У фізіцы гравітацыя прадугледжвае, што тое, што ідзе ўверх, павінна апускацца. Фондавы рынак, аднак, крыху менш прадказальны. Акцыі могуць ісці за натоўпам, супрацьстаяць тэндэнцыям рынку або проста рухацца разам.
У гэтым годзе акцыі энергетычных рэсурсаў апусціліся ў ніжнюю частку пакета, саступаючы больш шырокім рынкам. Аднак варта адзначыць, што тое, што падае, усё яшчэ можа вярнуцца. У сувязі з гэтым інвестыцыйны гігант Goldman Sachs выяўляе энергетычныя запасы, якія падрыхтаваны да павароту.
У нататцы, аўтарам якой з'яўляецца 5-зоркавы аналітык Ніл Мета, пункт гледжання Голдмана выкладзены ясна, прадстаўляючы некалькі прычын, чаму запасы энерганосьбітаў у гэтым годзе слабыя, у тым ліку: «1) пастаўкі нафты ў Расію вышэй, чым чакалася, 2) занепакоенасць прамысловым попытам... [і] 3) зніжэнне коштаў на прыродны газ...»
Далей Мехта больш падрабязна тлумачыць, чаму чакаецца адскок, кажучы: «Хоць мы прызнаем, што навакольнае асяроддзе для акцый Energy з'яўляецца больш складаным, чым аднаўленне ў 2021/2022 гадах, мы верым, што існуюць прывабныя магчымасці, улічваючы ацэнку, прыбытковасць капіталу і тэматычны спадарожны вецер для многіх кампаній, пра якія мы распавядаем... Для гэтых акцый мы лічым, што суадносіны рызыка-ўзнагарода палепшыцца, калі пачнуць матэрыялізавацца станоўчыя каталізатары».
А цяпер давайце больш уважліва паглядзім на некаторыя энергетычныя кампаніі, якія, на думку Мехты і яго калегі Уманга Чудхары, атрымаюць прыбытак ад павышэння рызыкі/ўзнагароды. Вось падрабязнасці двух з іх разам з каментарамі аналітыкаў.
Halliburton Company (HAL)
Першым выбарам энергетыкі Goldman, які мы разгледзім, з'яўляецца Halliburton, адна з найбуйнейшых у свеце кампаній па абслугоўванні нафтавых радовішчаў. Нафтапрамысловыя паслугі гуляюць важную ролю ў ланцугу вытворчасці энергіі, ахопліваючы розныя тэхнічныя і інжынерныя функцыі. Гэтыя кампаніі забяспечваюць веды, неабходныя для эксплуатацыі нафтавых і газавых свідравін, правядзення гарызантальных работ па свідраванні і фрэкінгу, тэхнічнага абслугоўвання вадкасных помпаў і трубаправодаў, а таксама бяспечнага вываду з эксплуатацыі і закаркоўвання непрадуктыўных свідравін - і гэта толькі ўяўленне аб іх шырокай адказнасці. Без такіх кампаній, як Halliburton, нафтагазавыя гіганты сутыкнуліся б са значнымі праблемамі пры здабычы прадукту з зямлі.
Halliburton, безумоўна, скарыстаўся гэтымі магчымасцямі, адчуўшы значны рост бізнесу. З рынкавай капіталізацыяй, якая перавышае 27 мільярдаў долараў, і прыбыткам, які перавышае 20 мільярдаў долараў у мінулым годзе, кампанія паслядоўна дасягала росту штоквартальнай выручкі на працягу некалькіх гадоў. Уражвае тое, што ўсе апошнія чатыры кварталы дэманстравалі максімум 5 мільярдаў долараў і вышэй.
У апошнім квартале, у 1 квартале 23 г., агульны даход Halliburton склаў 5.7 мільярда долараў, перавысіўшы ацэнкі на 210 мільёнаў долараў і дасягнуўшы росту на 33% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года. Прыбытак кампаніі склаў 0.72 даляра на акцыю, перавысіўшы чаканні на 5 цэнтаў і больш чым удвая перавысіўшы паказчык з 1 квартала 22 года. Характэрна, што высокая выручка Halliburton была падтрымана абодвума яе асноўнымі падраздзяленнямі: Завяршэнне і здабыча павялічыліся на 45% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, дасягнуўшы 3.4 мільярда долараў, у той час як свідраванне і ацэнка павялічыліся на 17% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года і склалі 2.3 долара. мільярд.
