(Bloomberg) — Goldman Sachs Group Inc. знізіла мэтавы паказчык для індэкса S&P 500 на канец года да 3,600 пунктаў з 4,300 пунктаў, аргументуючы гэта тым, што рэзкае змяненне перспектыў павышэння працэнтных ставак паўплывае на ацэнкі амерыканскіх акцый.
Сцэнар больш высокіх працэнтных ставак у мадэлі ацэнкі Goldman падтрымлівае цану-прыбытак у 15 разоў у параўнанні з 18-кратным раней, пішуць стратэгі, у тым ліку Дэвід Дж. Косцін, у запісцы ў чацвер. «Нашы эканамісты цяпер прагназуюць, што FOMC павысіць базавую стаўку на 75 базісных пунктаў у лістападзе, на 50 базісных пунктаў у снежні і на 25 базісных пунктаў у лютым для максімальнай стаўкі сродкаў у 4.5%-4.75%».
Goldman сказаў, што рызыкі для яго апошняга прагнозу ўсё яшчэ схіленыя ў бок пагаршэння з-за росту шанцаў на рэцэсію - сцэнар, які прывядзе да зніжэння карпаратыўных прыбыткаў, павелічэння разрыву ў прыбытковасці і падштурхне кантрольны паказчык акцый ЗША да мінімуму ў 3,150. Старшыня Федэральнай рэзервовай сістэмы Джэром Паўэл даў зразумець, што ён рызыкуе рэцэсіяй, каб змагацца з інфляцыяй, выклікаючы асцярогі, што цэнтральныя банкі могуць сарваць сусветны рост.
Апошнія некалькі гадоў ацэнкі акцый і рэальная прыбытковасць змяняліся адначасова, але нядаўна гэтыя ўзаемасувязі зрушыліся, ствараючы рызыку для акцый, паведамляе амерыканскі інвестыцыйны банк. Раней меркавалася, што да канца 2022 года рэальныя стаўкі будуць складаць прыкладна 0.5% у параўнанні з меркаванымі 1.5% цяпер.
Goldman зніжае сваю мэту, паколькі некалькі стратэгаў, апытаных Bloomberg, знізілі свае ацэнкі S&P 500 на канец года, хоць да канца гэтага года яны ўсё яшчэ бачаць у сярэднім 16% росту ад бягучых узроўняў. Аналітыкі таксама знізілі мэтавыя цэны на амерыканскія акцыі, але па-ранейшаму прагназуюць амаль 26% прыбытковасці эталоннага паказчыка на працягу наступных 12 месяцаў. Ацэнкі прыбытку для S&P 500 выраслі на 6% у гэтым годзе, але назіраліся некаторыя скарачэнні з чэрвеня.
Большасць інвестараў у акцыянерны капітал прыняла пункт гледжання, што сцэнар жорсткай пасадкі непазбежны, і яны сканцэнтраваны на часе, маштабе і працягласці патэнцыйнай рэцэсіі, пішуць Косцін і яго калегі. Згодна з такой рамкай, 3-, 6- і 12-месячныя мэты S&P 500 складаюць 3,400, 3,150 і 3,750 адпаведна, сказалі яны.
Безумоўна, індэкс S&P 500 саступае індэксу Stoxx Europe 600 з 12 верасня, калі Косцін і яго каманда заявілі, што лічаць ЗША больш бяспечнай стаўкай, чым Еўропа. Яны таксама кажуць, што напрыканцы года індэкс капіталу ЗША можа падняцца да 4,300, калі інфляцыя пакажа відавочныя прыкметы паслаблення.
Новая базавая мэта Goldman прадугледжвае падзенне эталоннага ўзроўню капіталу ЗША на 4.2% у параўнанні з закрыццём у чацвер. Ён прагназуе 6-месячныя і 12-месячныя мэты для калібра ў 3,600 і 4,000 адпаведна.
Амерыканскі банк, як і многія яго аналагі, раіць, што падвышаная нявызначанасць патрабуе абарончага пазіцыянавання з боку інвестараў, і яны павінны валодаць акцыямі з такімі якаснымі характарыстыкамі, як моцны баланс, высокая прыбытковасць капіталу і стабільны рост продажаў.
(Абнаўленні з прагнозам стратэга і аналітыка ў пятым абзацы)
Іншыя падобныя гісторыі даступныя на bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Крыніца: https://finance.yahoo.com/news/goldman-slashes-p-500-target-044427342.html