У аўторак кампанія Grayscale выступіць з вуснымі аргументамі ў сваёй справе супраць Камісіі па каштоўных паперах і біржам ЗША.
Менеджэр актываў узбудзіў справу супраць рэгулятара за тое, што ён адхіліў яго прапанову аб пераўтварэнні свайго флагманскага фонду, GBTC, у спотавы біткоін ETF.
Дон Верылі, вядучы саветнік Grayscale, выклаў свае ключавыя аргументы падчас сняданку ў мінулым месяцы. Былы генеральны салісітар ЗША сказаў, што дзеянні такіх агенцтваў, як SEC, рэгулююцца асноўнымі нормамі, што азначае, што яны павінны "паводзіць сябе неадвольна і капрызны, і яны павінны ўдзельнічаць у rабгрунтаванае прыняцце рашэнняў».
Агенцтва можа дзейнічаць адвольна і капрызна, калі яно бярэ аднолькавыя выпадкі і ставіцца да іх па-рознаму, сцвярджаў Верылі.
Рашэнне SEC зацвердзіць Bitcoin ф'ючэрсы Ён сказаў, што ETP і неўхваленне ETF на спотавым рынку - гэта класічны выпадак "прыняцця падобных выпадкаў і па-рознаму іх разглядання". «Яны проста супярэчаць адно аднаму, і ў гэтым сутнасьць нашай справы».
Верылі сказаў, што SEC яшчэ не разглядала разгляданую праблему ні ў якіх зводках. «Яны не маюць справу з рэальнасцю, што гэтыя два загады супярэчаць адзін аднаму. Яны проста не хочуць пра гэта гаварыць», - сцвярджаў ён. Ён дадаў, што рэгулятар казаў пра іншыя рэчы, не змірыўшыся з гэтым "фундаментальная супярэчнасць».
Тры суддзі заслухаюць аргументы заўтра: суддзя Шры Шрынівасан, Суддзя Гары Эдвардс і Суддзя Нэомі Рао. Чакаецца, што рашэнне зойме ад трох да шасці месяцаў.
Grayscale чакае, што гэта з'явіцца пасля лета.
Як мы сюды трапілі
У 2022 годзе Grayscale бачыў адхіленне некалькіх прапаноў па пераўтварэнні GBTC у спотавы біткойн ETF. Заяўка кіраўніка актывамі была адхілена другі раз у чэрвені заснаваны аб заключэнні рэгулятара аб тым, што кампанія не прадэманстравала дастаткова планавання для прадухілення махлярства і маніпуляцый.
Фірма тады пададзена судовы працэс з нагоды рашэння. Калі SEC зацвердзіла ф'ючэрсныя ETF на біткойны, сцвярджаў Грэйскейл, дзверы былі адкрыты для спотавага фонду - спрэчка, якую рэгулятар аспрэчвае.
Агенцтва лічыць, што ф'ючэрснымі прадуктамі цяжэй маніпуляваць, паколькі рынак меншы і заснаваны на ф'ючэрсных цэнах ад CME, які рэгулюецца CFTC.
SEC працягвала спрачацца пра тое ж самае да канца года. У снежні рэгулятар заявіў, што яго адмова была «разумнай, разумна растлумачанай, падмацаванай сур'ёзнымі доказамі», і «няма неадпаведнасці ў неўхваленні Камісіяй спотавага ETP Grayscale, нягледзячы на тое, што яна зацвердзіла два ф'ючэрсныя ETP на біткойны CME».
SEC заявіла, што яе нязгода з прапанаваным ETF не адлюстроўвае «недапушчальны, заснаваны на заслугах скептыцызм у дачыненні да біткойнаў як да інвестыцый».
Зніжка да NAV
Магчыма, адным з найбольш важных элементаў GBTC за апошнія гады была яго скідка да кошту чыстых актываў, па якой гандлююцца акцыі ў фондзе. Згодна з дадзенымі The Block, дысконт скараціўся да 42% напярэдадні заўтрашняга слухання, што азначае, што акцыі фонду на 42% таннейшыя за кошт біткойнаў у фондзе.
У адрозненне ад іншых інвестыцыйных прадуктаў, акцыі GBTC не даюць інвестарам права на асноўныя біткойны, паколькі ў цяперашні час не існуе праграмы выкупу.
Адсутнасць гэтай функцыі азначае, што з 2014 года назіраецца дыспрапорцыя паміж гандлёвай цаной GBTC і коштам яе чыстых актываў. GBTC прадаваўся з прэміяй, перш чым перайсці на зніжку ў пачатку 2021 года.
Крыніца: https://www.theblock.co/post/217578/grayscales-day-in-court-is-nearly-here-but-a-major-decision-could-take-time?utm_source=rss&utm_medium=rss