Хокіш Паўэл узважвае рызыку - што рабіць далей?

Заўтра справаздача аб заработнай плаце ў нясельскай гаспадарцы за люты будзе апублікаваная ў ЗША. Гэта не ваш звычайны тыдзень NFP па меншай меры па некалькіх прычынах.

Па-першае, NFP звычайна выходзіць у першую пятніцу новага месяца. Толькі на гэты раз усё па-іншаму, бо люты быў кароткім месяцам. Такім чынам, лютаўскі справаздачу NFP быў перанесены на адзін тыдзень.

Па-другое, у аўторак і сераду старшыня Федэральнай рэзервовай сістэмы Джэром Паўэл даў паказанні за паўгода перад Сенатам і Палатай прадстаўнікоў. Усе погляды былі скіраваныя на тое, што ён скажа пра грашова-крэдытную палітыку, і рынкі ўжо зрушыліся да таго часу, калі ён пачаў гаварыць.

Паўэл аказаўся сапраўды ястрабіным. Ён неаднаразова казаў, што апошнія дадзеныя даюць большыя скокі, і рынак паверыў яму.

Такім чынам, даляр выраслі па ўсіх напрамках, і акцыі ўпалі.

Стаўкі на тое, што ў сакавіку ФРС павялічыць на 50 б.п., значна выраслі

Справа ў тым, што павышэнне стаўкі на сакавіцкім пасяджэнні ўжо было ўлічана, але толькі на 25 б.п. Адразу пасля паказанняў Паўэла ўдзельнікі рынку падвысілі верагоднасць павышэння ФРС на 50 б.п. 22 сакавіка да 70%. Праз суткі верагоднасць перавысіла 80%.

Такім чынам, ці дазволена павышэнне стаўкі на 50 б.п. у сакавіку?

Усё залежыць ад будучых даных, у тым ліку NFP у гэтую пятніцу і даных аб інфляцыі на наступным тыдні.

Усе вочы скіраваны на ўзровень беспрацоўя

Вядома, што дадзеныя аб працоўных месцах - гэта адстаючы эканамічны паказчык. Акрамя таго, павышэнне або зніжэнне ставак патрабуе часу, каб прабіцца ў эканоміку.

Пакуль што рынак працы аказаўся ўстойлівым. Напрыклад, папярэдняя справаздача NFP здзівіла ўсіх: у студзені эканоміка ЗША дадала больш працоўных месцаў, чым прадказваў любы эканаміст.

Але можа быць, што адставанне тлумачыць устойлівасць рынку працы.

Падчас дачы паказанняў на гэтым тыдні Паўэл некалькі разоў заяўляў, што больш высокі ўзровень беспрацоўя сведчыць аб тым, што барацьба з інфляцыяй на правільным шляху.

Такім чынам, калі ўзровень беспрацоўя вырасце ў пятніцу, мы можам убачыць хуткі зваротны рух, які назіраўся на фінансавых рынках на гэтым тыдні.