Hasbro і Mattel маюць вельмі розныя бачанне будучыні

У Hasbro і Mattel вельмі розныя ўяўленні аб будучыні індустрыі цацак.

У той час як абедзве дамінуючыя ў краіне кампаніі, якія займаюцца цацкамі, паведамілі аб моцным павелічэнні даходаў падчас вырашальнага святочнага квартала і на працягу 2021 года, толькі адна з іх чакае далейшага ўстойлівага росту.

"За Mattel ёсць пачуццё ўпэўненасці і аптымізму", - сказаў Герык Джонсан, аналітык BMO Capital Markets. «І абарона ад Hasbro».

Кампанія Mattel прагназуе, што спажыўцы прымуць новае павышэнне коштаў і працягнуць купляць у тым жа аб'ёме і з той жа хуткасцю, што яны рабілі падчас пандэміі. Аднак большая частка гэтага росту продажаў адбылася дзякуючы бацькам, якія звярнуліся да цацак як спосабу запоўніць гадзіны, праведзеныя дома падчас пандэміі, і ім дапамаглі кашалькі, якія былі напоўнены стымулюючымі выплатамі і падатковымі льготамі на дзяцей.

Гэта прывяло да стрыманага аптымізму ў Hasbro, які чакае, што рост продажаў у наступныя два гады знізіцца па меры росту выдаткаў на паездкі і адпачынак.

«Гэта тое, з чым сёння змагаюцца інвестары», — сказала Стэфані Вісінк, кіраўнік дырэктар Jefferies. «Чаму погляд Hasbro на асноўны бізнес цацак больш кансерватыўны ў параўнанні з поглядам Mattel на бізнес цацак?»

Аптымізм Mattel з'явіўся пасля паспяховага павароту, які прывёў да таго, што брэнд кампаніі Barbie паказаў лепшыя вынікі продажаў за ўвесь год за сваю больш чым 60-гадовую гісторыю. Нават брэнды кампаніі, якія раней былі ў аблозе, у тым ліку American Girl, Fisher-Price і Thomas and Friends, былі адноўлены.

Выручка Mattel падскочыла на 10% і склала прыкладна 1.80 мільярда долараў у чацвёртым квартале, перавысіўшы ацэнкі аналітыкаў у 1.66 мільярда долараў. Без уліку артыкулаў ён зарабіў 53 цэнты на акцыю, што вышэй ацэнак у 30 цэнтаў.

"Цяпер пытанне ўстойлівасці", - сказаў Вісінк. «Mattel выкарыстоўвае падыход «Euromonitor сказаў нам 5%, і, такім чынам, мы лічым, што індустрыя цацак будзе расці хутчэй і даўжэй, — сказала яна.

Гэта прымусіла кампанію абнавіць свае чаканні на наступныя два гады. У сераду падчас справаздачы аб прыбытках Mattel заявіла, што чакае, што чысты аб'ём продажаў у 2022 годзе вырасце на 8%-10%, а затым павялічыцца высокімі адназначнымі тэмпамі ў наступным годзе. Раней кампанія прагназавала рост у сярэдзіне адназначных лічбаў за абодва гады.

«2021 год стаў яшчэ адным годам высокіх фінансавых паказчыкаў», — сказаў Энтані ДыСільвестра, фінансавы дырэктар кампаніі, падчас званка ў сераду. «За апошнія чатыры гады мы дасягнулі значнага прагрэсу, і, як адзначыў Інон [Крэйз, генеральны дырэктар Mattel,], наша перабудова завершана. Нашы рэкамендацыі на 2022 год і мэты на 2023 год адлюстроўваюць наш імпульс і ўпэўненасць у нашых будучых паказчыках».

За тыдзень акцыі Mattel выраслі больш чым на 13%. У панядзелак ён закрыўся на ўзроўні 24.20 даляра, павялічыўшыся на 7 цэнтаў, у выніку чаго яго рынкавы кошт склаў 8.48 мільярда даляраў. У цяперашні час аналітыкі трымаюць сярэднюю мэтавую цану для кампаніі ў 30 долараў, або 24% уверх на будучыню.

Лінда Болтан Вайзер, аналітык DA Davidson, настроена яшчэ больш аптымістычна. У панядзелак яна павысіла мэтавую цану да 45 долараў з 38 долараў, спаслаўшыся на патэнцыял росту ў бліжэйшыя гады.

Упэўненасці Mattel узмацняе нядаўняя навіна аб тым, што кампанія вярнула сабе ліцэнзійныя правы на лялек прынцэс Disney. Страта гэтай ліцэнзіі ў 2016 годзе пакінула велізарную дзірку ў бізнес-партфелі кампаніі, якую яна толькі нядаўна змагла аднавіць.

У 2023 годзе кампанія таксама выпусціць свой першы фільм пад сцягам Mattel Films. Галоўную ролю ў фільме «Барбі» сыграе Марго Робі, а рэжысёрам будзе лаўрэат прэміі «Оскар» Грэта Гервіг.

