золата заўсёды цікава аналізаваць.
Але зараз гэта асабліва інтрыгуе, нягледзячы на ўвесь хаос у сусветнай эканоміцы і крызіс кошту жыцця, які нарастае па спіралі.
Шукаеце хуткія навіны, гарачыя парады і аналіз рынку?
Падпішыцеся на рассылку Invezz сёння.
Гэта адбываецца таму, што золата традыцыйна разглядалася як хэджаванне, якое добра працуе як падчас нявызначанасці (рэцэсіі), так і падчас высокай інфляцыі. І калі 2022 год і даў нам што-небудзь, то гэта было нявызначанасць і інфляцыя.
Золата добра працуе падчас спадаў
Я напісаў а глыбокае апусканне на метал у мінулым годзе, прыйшоўшы да высновы, што золата мела тэндэнцыю да ўмацавання ў часы рэцэсіі.
Узор паказаны на дыяграме вышэй. І ўсё ж нядобразычліўцы адзначаюць, чаму золата не вырасла ў мінулым годзе, калі асцярогі рэцэсіі ўзмацніліся, калі ў Еўропе пачалася вайна, цэны на энерганосьбіты ўскочылі, а працэнтныя стаўкі былі павышаны да забыцця, каб скараціць інфляцыйны крызіс?
Ну, пара рэчаў. Па-першае, інфляцыя і золата не маюць такіх сімбіёзных адносін, як многія лічаць. Вядома, ёсць адсочваў інфляцыю дастаткова добра - вядома, лепш, чым шмат актываў - але гэта наўрад ці ўзаемасувязь. Дыяграма ніжэй паказвае гэта.
Тым не менш, дыяграма выразна паказвае прыкметнае разыходжанне, паколькі інфляцыя ў мінулым годзе павялічылася, у той час як золата не зрабіла... нічога. Бліскучы метал у пачатку года таргаваўся па 1,830 долараў за ўнцыю. Праз год, пасля неспакойнага года (мякка кажучы), ён закрыў год, таргуючыся на ўзроўні 1,820 долараў за ўнцыю.
Але перад тым, як пахаваць метал за адмову ўспыхнуць у тым, што было, па меншай меры, нібыта ідэальнай наладай для гэтага ў 2022 годзе, давайце паглядзім яшчэ адзін графік за мінулы год.
Гэта сіла даляра. Я абмяркоўваў дынаміку адносін даляра з золатам у падкаст па тэз за інвеставаннем у золата на мінулым тыдні з Адрыянам Эшам, дырэктарам па даследаваннях BullionVault.
«Зыходзячы з майго досведу працы з доларам, гэта звычайна працуе так, што рост коштаў на золата ў доларах, як правіла, добры і для недоларавых інвестараў; фіксаваная цана на золата ў доларах звычайна таксама добрая для інвестараў у іншых валютах», — Адрыян Эш.
Фактычна, гэта тое, што мы бачылі. У той час як цана на золата ў доларавым эквіваленце заўсёды будзе займаць загалоўкі, і, такім чынам, ёсць спакуса зрабіць выснову, што гэты актыў не зрабіў шмат за апошні год, сітуацыя зусім іншая, калі глядзець на яе з замежнага пункту гледжання.
Намінаваны ў GBP, золата вярнулася 14%. У еўра, інвестары атрымалі льготу ў 10%.
Вядома, па-іншаму можна сказаць, што і еўра, і фунт стэрлінгаў у мінулым годзе абрынуліся (што я адкрыў для сябе на жаль калі я ездзіў у намінаваны ў доларах ЗША Эквадор мінулым летам).
Золата можна выкарыстоўваць для параўнання валют
На самай справе гэта яшчэ адзін спосаб ацаніць сілу валют. Проста для забавы і гульні я склаў графік золата ў адносінах да еўра і даляра, пачынаючы з 2003 года:
Гэта, безумоўна, дае дадатковы кантэкст. Як сказаў Эш, нязменная цана на золата ў доларах традыцыйна была добрай рэччу для інвестараў з замежных краін. Гэта значыць тое, што прыносіць долар, які прэтэндуе на статус сусветнай рэзервовай валюты.
Такім чынам, хаця ёсць спакуса назваць 2022 год расчараваннем для золата, падумайце пра нас, еўрапейцаў. Не кажучы ўжо пра той факт, што нават у доларах цана даволі добрая, гандлюючыся ў цяперашні час на ўзроўні 1925 долараў, што недалёка ад гістарычнага максімуму ў 2,058 долараў у 2020 годзе – хаця гэтая прыбытковасць усё яшчэ цьмянее ў параўнанні з рызыкоўнымі актывамі, нават пасля 2022 года. адступіць.
Што далей з золатам?
Мінулы месяц быў добрым на золата. Што цікава, бо гэта таксама было добра для рызыкоўных актываў, якія традыцыйна не карэлююць з металам.
Гэтыя паралельныя адносіны ў цяперашні час падсумоўваюць унікальныя спотавыя рынкі, у якіх уся ўвага скіравана на цэнтральныя банкі і палітыку працэнтных ставак. Акцыі і рызыкоўныя актывы адскочылі ад больш мяккай інфляцыі, паколькі рынак цяпер чакае, што пераход ад палітыкі высокіх працэнтных ставак адбудзецца раней, чым чакалася раней.
Гэты паварот да больш лагоднай грашова-крэдытнай палітыкі таксама азначае, што інфляцыя можа зноў павялічыцца ў далейшым, і, такім чынам, апавяданне аб хеджаванні золата ўзмацнілася, а метал расце.
У еўра ён гандлюецца на ўзроўні 1,772 еўра, што на самым высокім узроўні за ўвесь час. У фунтах стэрлінгаў ён гандлюецца на ўзроўні 1,558 фунтаў стэрлінгаў, што таксама каля гістарычных максімумаў. Гэтая сіла, больш за ўсё, падсумоўвае гарачую гібель еўрапейскіх валют у апошнія гады.
Крыніца: https://invezz.com/news/2023/01/30/gold-at-all-time-highs-in-euro-and-gbp-report/