У дадатак да добрых фінансавых паказчыкаў, Halliburton захавала сваю прыхільнасць прыбытку акцыянернага капіталу. У першым квартале кампанія выкупіла акцыі на 100 мільёнаў долараў, а яе апошні дывідэнд, абвешчаны ў пачатку гэтага месяца для выплаты 1 чэрвеня, быў усталяваны ў памеры 28 цэнтаў на акцыю. Кампанія павялічвае свае дывідэнды пасля COVID, пасля таго як скараціла іх у разгар пандэмічнага крызісу.
Нягледзячы на тое, што акцыі HAL могуць абапірацца на трывалую аснову, у гэтым годзе яны ўпалі на 21%. Ніл Мехта з Goldman, аднак, бачыць у гэтым магчымасць для інвестараў купіць якасныя акцыі са зніжкай.
«Пры цяперашніх узроўнях ацэнкі мы лічым некалькі фактараў недаацэненымі. Па-першае, ~50%+ даходаў у 2024 годзе, верагодна, будуць атрыманы ад міжнародных аперацый. Па-другое, мы не чакаем, што прыродны газ будзе каштаваць 2.00-2.50 $/MMBtu на працягу доўгага часу, а ў сярэдзіне цыклу мы набліжаемся да 3.50 $/MMBtu. Па-трэцяе, ацэнка пераканаўчая: цяпер HAL гандлюецца са зніжкай у ~2.5 разы ў параўнанні з паслугамі з вялікай капіталізацыяй па ацэнках на 2023 і 2024 гады супраць гістарычнага дыяпазону 1.5x-2.0x», — выказаў меркаванне Мехта.
Колькасна ацэньваючы сваю пазіцыю, Мехта дае HAL рэйтынг "Купіць" з мэтавай цаной у 45 долараў, што паказвае на яго ўпэўненасць у патэнцыяле росту ў 46% на гарызонце аднаго года. (Каб паглядзець паслужны спіс Мехты, Клікніце тут)
У цэлым гэтая акцыя атрымала аднагалосную моцную пакупку на аснове кансенсусу аналітыкаў на падставе 9 станоўчых водгукаў, апублікаваных за апошнія тыдні. Акцыі прадаюцца па 30.82 даляра, а сярэдняя мэтавая цана ў 46.67 даляра прадугледжвае рост на 51% ад гэтага ўзроўню. (Глядзі Прагноз запасаў HAL)
Antero рэсурсы (ВОЗДУХ)
Далей ідзе Antero Resources, вытворца прыроднага газу, які працуе ў сланцавых фармацыях Marcellus і Utica ўздоўж вярхоўяў ракі Агаё. Гэтыя адукацыі знаходзяцца ў багатых газавых радовішчах Апалачаў, у прыватнасці ў штатах Заходняя Вірджынія і Агаё. Antero валодае шырокімі ўладаннямі ў абедзвюх фармацыях, у агульнай складанасці 512,000 1,200 чыстых акраў. Акрамя таго, кампанія мае больш чым XNUMX эксплуатацыйных гарызантальных свідравін.
Свідравіны Antero задзейнічаюць другое ў свеце праверанае радовішча прыроднага газу з больш чым 410 трыльёнамі кубічных футаў газу ў межах дасяжнасці. Кампанія з'яўляецца буйным пастаўшчыком газу для рынку звадкаванага прыроднага газу, як у ЗША, так і за мяжой. Акрамя таго, Antero супрацоўнічае з філіялам сярэдняга патоку, які забяспечвае трубаправоды, кампрэсію і апрацоўку, што робіць яго цалкам інтэграваным вытворцам і пастаўшчыком прыроднага газу.
Наяўнасць такой моцнай базы дазволіла Antero апублікаваць салідныя лічбы росту вытворчасці ў апошнім першым квартале. За першыя тры месяцы гэтага года чыстая здабыча Antero склала ў сярэднім 3.3 мільярда кубічных футаў у эквіваленце ў дзень, што ўяўляе сабой прырост у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года на 3%. Гэты рост быў выкліканы павелічэннем на 17% здабычы звадкаванага прыроднага газу, якая вырасла да 187 тысяч барэляў у дзень (МБр/сут). Аднак здабыча прыроднага газу ў першым квартале склала 1 мільярда кубічных футаў у дзень (БКФ/сут), што скарацілася на 2.2% у параўнанні з папярэднім годам.
