Рыхтуйцеся да ўздыму. Вось што гісторыя кажа пра даходнасці фондавага рынку падчас цыклаў павышэння стаўкі ФРС.

Чытаць: Уікэнд чытае: Як інвеставаць ва ўмовах росту інфляцыі і росту працэнтных ставак

Здавалася, што члены Федэральнай рэзервовай сістэмы не змаглі высветліць гэтую кропку на мінулым тыдні, напярэдадні традыцыйнага адключэння сродкаў масавай інфармацыі, якое папярэднічае першай у гэтым годзе палітычным пасяджэнні цэнтральнага банка 25-26 студзеня.

Апублікаваныя на гэтым тыдні індэксы спажывецкіх цэн і цэн вытворцаў ЗША толькі ўмацавалі чаканні рынку адносна больш агрэсіўнай або ястрабінай грашова-крэдытнай палітыкі з боку ФРС.

Адзінае рэальнае пытанне заключаецца ў тым, колькі павысіць працэнтныя стаўкі Федэральны камітэт па адкрытым рынку ў 2022 годзе. JPMorgan Chase & Co.
JPM,
-6.15%
Генеральны дырэктар Джэймі Дайман намякнуў, што сем можа быць колькасцю, якую трэба перамагчы, а рынкавыя прагнозы паказваюць на патэнцыял трох павышэння стаўкі па федэральных фондах у бліжэйшыя месяцы.

Ад'езд: Вось як Федэральная рэзервовая сістэма можа скараціць свой баланс на 8.77 трыльёнаў долараў для барацьбы з высокай інфляцыяй

Між тым, даходнасць 10-гадовых казначэйскіх аблігацый у пятніцу днём склала 1.771%, што азначае, што даходнасць вырасла прыкладна на 26 базавых пунктаў за першыя 10 гандлёвых дзён з пачатку каляндарнага года, што было б самым хуткім такім ростам з 1992 года. да дадзеных рынку Dow Jones. Яшчэ 30 гадоў таму 10-гадовы паказчык вырас на 32 базісныя пункты да прыкладна 7% да пачатку гэтага года.

Запіска на 2 гады
TMUBMUSD02Y,
0.960%,
якая, як правіла, больш адчувальная да змены працэнтных ставак ФРС, стукае ў дзверы 1%, што на 24 базісных пункта да гэтага года, паказваюць дадзеныя FactSet.

Але ці азначае павышэнне працэнтных ставак больш слабы фондавы рынак?

Як высветлілася, падчас так званых цыклаў павышэння стаўкі, у якія мы, здаецца, увойдзем яшчэ ў сакавіку, рынак, як правіла, працуе моцна, а не дрэнна.

На самай справе, падчас цыклу павышэння стаўкі ФРС сярэдняя даходнасць прамысловага сярэдняга Доу Джонса
DJIA,
-0.56%
складае амаль 55%, што ад S&P 500
SPX,
+ 0.08%
гэта прырост на 62.9% і Nasdaq Composite
COMP,
+ 0.59%
у сярэднім дадатная даходнасць склала 102.7%, па дадзеных Dow Jones, выкарыстоўваючы дадзеныя, якія адносяцца да 1989 года (гл. прыкладзеную табліцу). Зніжэнне працэнтных ставак ФРС, што, магчыма, нядзіўна, таксама дае моцны прырост: Dow вырас на 23%, S&P 500 набірае 21%, а Nasdaq — на 32%, у сярэднім падчас цыклу павышэння стаўкі ФРС.

Зніжэнне працэнтных ставак, як правіла, адбываецца ў перыяды, калі эканоміка слабая, і павышэнні ставак, калі эканоміка па некаторых паказчыках разглядаецца як занадта гарачая, што можа прывесці да дыспрапорцыі ў паказчыках фондавага рынку ў перыяды, калі адбываецца зніжэнне працэнтных ставак.

Безумоўна, цяжэй убачыць, як рынак вырабляе пераўзыходжанне ў перыяд, калі эканоміка адчувае інфляцыю ў стылі 1970-х гадоў. Цяпер малаверагодна, што бычыныя інвестары атрымаюць прыбытак з двухзначнымі лічбамі, зыходзячы з таго, як складваюцца акцыі да гэтага часу ў 2022 годзе. Dow знізіўся на 1.2%, S&P 500 знізіўся на 2.2%, а Nasdaq Composite да гэтага часу ў студзені знізілася на 4.8%.

Чытайце: Турбуецеся аб бурбалцы? Чаму вы павінны перавысіць вагу амерыканскіх акцый у гэтым годзе, паводле Goldman

Што працуе?

Дагэтуль у гэтым годзе пераможныя таргі на фондавым рынку былі ў энергетыцы з энергетычным сектарам S&P 500
SP500.10,
+ 2.44%

XLE,
+ 2.35%
гледзячы на ​​рост на 16.4% да гэтага часу ў 2022 годзе, у той час як фінансы
SP500.40,
-1.01%

XLF,
-1.04%
займаюць далёкае другое месца, павялічыўшыся на 4.4%. Астатнія дзевяць сектараў S&P 500 або плоскія, або ніжэйшыя.

Між тым, каштоўнасныя тэмы вяртаюцца больш выразна, штотыднёвы прырост на 0.1% на мінулым тыдні, па дадзеных iShares S&P 500 Value ETF
IVE,
-0.14%,
але з гэтага месяца даходнасць складае 1.2%.