Кампанія Mattel яшчэ не прызначыла даты выхаду каля дзясятка мастацкіх фільмаў, заснаваных на сваіх брэндах, у тым ліку Hot Wheels, Magic 8 Ball, Polly Pocket, Rock 'Em Sock 'Em Robots, Uno і Barney. Стратэгія новаспечанага кінападраздзялення заключаецца ў тым, каб абапірацца на староннія кампаніі для фінансавання кожнага праекта і супрацоўнічаць са студыяй і дыстрыбутарам. Гэтая стратэгія дапамагае знізіць фінансавыя рызыкі кампаніі.

Чакаецца, што Mattel абмяркуе больш падрабязную інфармацыю аб сваёй стратэгіі росту ў пятніцу падчас штогадовай прэзентацыі аналітыкаў.

Між тым, перспектывы галоўнага суперніка Hasbro для індустрыі цацак значна больш кансерватыўныя.

«Hasbro разглядае дадзеныя ў рэжыме рэальнага часу, і яны таксама ў значнай ступені інфармаваны з эканамічнага пункту гледжання, што мы ўваходзім у фазу некаторай ступені нявызначанасці адносна гатоўнасці спажыўцоў пераварыць інфляцыю», — растлумачыў Вісінк.

На мінулым тыдні Hasbro заявіла, што чакае, што ў 2022 годзе прыбытак вырасце ў нізкіх адназначных лічбах. Дэбора Томас, фінансавы дырэктар кампаніі, заявіла, што ў той час як індустрыя цацак і гульняў за апошнія два гады расла вышэй за тэндэнцыю, вытворца цацак не прадбачыць, што гэта працягнецца, заяўляючы, што чакае, што галіна замарудзіцца або заняпадзе ў наступным годзе.

Таксама варта адзначыць, што з 25 лютага ў Hasbro з'явіўся новы генеральны дырэктар. Крыс Кокс, былы прэзідэнт Wizards of Coast, бярэ на сябе стырно кіравання ад часовага выканаўчага дырэктара Рыча Стодарта, які займаў гэтую пасаду пасля смерці Браяна Голднера ў кастрычніку 2021 года. Аналітыкі выказаў здагадку, што Hasbro можа наўмысна ставіць перад сабой нізкія мэты на наступныя некалькі гадоў, пакуль Кокс уладкоўваецца на новую пасаду.

Акрамя таго, Hasbro прымае пад увагу ўплыў пандэміі на кінавытворчасць. Апошні фільм "Трансформеры" быў адкладзены да 2023 года, што прывяло да затрымкі ў продажы білетаў і лінейках прадуктаў. Больш за тое, Hasbro была кампаніяй, якая валодала ліцэнзіяй Disney Princess і прайграла Mattel.

«Акцыі ўпалі», - растлумачыў Эрык Хендлер, аналітык MKM Partners у сферы СМІ і забаў. «The Street прыйшлося ўнесці карэктывы ў 2023 годзе, дадаўшы «Трансформераў», але пазбавіўшы ліцэнзіі прынцэсы Дыснею. У Hasbro ўсё яшчэ ёсць выдатная гісторыя. Яго медыйная трансфармацыя толькі пачынае разгортвацца. Але я думаю, што людзі ўспрынялі гэта як неадназначную сытуацыю з-за таго, што яны даюць і прымаюць».

Акцыі Hasbro скончылі тыдзень практычна без змены, нягледзячы на ​​значнае павышэнне прыбытку ў чацвёртым квартале. Выручка вырасла на 17% да 2.01 мільярда долараў, што перавышае ацэнкі аналітыкаў у 1.87 мільярда долараў, нягледзячы на ​​дэфіцыт запасаў падчас святочнага сезона з-за перабояў у глабальнай ланцужку паставак.

У панядзелак акцыі Hasbro зачыніліся на ўзроўні 94.56 даляра, павялічыўшыся на 17 цэнтаў. У цяперашні час аналітыкі трымаюць сярэднюю мэтавую цану ў 112 долараў, што азначае рост на 20%. Яго бягучы рынкавы кошт складае 13.05 мільярда долараў.

Пад кіраўніцтвам нябожчыка Голднера Hasbro ператварылася з кампаніі па вытворчасці цацак у паўнавартаснага канкурэнта ў СМІ. Набыццё Entertainment One у 2021 годзе ўмацавала стратэгію Hasbro, дазволіўшы выступаць у якасці студыі для многіх праектаў.

"Гэта геній Браяна Голднера", - сказаў Джонсан з BMO. «Ён разумеў, што брэнды цэласныя. Забаўкі плюс цацкі роўныя большай частцы бізнесу. І калі вы ставіце за брэнд цацак апавяданне, гэта доўжыцца даўжэй».

У той час як падраздзяленне цацак Hasbro па-ранейшаму займае 62% даходаў, або каля 3.98 мільярда долараў у 2021 годзе, цяпер ёсць іншыя аспекты яго бізнесу, якія набываюць усё большае значэнне. У 2021 годзе Wizards of the Coast і лічбавыя гульні прынеслі 1.28 мільярда долараў даходу, або 20% ад агульнага аб'ёму кампаніі, а забавы - 17.9%, або 1.15 мільярда долараў.

"Mattel ідзе больш гарызантальна, а Hasbro - больш вертыкальна", - сказаў Джонсан. «Час пакажа, які шлях правільны».