У фінансавым плане Antero зарабіў 1.4 мільярда долараў у 1 квартале 23 года, павялічыўшыся на 79% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года. У канчатковым рахунку, прыбытак на акцыю кампаніі ў 69 цэнтаў быў моцным паваротам у параўнанні са стратамі ў 50 цэнтаў, зарэгістраванымі ў 1 квартале 22 г. І выручка, і прыбытак на акцыю пераўзышлі чаканні ў першым квартале: максімум на 1 мільёна долараў і вынік на 201.8 цэнтаў на акцыю. Што тычыцца цэнаўтварэння на прадукцыю, Antero займае моцную пазіцыю. У першым квартале кампанія атрымала 29 цэнт прэміі за Mcfe у параўнанні з цэнамі на газ на NYMEX.
Нягледзячы на тое, што Antero добра папрацаваў у вытворчасці і прыбытках у гэтым годзе, свабодны грашовы паток кампаніі ў першым квартале ўпаў на 1% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, хоць і заставаўся значным - 44 мільёны долараў.
Акцыі Antero таксама рэзка ўпалі: акцыі ўпалі на 25% з пачатку года. Гэта рэзка кантрастуе з ростам на 7%, зафіксаваным на S&P 500.
Падзенне цаны акцый не перашкодзіла аналітыку Goldman Sachs Умангу Чудхары цвёрда апусціцца на бок росту гэтых акцый. Ён лічыць, што Antero можа рухацца наперад, і выкладае тры прычыны, чаму: «(1) наш пазітыўны погляд на цэны на ШФЛУ ў доўгатэрміновай перспектыве; (2) больш высокая грашовая прыбытковасць акцыянераў з улікам моцнага балансу; і (3) прывабныя актывы Апалачаў і іх здольнасць дасягаць высокіх цэнаў на 75% газу, які прадаецца на ўзбярэжжы Мексіканскага заліва».
«Нягледзячы на праблемы з генерацыяй FCF у бліжэйшай перспектыве з-за спалучэння больш нізкіх коштаў на газ/шфат, мы лічым, што кампанія мае добрыя магчымасці атрымаць выгаду ў 2024/25 з больш высокімі коштамі на газ/шфат, што павінна прывесці да істотнага пераўтварэння ўраджаю FCF. — мы чакаем, што прыбытковасць FCF складзе ў сярэднім 13% у 2024-26 гадах супраць 12% у аналагаў. AR плануе накіраваць большую частку FCF на праграму вяртання капіталу. Мы лічым, што ўпэўненасць у больш высокіх цэнах на газ/шфат і рэнтабельнасць капіталу можа спрыяць росту акцый», - растлумачыў аналітык.
Далей Чоудхары дае гэтай акцыі рэйтынг "Купіць" і мэтавую цану ў 29 долараў за акцыю, што прадугледжвае патэнцыял росту на ~25% на наступны год.
Астатняя частка корпуса аналітыкаў Уол-стрыт падзелена пасярэдзіне ў гэтым пытанні. З дадатковымі 6 пакупкамі і ўтрыманнямі, кожная, акцыі маюць кансенсус-рэйтынг «Умераная пакупка». Тым не менш, перспектыва больш пераканаўчая, калі гаворка ідзе пра кошт акцый; калі дасягнуць сярэдняй мэты ў 30.91 даляра, чакаецца, што акцыі дададуць 32% кошту на працягу наступнага года. (Глядзі Прагноз акцый AR)
Каб знайсці добрыя ідэі для гандлю акцыямі па прывабных ацэнках, наведайце "Лепшыя акцыі для пакупкі" TipRanks, інструмент, які аб'ядноўвае ўсю інфармацыю TipRanks аб капітале.
адмова: Выказаныя ў гэтым артыкуле меркаванні з'яўляюцца выключна меркаваннямі аналітыкаў. Змест прызначаны для выкарыстання толькі ў інфармацыйных мэтах. Вельмі важна зрабіць уласны аналіз, перш чым рабіць інвестыцыі.
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/yesterday-losers-tomorrow-winners-goldman-000601841.html