Гл.: Гэтыя 3 ETF дазваляюць гуляць у гарачы сектар паўправаднікоў, дзе Nvidia, Micron, AMD і іншыя хутка растуць аб'ёмы продажаў

Што не працуе?

Фактары росту памяншаюцца па меры росту даходнасці аблігацый, таму што хуткі рост даходнасці робіць іх будучыя грашовыя патокі менш каштоўнымі. Больш высокія працэнтныя стаўкі таксама перашкаджаюць тэхналагічным кампаніям фінансаваць выкуп акцый. Папулярны ETF iShares S&P 500 Growth
IVW,
+ 0.28%
скарацілася на 0.6% за тыдзень і на 5.1% у студзені.

Што сапраўды не працуе?

Акцыі біятэхналогій падвяргаюцца лакуванню з дапамогай ETF iShares Biotechnology
IBB,
+ 0.65%
знізілася на 1.1% за тыдзень і на 9% за месяц.

І папулярны ETF, арыентаваны на рознічны гандаль, SPDR S&P Retail ETF
XRT,
-2.10%
на мінулым тыдні ўпаў на 4.1%, што спрыяла зніжэнню на 7.4% за месяц.

І флагманскі ETF ARK Innovation ад Кэці Вуд
АРКК,
+ 0.33%
скончыў тыдзень зніжэннем амаль на 5% пры зніжэнні на 15.2% у першыя два тыдні студзеня. Іншыя фонды ў комплексе, у тым ліку ARK Genomic Revolution ETF
ARKG,
+ 1.04%
і ARK Fintech Innovation ETF
АРКФ,
-0.99%
гэтак жа горача.

І папулярныя назвы мемаў таксама забіваюцца з GameStop Corp.
GME,
-4.76%
знізілася на 17% на мінулым тыдні і больш за 21% у студзені, у той час як AMC Entertainment Holdings
АМК,
-0.44%
упаў амаль на 11% за тыдзень і больш чым на 24% за месяц.

Шэры лебедзь?

Біл Уотс з MarketWatch піша, што апасенні расійскага ўварвання ва Украіну растуць, што прымушае аналітыкаў і трэйдараў ўзважыць магчымыя ўдарныя хвалі фінансавага рынку. Вось што гаворыцца ў яго справаздачы пра геапалітычныя фактары рызыкі і іх доўгатэрміновы ўплыў на рынкі.

Тыдзень наперад

Амерыканскія рынкі ў панядзелак зачыняюцца ў сувязі са святам Марціна Лютэра Кінга-малодшага.

Чытайце: Ці адкрыты фондавы рынак у панядзелак? Вось гадзіны гандлю ў Дзень Марціна Лютэра Кінга-малодшага

Значныя даходы карпаратыўных кампаній ЗША

(Кампаненты Dow тлустым шрыфтам)
Аўторак:

Goldman Sachs Group
GS,
-2.52%,
Кампанія Truist Financial Corp.
TFC,
+ 0.96%,
подпіс Банк
СБНЫ,
+ 0.07%,
Фінансавы PNC
PNC,
-1.33%,
Транспартныя паслугі JB Hunt
JBHT,
-1.04%,
Кампанія Interactive Brokers Group Inc.
ІБКР,
-1.22%

СРЯДА:

Morgan Stanley
СПАДАРЫНЯ,
-3.58%,
Bank of America
BAC,
-1.74%,
ЗША Bancorp.
USB,
+ 0.09%,
Кампанія State Street Corp.
STT,
+ 0.32%,
Кампанія UnitedHealth Group Inc.
UNH,
+ 0.27%,
Procter & Gamble
PG,
+ 0.96%,
Кіндэр Морган
КМІ,
+ 1.82%,
Кампанія Fastenal
ХУТКА,
-2.55%

Чацвер:

Netflix
NFLX,
+ 1.25%,
Holdings United Airlines
UAL,
-2.97%,
American Airlines
AAL,
-4.40%,
Baker Hughes
БКР,
+ 4.53%,
Адкрыйце для сябе фінансавыя паслугі
DFS,
-1.44%,
Карпарацыя CSX
CSX,
-0.82%,
Кампанія Union Pacific Corp.
УНП,
-0.55%,
Кампанія Travellers Cos. Inc. TRV, Intuitive Surgical Inc. ISRG, KeyCorp.
КЛЮЧ,
+ 1.16%

Пятніца:

Schlumberger
SLB,
+ 4.53%,
Кампанія Huntington Bancshares Inc.
HBAN,
+ 1.73%

Эканамічныя справаздачы ЗША

Аўторак

• Індэкс вытворчасці Empire State за студзень павінен быць апублікаваны ў 8:30 раніцы па ўсходнім часе

• Індэкс майстроў жылля NAHB за студзень у 10 раніцы

Серада

• Дазвол на будаўніцтва і пачатак у снежні ў 8:30 раніцы

• Індэкс ФРС Філія за студзень у 8:30 раніцы

Чацвер

• Першапачатковыя заявы па беспрацоўі за тыдзень скончыліся 15 студзеня (і працягваюцца 8 студзеня) у 8:30 раніцы

• Існуючыя распродажы жылля на снежань у 10 раніцы

Пятніца

Асноўныя эканамічныя паказчыкі за снежань на 10