Goldman папярэджвае, што "мядзведжы рынак яшчэ не скончыўся" - вось што эксперты прагназуюць для акцый у наступным годзе

Topline

У той час як акцыі спрабуюць дадаць да ашаламляльнага росту ў канцы года, мноства аналітыкаў папярэджваюць, што на мядзведжым рынку, які пачаўся ў чэрвені, ёсць куды развівацца, паколькі надыходзячыя карпаратыўныя прыбыткі ў бліжэйшыя кварталы пагражаюць выявіць шкоду ад павышэння працэнтных ставак Федэральнай рэзервовай сістэмы. у гэтым годзе - падрыхтоўка рынку да магчымага новага мінімуму і як мінімум года цьмяных прыбыткаў.

Key Facts

«Мядзведжы рынак не скончыўся», - сказаў кліентам галоўны стратэг Goldman Sachs па акцыях Пітэр Опенгеймер у запісцы ў панядзелак, папярэдзіўшы, што «ўстойлівае аднаўленне» не пачнецца, пакуль працэнтныя стаўкі не дасягнуць піка, якога эканамісты Goldman чакаюць не раней за наступны год.

У выніку Оппенгеймер чакае «большай валацільнасці», калі індэкс S&P 500 у наступным годзе дасягне «канчатковага» мінімуму, але заканчвае год прыкладна на ўзроўні 4,000 пунктаў, паколькі акцыі застаюцца «вельмі адчувальнымі да новай інфармацыі, якая змяняецца [інвестар]

уяўленні» аб эканам.

Аналітык кажа, што цяперашні мядзведжы рынак абумоўлены галоўным чынам эканамічным цыклам і ростам працэнтных ставак, што азначае, што ён цыклічны - тып спаду, які гістарычна доўжыўся ў сярэднім 26 месяцаў і займаў 50 месяцаў, каб аднавіцца з "некалькімі рэзкімі ралі" тым часам. .

Іншыя пагаджаюцца: "Гэта не пачатак новага бычынага рынку", - напісала ў панядзелак Ліза Шалет з Morgan Stanley, назваўшы ўсплёск S&P амаль на 10% у гэтым месяцы "яшчэ адным ростам мядзведжага рынку", звязаным з лепшымі дадзенымі па інфляцыі, перш чым дадаць : «Раім быць асцярожнымі».

Шалет прызнае станоўчыя фактары, якія падштурхоўваюць ралі, у тым ліку рост настрой на самым высокім узроўні са снежня і прамежкавых выбараў зручны для рынку «заканадаўчы тупік». Але яна папярэджвае, што эканамічныя праблемы ўзмоцняцца ў наступным годзе, калі стане відавочным уплыў павышэння ставак.

"Самая хвалюючая" ​​праблема, з якой сутыкаюцца рынкі, - гэта "нерэалістычныя чаканні даходаў" на наступны год, хаця з тых часоў кампаніі пачалі зніжэнне іх прагнозы тлумачаць запаволенне эканамічнага росту - і Morgan Stanley прагназуе, што скарачэнні будуць працягвацца, што прывядзе да падзення S&P да 3,900 пунктаў у канцы наступнага года, што на 1% ніжэй за цяперашні ўзровень у 3,950 пунктаў.

Вызначальная цытата

«Не блытайце пачатак канца мядзведжага рынку з самім канцом», — кажа Шалет. «Інвестыцыі праз запаволенне эканомікі і зніжэнне даходаў могуць апынуцца небяспечнымі».

Асноўная інфармацыя

Дадзеныя аб інфляцыі за мінулы месяц, якія паказалі, што спажывецкія цэны выраслі на 7.7% (у параўнанні з пікам у 9.1% у чэрвені), былі шматспадзеўным знакам для спажыўцоў, паколькі чыноўнікі ФРС вызначаюць, калі трэба націснуць на тармазы ў сваёй агрэсіўнай кампаніі па ўзмацненні жорсткасці, і ў выніку акцыі рэзка ўзляцелі . Аднак, нягледзячы на ​​месячную адтэрміноўку, многія эканамісты перасцераглі ад празмернага аптымізму адносна таго, што інфляцыя знізілася. «Калі гэта азначае паляпшэнне, мы паставілі вельмі нізкую планку», — кажа галоўны фінансавы аналітык Bankrate Грэг Макбрайд, дадаючы, што «распаўсюджанасць» інфляцыі «застаецца праблематычнай», асабліва ў цэнах на жыллё, ежу і энергію. «S&P вырас на 10% ад кастрычніцкага мінімуму, але ў гэтым годзе ўсё яшчэ знізіўся амаль на 18%.

На што сачыць

У сераду ФРС плануе апублікаваць рэзюмэ абмеркаванняў чыноўнікаў на іх палітычным пасяджэнні раней у гэтым месяцы. Аналітык Том Эсэй з Sevens Report кажа, што пратакол пасяджэння, хутчэй за ўсё, пакажа, што рост ставак у наступным месяцы замарудзіцца, але меншы рост «не з'яўляецца пазітыўным для рынкаў», таму што эканамісты ў асноўным чакалі запаволення, улічваючы інтэнсіўнасць мінулага паходы. Замест гэтага Essaye паказвае на наступнае аб'яву ФРС ад 14 снежня ў якасці "наступнага буйнога" каталізатара рынку. Goldman прагназуе павышэнне на палову пункта ў наступным месяцы, а затым тры павышэння на чвэрць пункта ў наступным годзе. Аб'ява ў наступным месяцы пралье святло на тое, што плануе ФРС.

Далейшае чытанне

Назіранне за рэцэсіяй: самае вялікае ралі фондавага рынку за апошнія гады выглядае "перастараным", бо ФРС яшчэ не перамагла інфляцыю (Forbes)

ФРС павышае працэнтныя стаўкі яшчэ на 75 базісных пунктаў — далейшы рост выдаткаў на пазыкі да самага высокага ўзроўню з часоў Вялікай рэцэсіі (Forbes)