мільярдаў долараў Баррон выкарыстоўваецца для ацэнкі энергетычнага бізнесу GE.
Аналітык РБК Дын Дрэй ацэньвае электраэнергію і аднаўляльныя крыніцы энергіі ў ніжняй частцы дыяпазону, прыкладна ў 11 мільярдаў долараў у сукупнасці. Яго агульная ацэнка SOTP складае каля 94 долараў за акцыю - такі ж узровень, як і мэтавая цана акцый. Dray таксама ацэньвае акцыі GE Buy.
Баланс і цэнавыя мэты
Груба кажучы, сярэдняя ацэнка трох кампаній складае каля 158 мільярдаў долараў, але абавязацельствы на балансе GE памяншаюць гэтую суму. Нядзіўна, што кожны аналітык разглядае пенсію GE, страхавыя абавязацельствы па доўгатэрміновым доглядзе і карпаратыўныя выдаткі трохі інакш, чым іншыя.
Пасля карэкціроўкі гэтых фактараў кошт усёй кампаніі ў 158 мільярдаў долараў становіцца мэтавай рынкавай капіталізацыяй каля 115 мільярдаў долараў. GE мае каля 1.1 мільярда акцый у звароце, таму кошт у 115 мільярдаў долараў ператвараецца ў кошт акцый каля 105 долараў.
Гэта сярэдняя ацэнка акцый SOTP, але мэтавыя цэны аналітыкаў, заснаваныя на суме частак, вар'іруюцца ад 82 да 125 долараў за акцыю.
Час пакажа, як будзе працаваць кожны з прадпрыемстваў і як будзе гандлявацца кожная з трох акцый. Але на дадзены момант матэматыка SOTP паказвае, што аналітыкі лічаць, што кіраўніцтва GE знаходзіцца на правільным шляху ў развале кампаніі. Сярэдняя ацэнка SOTP у 105 долараў значна перавышае сярэднюю мэтавую цану аналітыкаў каля 89 долараў за акцыю.
Уол-стрыт выглядае з аптымізмам адносна кампаніі. Каля 69% аналітыкаў ацэньваюць акцыі як "Купіць", у той час як сярэдні Каэфіцыент куплі-рэйтынг для акцый у
S&P 500
складае каля 58%.
Пішыце Элу Руту па адрасе [электронная пошта абаронена]