Злучаныя Штаты набліжаюцца да канца «супербурбалкі», якая ахоплівае акцыі, аблігацыі, нерухомасць і тавары пасля масавых стымулаў падчас пандэміі COVID, што патэнцыйна можа прывесці да самага вялікага зніжэння багацця ў сваёй гісторыі, як толькі песімізм вернецца на рынкі, паводле легендарных. інвестар Джэрэмі Грэнтэм.
«Упершыню ў ЗША мы маем адначасовыя бурбалкі ва ўсіх асноўных класах актываў», — сказаў Грэнтэм, сузаснавальнік інвестыцыйнай фірмы GMO, у артыкуле ў чацвер. Ён падлічыў, што страты багацця ў ЗША могуць складаць 35 трыльёнаў долараў, калі ацэнка асноўных класаў актываў верне дзве траціны шляху да гістарычных нормаў.
«Адна з галоўных прычын, па якіх я шкадую суперпузырькі - і абураюся ФРС і іншымі фінансавымі органамі за тое, што яны дазволілі і спрыяюць ім, - гэта недастаткова прызнаны ўрон, які наносяць бурбалкі, калі яны спускаюцца», - сказаў Грэнтэм.
Федэральная рэзервовая сістэма, здаецца, не "атрымлівае" бурбалкі актываў, сказаў Грэнтэм, паказваючы на "невымоўна масіўны стымул для COVID" (некаторыя з якіх, па яго словах, былі неабходнымі), які рушыў услед за стымулам для аднаўлення пасля краху бурбалкі на рынку нерухомасці 2006 года. «Адзіны «ўрок», які эканамічны істэблішмент, здаецца, вынес з абломкаў 2009 года, гэта тое, што мы недастаткова стымулявалі яго», - сказаў ён.
Бурбалкі на акцыях, як правіла, пачынаюць спадаць спачатку з самых рызыкоўных частак рынку - як папярэджвае Грэнтэм, з лютага 2021 года, паводле яго дакумента. «Значыць, поспехаў!» напісаў ён. «Гэта нам усім спатрэбіцца».
У той час як індэкс S&P 500
SPX,
і Dow Jones Industrial Average
DJIA,
кожны з іх завяршыўся за ўвесь час у пачатку студзеня, з тых часоў яны ўпалі ў спад разам з індэксам Nasdaq Composite
COMP,
як чакаюць інвестары, ФРС скончыць колькаснае змякчэнне і пачне павышаць працэнтныя стаўкі для барацьбы з высокай інфляцыяй у канцы гэтага года.
Чытайце: Чаму 2022 год з'яўляецца "ідэальным негатыўным штормам" для акцый тэхналогій, паведамляе Deutsche Bank
Насычаны тэхналогіямі Nasdaq зафіксаваў найбольшае зніжэнне сярод трох асноўных арыенціраў акцый у 2022 годзе, упаў на тэрыторыю карэкцыі пасля дасягнення рэкордна высокага ўзроўню ў лістападзе, згодна з дадзенымі FactSet.
«Мы знаходзімся ў тым, што я лічу вампірскай фазай бычынага рынку, калі вы кідаеце ўсё, што маеце», - напісаў Грэнтэм. «Вы калоціце яго COVID, вы страляеце яго з заканчэннем QE і абяцаннем больш высокіх ставак, і вы атручваеце яго нечаканай інфляцыяй - якая раней заўсёды забівала каэфіцыент P / E, але зусім унікальна, пакуль не ў гэты раз - і усё роўна істота ляціць».
Гэта значыць «пакуль, пакуль вы не пачынаеце думаць, што рэч цалкам несмяротная, яна нарэшце, і, магчыма, крыху недарэчна, не загіне і не памрэ», - сказаў Грэнтэм. «Чым раней, тым лепш для ўсіх».
Паводле звестак FactSet, Nasdaq знізіўся на 9.5% у гэтым месяцы да чацвярга, перавысіўшы амаль 500% зніжэнне S&P 6 і страту Dow на 4.5%.
Што тычыцца інвестыцыйных рэкамендацый GMO, Грэнтэм рэзюмаваў іх як пазбяганне акцый ЗША, падкрэсліваючы пры гэтым кошт акцый на якія развіваюцца рынках і больш танных развітых краінах, «у першую чаргу ў Японіі». На асабістым запісе ён сказаў: «Мне таксама падабаецца крыху грошай за гнуткасць, некаторыя рэсурсы для абароны ад інфляцыі, а таксама крыху золата
GC00,
і срэбра».
Акрамя апошніх рэкордных максімумаў амерыканскага фондавага рынку і «вар'яцкіх» паводзін інвестараў, якія суправаджалі яго рост, Грэнтэм папярэдзіў, што «мы сапраўды ўдзельнічаем у самым шырокім і экстрэмальным глабальным бурбалцы нерухомасці ў гісторыі». Ён сказаў, што дамы ў ЗША маюць «самы высокі кратны даход сям'і за калі-небудзь, пасля рэкорднага росту ў 20% у мінулым годзе».
Акрамя таго, сказаў Грэнтэм, "у нас таксама ёсць самыя дарагія рынкі аблігацый у ЗША і большасці іншых краін свету, і, вядома, самыя нізкія стаўкі, якія сумяшчаюцца з імі, якія калі-небудзь бачыла чалавечая гісторыя".
А яшчэ з'яўляецца "пачатковая бурбалка ў таварах", дадаў ён. Алей
CL00,
і большасць «важных металаў» з'яўляюцца аднымі з сыравінных тавараў, кошт якіх у цэлым «вышэйшы за тэндэнцыю», у той час як «індэкс глабальных цэн на прадукты харчавання ААН знаходзіцца прыкладна на самым высокім узроўні», - гаворыцца ў яго артыкуле.
«Спалучэнне, якое мы бачылі ў 2008 годзе, усё яшчэ растучых цэн на сыравінныя тавары з бурбалкай цэн на актывы, якая спускаецца, з'яўляецца канчатковай атакай абцугамі на эканоміку і практычна гарантавана прывядзе да сур'ёзнай эканамічнай болю», - напісаў ён.
Грэнтэм таксама разгледзеў, як багацце нарастае павольней пры «цэнах бурбалкі», у той час як людзям цяжка дазволіць сабе свой першы дом або стварыць інвестыцыйны партфель.
«Існуе жахлівае павелічэнне няроўнасці, якое суправаджаецца павышэннем коштаў на актывы, якімі многія проста не валодаюць, і «многія» распаўсюджваюцца ў нашы дні да сярэдняй сям'і або за яе межамі», - напісаў ён. «Іх падвялі, ведаюць гэта і ўсё больш (і зразумела) абураюцца. І гэта абсалютна шкодзіць нашай эканоміцы».
Крыніца: https://www.marketwatch.com/story/good-luck-well-all-need-it-us-market-approaches-end-of-superbubble-says-jeremy-grantham-11642723516?siteid=yhoof2&yptr= yahoo